中國(guó)有句老話：“是福不是禍，是禍躲不過(guò)”，對(duì)于那些本周手中握有蘋(píng)果等美股科技巨頭的投資者而言，相信對(duì)這句話已深有感悟——盡管在美聯(lián)儲(chǔ)議息日當(dāng)天表現(xiàn)強(qiáng)勁，但隨著投資者周四重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)鷹派貨幣政策對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的長(zhǎng)期影響，美股科技和互聯(lián)網(wǎng)板塊隔夜大幅下跌。

美聯(lián)儲(chǔ)周三公布貨幣政策聲明后，最初引起了科技股的積極反應(yīng)，投資者紛紛買(mǎi)進(jìn)蘋(píng)果、微軟和英偉達(dá)等明星公司的股票。但這些股票周四最終仍遭遇承壓，抹去了大部分乃至全部的漲幅。

其中，蘋(píng)果股價(jià)周四下跌了3.9%，其市值進(jìn)一步從3萬(wàn)億美元大關(guān)前方滑落。值得一提的是，這是該公司自3月份以來(lái)表現(xiàn)最差的一天。

與此同時(shí)，英偉達(dá)當(dāng)天更是重挫6.8%。微軟和亞馬遜的跌幅也分別達(dá)到了2.9%和2.6%。

除了這些明星的科技巨頭，其他領(lǐng)域的科技股也普遍走低。費(fèi)城證交所半導(dǎo)體指數(shù)(Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index)下跌4.3%，創(chuàng)下5月份以來(lái)的最大單日跌幅，追蹤軟件和交互媒體股票的iShares Expanded Tech-Software Sector ETF下跌了3.1%。

以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)周四下跌了2.6%，跌幅超過(guò)基準(zhǔn)股指。相比之下，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)當(dāng)天僅微跌了0.08%，標(biāo)普500指數(shù)跌幅也在1%以內(nèi)，因科技股的跌幅被周期性行業(yè)的強(qiáng)勁表現(xiàn)所抵消。

Miller Tabak + Co。首席市場(chǎng)策略師Matt Maley表示，在美聯(lián)儲(chǔ)利率決議出爐當(dāng)天，股市曾立即走高，但這似乎更多是受到了空頭回補(bǔ)的提振，而不是基于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)聲明和主席鮑威爾言論的判斷。

他指出，“周三股市上漲時(shí)，債券市場(chǎng)缺乏波動(dòng)。這引發(fā)了人們的擔(dān)憂，即昨日的上漲僅僅是一次軋空，而且這也并不意味著2022年對(duì)股市來(lái)說(shuō)將是一個(gè)好年頭”。

以往的歷史經(jīng)歷表明，高成長(zhǎng)股票在利率上升時(shí)往往表現(xiàn)不佳。Bright Trading LLC的交易員Dennis Dick表示，“你看到資金從成長(zhǎng)股中流出，這是應(yīng)該的。如果我們進(jìn)入升息環(huán)境，成長(zhǎng)股的吸引力將會(huì)降低。隨著我們進(jìn)入2022年，有很多不確定性……美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)更加鷹派?！?/p>

瑞穗證券(Mizuho Securities)董事總經(jīng)理Jordan Klein也指出，現(xiàn)在判斷美聯(lián)儲(chǔ)是否為成長(zhǎng)型股票繼續(xù)上漲開(kāi)綠燈還為時(shí)過(guò)早。他表示，對(duì)沖基金和做多投資者“將在未來(lái)幾天繼續(xù)觀望一下”，并補(bǔ)充說(shuō)，“許多人寧愿在成長(zhǎng)股和軟件股上漲5-10%時(shí)追高，相信它們會(huì)持續(xù)上漲，也往往不愿在股價(jià)下行或走低的時(shí)候抄底?！?/p>

科技股內(nèi)部已現(xiàn)分歧？

當(dāng)然，盡管周四表現(xiàn)疲軟，但大型科技股仍是2021年表現(xiàn)最好的市場(chǎng)領(lǐng)域之一。今年以來(lái)，蘋(píng)果股價(jià)已累計(jì)上漲了近30%，微軟上漲了46%，英偉達(dá)更是漲了一倍多。

但眼下科技行業(yè)內(nèi)部或許已經(jīng)出現(xiàn)分歧。

“科技股正在經(jīng)歷一場(chǎng)蛻變。它正在變成一個(gè)需要人們更為精挑細(xì)選的市場(chǎng)，”紐約韋德布什證券公司(Wedbush Securities)高級(jí)分析師Daniel Ives在表示，“由于美聯(lián)儲(chǔ)正在加息，押注‘居家辦公’的交易已經(jīng)成為了過(guò)去時(shí)?！?/p>

Ives預(yù)計(jì)，許多受益于美國(guó)人在疫情期間遠(yuǎn)程工作的社交媒體和電子商務(wù)公司明年將面臨挑戰(zhàn)，因?yàn)槭I(yè)率下降，更多員工接種疫苗重返工作崗位，這讓美聯(lián)儲(chǔ)有能力提高借貸成本來(lái)遏制通脹。

不過(guò)他同時(shí)也預(yù)計(jì)，盡管利率上漲可能會(huì)使那些估值較高的公司在短期內(nèi)失去吸引力，但軟件、芯片制造商和網(wǎng)絡(luò)安全公司憑借著強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)潛力，仍有望在2022年繼續(xù)推動(dòng)科技行業(yè)走高。“盡管投資者繼續(xù)擔(dān)心估值，但這些領(lǐng)域的盈利增長(zhǎng)仍是科技行業(yè)正常水平的兩到三倍，這將有助于推動(dòng)軟件、芯片制造商和網(wǎng)絡(luò)安全股上漲?！?/p>

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）