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富達(dá)、景順重磅發(fā)聲:對A股更樂觀 下半年一線城市房地產(chǎn)有望復(fù)蘇

“我看好中國股市,尤其是A股,因?yàn)锳股的這些企業(yè)更容易受到政府財(cái)政和貨幣政策刺激的推動(dòng)?!痹?月29日由景順舉辦的二季度展望媒體交流會(huì)上,景順亞太區(qū)(日本除外)全球市場策略師趙耀庭作出上述論斷。

他闡釋道,這是由于中國今年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比較確定,且中國企業(yè)的估值相比歐美地區(qū)而言也相對便宜?!爸袊慕?jīng)濟(jì)也并沒有像美國那般面臨高通脹的壓力,所以央行在放寬貨幣政策方面有更大的自由度。此外,隨著疫后重新開放,這會(huì)是推動(dòng)企業(yè)盈利增長的催化劑,所以我認(rèn)為中國今年的股市表現(xiàn)應(yīng)該不錯(cuò)?!?/p>

據(jù)他觀察,中國最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,一線城市的道路擁堵指數(shù)回到了疫情前的水平。零售銷售額成為經(jīng)濟(jì)增長的驅(qū)動(dòng),自去年年底中國調(diào)整疫情相關(guān)政策后,最新消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇。從這些數(shù)據(jù)來看,此次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是消費(fèi)引領(lǐng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。預(yù)計(jì)未來將有更多的潛力可以釋放,尤其是在今年下半年。


(資料圖)

不過,工業(yè)生產(chǎn)和制造業(yè)在整體宏觀背景相對疲弱的情況下,今年的增長可能會(huì)相對放緩,對經(jīng)濟(jì)的支撐可能會(huì)不如居民部門。這是由于居民部門有很多的儲(chǔ)蓄,所以未來的消費(fèi)或?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇做出更大的貢獻(xiàn),它將幫助中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)5%這一相對穩(wěn)健的預(yù)期增長目標(biāo)。

在前一日由富達(dá)國際舉辦的二季度投資展望交流會(huì)上,富達(dá)國際亞太區(qū)股票主管Marty Dropkin也表達(dá)了相似的觀點(diǎn)。他表示:“當(dāng)很多發(fā)達(dá)市場埋首應(yīng)對高通脹、利率上升和潛在的經(jīng)濟(jì)衰退之際,亞洲經(jīng)濟(jì)前景則受惠于中國的重新開放,更加趨向樂觀。今年3月的兩會(huì)重申了政府穩(wěn)增長的方針。在財(cái)政和貨幣政策的支持下,中國經(jīng)濟(jì)重啟,加上消費(fèi)者信心恢復(fù),有望將刺激經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈,并將提振市場,為投資者帶來機(jī)遇。”

經(jīng)濟(jì)勢必復(fù)蘇的共識之下,中國消費(fèi)反彈速度預(yù)期如何?趙耀庭坦言,中國的消費(fèi)反彈最近可能會(huì)相對平緩,因?yàn)榇饲氨灰种频男枨笤谝咔檎叻艑捄罅⒖瘫会尫懦鰜?。未來的消費(fèi)復(fù)蘇將趨緩但穩(wěn)健,可能不會(huì)是一個(gè)“V”形的急劇復(fù)蘇,更有可能會(huì)是“U”形繼而是“L”形的復(fù)蘇。

因此,他判斷,今年周期性消費(fèi)品(consumer cyclical)、必需消費(fèi)品(consumer staples)以及非必需消費(fèi)品(consumer discretionary)都會(huì)表現(xiàn)不錯(cuò)。

“中國的家庭部門手頭的現(xiàn)金比較充裕,他們也會(huì)逐漸地把這些現(xiàn)金用于消費(fèi),這與2021年美國出現(xiàn)的情況相似,當(dāng)時(shí)也是美國老百姓手頭還是比較充裕的,有很多的現(xiàn)金,所以他們就可以用來投資股市,或者進(jìn)行一些體驗(yàn)消費(fèi)。當(dāng)然,這可能會(huì)帶來通脹的問題,不過在中國應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)像美國這樣通脹快速上升的情況?!壁w耀庭稱。

富達(dá)基金管理(中國)有限公司權(quán)益研究負(fù)責(zé)人寧靜認(rèn)為,鑒于過去三年疫情期間被壓抑的需求,中國消費(fèi)者支出和房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象,預(yù)計(jì)將逐步恢復(fù)常態(tài)。然而,中國中產(chǎn)階級在消費(fèi)上仍保持審慎。中國經(jīng)濟(jì)可否持續(xù)復(fù)蘇,將取決于消費(fèi)者對未來收入的預(yù)期能否提升,以及是否有足夠信心動(dòng)用他們在疫情期間累積的大量儲(chǔ)蓄。防疫措施調(diào)整以來,恢復(fù)和促進(jìn)消費(fèi)已成為中國的首要任務(wù),預(yù)計(jì)政府將推出更多支持措施。

具體到投資板塊層面看來,寧靜預(yù)計(jì),中國將更關(guān)注科技自立自強(qiáng),并著重推動(dòng)高端制造業(yè)發(fā)展。這將有助于提升中國企業(yè)在先進(jìn)科技領(lǐng)域的全球競爭力,并有望加速數(shù)字化發(fā)展。預(yù)計(jì)中國將持續(xù)加大對本地半導(dǎo)體、先進(jìn)機(jī)械和新技術(shù)企業(yè)的支持力度。

寧靜表示,中國內(nèi)地高線城市房地產(chǎn)市場有趨向活躍的跡象,而低線城市的住宅庫存量仍然偏高。雖然提振經(jīng)濟(jì)不會(huì)再依賴房地產(chǎn),但房地產(chǎn)行業(yè)的穩(wěn)定對短期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而言非常重要,預(yù)計(jì)相關(guān)部門將在供需兩端需要提供支持。

趙耀庭也認(rèn)為,房地產(chǎn)行業(yè)能否復(fù)蘇會(huì)在一定程度上影響今年的經(jīng)濟(jì)增長。不過他表示,即便今年房地產(chǎn)保持穩(wěn)定,也就是零增長的話,中國也仍有可能實(shí)現(xiàn)5%的經(jīng)濟(jì)增長。

“我對房地產(chǎn)行業(yè)持樂觀態(tài)度?!彼袛?,目前一線城市的住宅價(jià)格在逐漸恢復(fù),今年下半年一線城市房地產(chǎn)有很大可能出現(xiàn)復(fù)蘇。

(文章來源:界面新聞)

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