匯豐晉信基金經(jīng)理陸彬在節(jié)目上表示，經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”字，相應(yīng)明年經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境、貨幣環(huán)境的預(yù)期，對(duì)股市非常友好。

以下為文字精華：

主持人：近期中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議會(huì)不會(huì)對(duì)股市有什么影響？

陸彬：每年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議是定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作的安排，股市很多公司大部分都是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)很重要的構(gòu)成部分，明年整個(gè)經(jīng)濟(jì)的政策方向是非常重要的。

即便我們每年都能看到“穩(wěn)”字，穩(wěn)定肯定是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要選擇，但是今年我們從經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上特別看到了特別多的穩(wěn)，大家也做過(guò)統(tǒng)計(jì)，今年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有25個(gè)穩(wěn)字。大家對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)的預(yù)期是在下降的，經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以后很多領(lǐng)導(dǎo)都講到了，在這樣大背景下，穩(wěn)字就更關(guān)鍵了。

這次會(huì)議對(duì)投資和股市有很大托底和提振作用，一方面打消對(duì)明年經(jīng)濟(jì)非常悲觀的一些預(yù)期，政策后手或者政策庫(kù)是非常多的。第二在“穩(wěn)”的前提下，會(huì)提升市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、就業(yè)平穩(wěn)的背景下，其實(shí)有助于提高整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，同時(shí)在明確穩(wěn)定的預(yù)期下，財(cái)政政策和貨幣政策都會(huì)相對(duì)偏松一點(diǎn)。

總結(jié)一下，這次經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議開完后，對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境、貨幣環(huán)境的預(yù)期，對(duì)股市非常友好，比較溫暖。

主持人：經(jīng)濟(jì)如果面臨下行壓力的話，對(duì)市場(chǎng)肯定有影響嗎？

陸彬：這是普通投資者和專業(yè)投資者思考方式不一樣。第一A股的投資行業(yè)有一部分是跟經(jīng)濟(jì)關(guān)系度比較強(qiáng)的，比如所謂的周期行業(yè)。但大部分A股行業(yè)，不管是科技、新經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)，與經(jīng)濟(jì)有一定的關(guān)系，但是它并沒有必然的直接聯(lián)系，所以這是整個(gè)投資行業(yè)的區(qū)分。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)可能走弱，增長(zhǎng)壓力變大，勢(shì)必會(huì)有一些對(duì)沖的政策出來(lái)，不管是財(cái)政的政策，還是貨幣的政策。其實(shí)A股的投資機(jī)會(huì)更敏感的是整個(gè)政策和流動(dòng)性環(huán)節(jié)，和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒有一個(gè)必然的聯(lián)系。

隨著經(jīng)濟(jì)的壓力變大，財(cái)政政策、貨幣政策等宏觀政策出來(lái)，往往好像經(jīng)濟(jì)偏弱的時(shí)候，股票市場(chǎng)表現(xiàn)有時(shí)候也表現(xiàn)不錯(cuò)，本質(zhì)原因的確是經(jīng)濟(jì)好差會(huì)影響到有些行業(yè)的業(yè)績(jī)，但很多行業(yè)與此關(guān)系不直接相關(guān)。

比如TMT、新經(jīng)濟(jì)、新能源行業(yè)，在政策對(duì)沖和流動(dòng)性釋放過(guò)程中，對(duì)其估值是利好的，并不是說(shuō)經(jīng)濟(jì)不好股市就不行，往往是只要經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)斷崖式的回縮或者下滑，對(duì)股市反而是比較好的。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）