投資圈中，短跑能力強(qiáng)者眾，長(zhǎng)跑優(yōu)勝者少。

在10余年的投資研究工作中，融通基金基金經(jīng)理王迪逐步摸索出一套投資框架，即不追求極致排名，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，堅(jiān)持選擇業(yè)績(jī)卓越公司，不押注單一賽道?！伴L(zhǎng)期持有，要用時(shí)間和成長(zhǎng)換取投資回報(bào)?！蓖醯险f(shuō)。

基于上述投資框架，王迪管理的基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健。截至今年8月31日，王迪自2018年6月管理融通新能源汽車(chē)主題精選A以來(lái)，累計(jì)回報(bào)達(dá)116.51%，年化回報(bào)達(dá)16.01%。

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越來(lái)越重視股價(jià)便宜這一維度

在王迪看來(lái)，投資的本質(zhì)是賺企業(yè)成長(zhǎng)的錢(qián)，股價(jià)就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的現(xiàn)金流折現(xiàn)。因此，買(mǎi)股票需要考慮公司質(zhì)地、商業(yè)模式等情況。

王迪直言，欣賞行業(yè)里最強(qiáng)的公司?！皬拈L(zhǎng)周期視角來(lái)看，很多龍頭公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)性、股價(jià)回報(bào)率都明顯優(yōu)于其他公司”。

王迪表示，龍頭公司在管理、戰(zhàn)略、產(chǎn)品力、成本控制、渠道等方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于其他公司，投資龍頭公司的勝率更高?！拔疫€會(huì)持續(xù)關(guān)注行業(yè)里其他公司的變化，一旦基本面出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)，會(huì)適時(shí)參與投資?！蓖醯险f(shuō)。

王迪表示，在股價(jià)便宜時(shí)買(mǎi)入，能獲得足夠的投資安全邊際?！巴顿Y上，我越來(lái)越重視股價(jià)便宜這一維度。只有買(mǎi)的位置足夠低，才能抵御市場(chǎng)可能出現(xiàn)的不利變化。不要買(mǎi)在山頂處，不要買(mǎi)在人聲鼎沸處?！蓖醯险f(shuō)。

對(duì)后市充滿(mǎn)信心

談及市場(chǎng)，王迪表示，當(dāng)前市場(chǎng)估值處于底部區(qū)域，疊加產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)潛力，現(xiàn)在或是參與A股、H股投資的好時(shí)點(diǎn)。

“種種信號(hào)顯示，政策底已經(jīng)明確。近期市場(chǎng)情緒波動(dòng)加大，給投資者提供了較好的買(mǎi)點(diǎn)?！蓖醯险f(shuō)。

基于兩大原因，王迪看好未來(lái)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)：第一，從產(chǎn)業(yè)看，中國(guó)制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力、品牌力持續(xù)提升，有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率。第二，A股、H股市場(chǎng)估值均處于底部區(qū)域，具有較高的投資性?xún)r(jià)比。

成長(zhǎng)板塊反彈力度會(huì)更強(qiáng)

在王迪看來(lái)，從政策底轉(zhuǎn)換為市場(chǎng)底后，成長(zhǎng)板塊的反彈力度會(huì)更強(qiáng)，后市主要看好三大投資方向：

其一，軍工板塊。軍工板塊屬于高貝塔行業(yè)，其中的龍頭公司的風(fēng)險(xiǎn)已基本上得到釋放，處在性?xún)r(jià)比較高的階段。

其二，消費(fèi)、醫(yī)療板塊。一方面，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，行業(yè)加速出清，商業(yè)模式好的消費(fèi)行業(yè)，其利潤(rùn)有望大幅增長(zhǎng)。另一方面，受一些因素影響，醫(yī)藥板塊仍在調(diào)整，估值處在底部區(qū)域。低估值的好公司值得關(guān)注。

其三，新能源板塊。該板塊需要精挑細(xì)選，競(jìng)爭(zhēng)格局好、供需相對(duì)可控的細(xì)分領(lǐng)域，有望享受行業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)的紅利。

此外，王迪表示，拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，港股市場(chǎng)具有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。不少優(yōu)秀資產(chǎn)具有很強(qiáng)的稀缺性，且具備較強(qiáng)的代表性。在估值足夠低的情況下，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，港股有望持續(xù)上行。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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