“下午收盤的時(shí)候，我明明看到估算凈值漲了5%，為什么當(dāng)晚披露的實(shí)際凈值就只漲了3%呢?難道是被‘偷吃’了?”

“為什么我在不同平臺(tái)看到的凈值估算不一樣?哪個(gè)更準(zhǔn)確?”

過去的一個(gè)月，A股市場(chǎng)震蕩加劇，交易熱情高漲，成交量連續(xù)突破萬億，大家對(duì)持倉基金的波動(dòng)越發(fā)關(guān)注，忍不住一收盤就要看看今天是漲是跌：基金估算凈值和實(shí)際凈值為什么會(huì)不同?想看單日波動(dòng)該以哪個(gè)為準(zhǔn)呢?(注)

01 歷史持倉+模型估算 VS. 最新資產(chǎn)+精算復(fù)核

小歐先來給大家盤一盤，基金估算凈值和實(shí)際凈值究竟是怎么算出來的。

顧名思義，基金估算凈值，是一個(gè)估算值。一般來說，平臺(tái)會(huì)根據(jù)基金最新公開披露的持倉資產(chǎn)(如季報(bào)、中期報(bào)告、年報(bào))及其當(dāng)日行情，采用一定的算法給出一個(gè)基金凈值的估算值。

而我們大概率在每個(gè)交易日晚上才能看到的基金凈值，則是基金公司和托管銀行雙方，根據(jù)基金全部最新持倉獨(dú)立計(jì)算，并核對(duì)一致后才對(duì)外發(fā)布的。

看到這里，相信不少小伙伴已經(jīng)找到開頭第一個(gè)問題的答案了：基金估算凈值與實(shí)際凈值的差別主要源于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的滯后和計(jì)算方法的差異。

通常情況下，基金的季度報(bào)告在每一季度結(jié)束的15個(gè)工作日內(nèi)公布，中期報(bào)告和年報(bào)的公布時(shí)間則分別在上半年結(jié)束之日起兩個(gè)月內(nèi)和每年結(jié)束之日起三個(gè)月內(nèi)公開披露。值得注意的是，基金的季度報(bào)告只會(huì)披露前十大持倉個(gè)股。

這就意味著，如果基金經(jīng)理當(dāng)前持倉比較分散，或是當(dāng)前持倉資產(chǎn)發(fā)生了變化，那么再精準(zhǔn)的基金估值測(cè)算模型也很難算出準(zhǔn)確凈值。這也是為什么，有時(shí)我們看到基金披露的持倉個(gè)股當(dāng)日漲幅不佳，但基金凈值實(shí)際凈值卻漲幅喜人的原因。

特別需要提醒大家，如果當(dāng)日發(fā)生了大額申購的情況，那么基金凈值的漲跌幅也可能因此被拉低，這也是基于歷史數(shù)據(jù)得出的估算凈值無法涵蓋的。

那為什么不同平臺(tái)所給出的基金估算凈值也會(huì)不同呢?其實(shí)，不管是基金公司的自有平臺(tái)還是第三方平臺(tái)，它們所采用的都是公開披露的數(shù)據(jù)，只是如果選用不同的算法模型，那會(huì)得出不同的凈值估算結(jié)果。

02 “基金估算凈值”有什么用?

前面小歐給大家介紹了，基金估算凈值有時(shí)并不準(zhǔn)確。那么，基金估算凈值對(duì)我們還用嗎?

簡(jiǎn)單來說，基金估算凈值只是起到參考的作用，你看到的漲跌幅本身可能與基金真正的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)存在差異。由于基金的實(shí)際凈值一般晚上或者第二天才會(huì)公布，因此，基金估算凈值可以給到大家買入和賣出價(jià)格的參考;特別是市場(chǎng)大幅波動(dòng)時(shí)，基金估算凈值能讓大家提前對(duì)當(dāng)日基金的波動(dòng)情況有一個(gè)大概的預(yù)期。一切還是要以基金公司公布的實(shí)際凈值為準(zhǔn)啊!

最后，小歐還是想老生常談地提醒大家：基金是適合長(zhǎng)期投資工具，不要因?yàn)槎唐诘臐q跌，就放棄了精心選出的優(yōu)質(zhì)基金。

注：成交量數(shù)據(jù)來源：Wind,2021.08.07-2021.09.07,滬深成交額

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