匯豐晉信基金經(jīng)理陸彬在節(jié)目上表示，經(jīng)濟工作會議強調(diào)“穩(wěn)”字，相應(yīng)明年經(jīng)濟環(huán)境、政策環(huán)境、貨幣環(huán)境的預(yù)期，對股市非常友好。

以下為文字精華：

主持人：近期中央經(jīng)濟會議會不會對股市有什么影響？

陸彬：每年年底的中央經(jīng)濟工作會議是定調(diào)明年經(jīng)濟工作的安排，股市很多公司大部分都是在中國經(jīng)濟很重要的構(gòu)成部分，明年整個經(jīng)濟的政策方向是非常重要的。

即便我們每年都能看到“穩(wěn)”字，穩(wěn)定肯定是經(jīng)濟發(fā)展的必要選擇，但是今年我們從經(jīng)濟工作會議上特別看到了特別多的穩(wěn)，大家也做過統(tǒng)計，今年經(jīng)濟工作會議有25個穩(wěn)字。大家對于明年經(jīng)濟的預(yù)期是在下降的，經(jīng)濟工作會議以后很多領(lǐng)導(dǎo)都講到了，在這樣大背景下，穩(wěn)字就更關(guān)鍵了。

這次會議對投資和股市有很大托底和提振作用，一方面打消對明年經(jīng)濟非常悲觀的一些預(yù)期，政策后手或者政策庫是非常多的。第二在“穩(wěn)”的前提下，會提升市場的風(fēng)險偏好。在經(jīng)濟平穩(wěn)、就業(yè)平穩(wěn)的背景下，其實有助于提高整個市場的風(fēng)險偏好，同時在明確穩(wěn)定的預(yù)期下，財政政策和貨幣政策都會相對偏松一點。

總結(jié)一下，這次經(jīng)濟工作會議開完后，對于明年經(jīng)濟環(huán)境、政策環(huán)境、貨幣環(huán)境的預(yù)期，對股市非常友好，比較溫暖。

主持人：經(jīng)濟如果面臨下行壓力的話，對市場肯定有影響嗎？

陸彬：這是普通投資者和專業(yè)投資者思考方式不一樣。第一A股的投資行業(yè)有一部分是跟經(jīng)濟關(guān)系度比較強的，比如所謂的周期行業(yè)。但大部分A股行業(yè)，不管是科技、新經(jīng)濟、消費，與經(jīng)濟有一定的關(guān)系，但是它并沒有必然的直接聯(lián)系，所以這是整個投資行業(yè)的區(qū)分。

當(dāng)經(jīng)濟可能走弱，增長壓力變大，勢必會有一些對沖的政策出來，不管是財政的政策，還是貨幣的政策。其實A股的投資機會更敏感的是整個政策和流動性環(huán)節(jié)，和經(jīng)濟增長沒有一個必然的聯(lián)系。

隨著經(jīng)濟的壓力變大，財政政策、貨幣政策等宏觀政策出來，往往好像經(jīng)濟偏弱的時候，股票市場表現(xiàn)有時候也表現(xiàn)不錯，本質(zhì)原因的確是經(jīng)濟好差會影響到有些行業(yè)的業(yè)績，但很多行業(yè)與此關(guān)系不直接相關(guān)。

比如TMT、新經(jīng)濟、新能源行業(yè)，在政策對沖和流動性釋放過程中，對其估值是利好的，并不是說經(jīng)濟不好股市就不行，往往是只要經(jīng)濟不出現(xiàn)斷崖式的回縮或者下滑，對股市反而是比較好的。

（文章來源：東方財富研究中心）