周五港股再次走低，恒生指數(shù)盤中跌幅超過1%，恒生科技指數(shù)跌勢更甚，截至午盤收盤跌2.63%，再創(chuàng)該指數(shù)發(fā)布以來的新低。

港股究竟有多“便宜”？

申萬宏源香港統(tǒng)計，當(dāng)前港股巿盈率10.5倍，低于平均12.5倍。

2022年將至，屢創(chuàng)新低的港股在后市該怎樣投資？

申萬宏源香港認為，在全球宏觀因素擾動加劇的背景下，流動性易緊難松，港股難有大的趨勢性行情出現(xiàn)。投資者更應(yīng)關(guān)注板塊及個股的選擇，成長風(fēng)格投資應(yīng)當(dāng)受到重視。

新消費、醫(yī)藥于2022年增速有望領(lǐng)先

從業(yè)績增速預(yù)期角度來看，消費、醫(yī)藥、金融的2022增速，有望領(lǐng)先過去兩年復(fù)合增速。

疫情逐步消退(利好消費、醫(yī)藥)；經(jīng)濟企穩(wěn)(利好金融)；碳中和相關(guān)政策持續(xù)發(fā)力(利好公用事業(yè))。

申萬宏源香港認為，如果說2021年的主題是疫情后的經(jīng)濟復(fù)蘇，那么2022年更應(yīng)該關(guān)注的是疫情反復(fù)下的不均衡復(fù)蘇和流動性的邊際收縮，并建議關(guān)注以下板塊：

順周期板塊

發(fā)達經(jīng)濟體疫情控制和疫苗接種水平更為占優(yōu)，服務(wù)業(yè)復(fù)蘇和人員流動有序恢復(fù)；我們提示對海外服務(wù)業(yè)敞口更大的石油石化，受益于海外整體需求復(fù)蘇的航運業(yè)；以及香港本地金融地產(chǎn)等周期板塊的階段性投資機會。

新經(jīng)濟是港股勝負手

新經(jīng)濟已經(jīng)成為港股市場最為重要的板塊，新經(jīng)濟中的部分細分子領(lǐng)域仍存獨立行情機會。關(guān)注技術(shù)硬件設(shè)備、電子半導(dǎo)體、新能源、醫(yī)藥醫(yī)療，以及新消費等行業(yè)的投資機會。

壓艙石—高息股

2022年宏觀變量高度不確定，尤其是流動性展望在年末可能面臨重估。在外部變量對市場的潛在沖擊存在不確定性的當(dāng)下，高股息標的作為底倉，仍有較高的配置價值，建議關(guān)注公用事業(yè)等板塊中的高股息標的。

本文精選自申萬宏源香港《2022年宏觀及策略展望(四之三) 股票︰美股、港股、 A 股》

（文章來源：哈富資訊）