觀點：宏觀面看，盡管短期經(jīng)濟(jì)回升，但整體經(jīng)濟(jì)增速放緩，下行壓力依然較大。不過，央行降準(zhǔn)提振貨幣寬松預(yù)期，“穩(wěn)增長”也給市場帶來政策托底。在此前基本面的支撐下，隨著寬松預(yù)期的不斷增強(qiáng)，市場向好的趨勢或逐步明朗，看好跨年以及來年一季度行情。短期，美股科技股下挫或?qū)股板塊情緒影響，疊加連續(xù)反彈后逼近前高密集成交壓力，指數(shù)仍有反復(fù)以及回撤的需求，建議保持觀望。而在此期間，可趁指數(shù)震蕩整理或者回落之際，進(jìn)行整體的逢低配置。

上午，滬深兩市雙雙低開，開盤后震蕩走低，盤中連續(xù)下行后一度擊穿10日均線。此后，證券板塊探底回升，帶領(lǐng)指數(shù)盤中反抽，而部分周期股拉升下，指數(shù)加快回升速度。不過，科技等題材股趨弱下，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)低迷，指數(shù)整體弱勢分化。板塊方面，公共事業(yè)領(lǐng)漲，建筑裝飾、鋼鐵、房地產(chǎn)以及環(huán)保、建筑材料等漲幅居前，而美容護(hù)理、食品飲料領(lǐng)跌，電子、汽車以及電力設(shè)備等走低。

縱觀上午的回落，還是在近期整體沖高后回撤的范疇內(nèi)。而這里的回撤，主要是穩(wěn)增長信號釋放后市場短期上漲過快導(dǎo)致的，尤其是此前帶領(lǐng)指數(shù)不斷上行的食品飲料以及大金融，在近期迎來了整體的回調(diào)，而與此同時，市場連續(xù)放量或也呈現(xiàn)出動能不足。所以，短期在整理應(yīng)該是預(yù)期之中。

不過，對于中期來說，市場整體向好的趨勢逐步明顯，機(jī)會也在逐步醞釀。我們繼續(xù)看好跨年以及來年一季度行情。具體原因：美聯(lián)儲利率決議靴子落地，有利于中期不利因素的釋放。況且，“穩(wěn)增長”政策疊加央行降準(zhǔn)的貨幣寬松預(yù)期提振，市場也能在一定程度上對沖美聯(lián)儲加息的預(yù)期。同時，北向資金連續(xù)出現(xiàn)凈買入，給市場帶來資金的同時也提振信心，指數(shù)下行風(fēng)險或相對有限。

此外，根據(jù)國泰君安研究顯示，近十年來，跨年行情的漲幅均值約為16.03%，中值為12.13%，其中2014 年跨年行情漲幅最大(41.28%)，2016 年漲幅最小(5.60%)。而2021 年12 月至昨日上證指數(shù)區(qū)間漲幅只有3.12%，遠(yuǎn)未達(dá)到跨年行情的平均水平。

因此，如果近期指數(shù)繼續(xù)整體，或是比較好的增加配置的好時機(jī)。具體的機(jī)會和配置方面，建議從三個角度挖掘：首先，政策角度的“穩(wěn)增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機(jī)械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關(guān)注度較高的品種，比如金融等價值藍(lán)籌股，其中可重點關(guān)注低估值以及業(yè)績向好的證券板塊；第三，科技以及新能源，主要是經(jīng)濟(jì)下行壓力下成長相對確定性的品種。

（文章來源：巨豐財經(jīng)）