滬指小幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲幅擴(kuò)大至2%。盤面上，培育鉆石、CRO、中藥、醫(yī)療服務(wù)、半導(dǎo)體、新冠藥物等板塊漲幅居前。

正如東吳證券所述，周一股指繼續(xù)回踩，指數(shù)跌幅雖然相較于上周五有所加大，但個(gè)股并非是普跌走勢(shì)，主要是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的權(quán)重股票拖累比較明顯。創(chuàng)業(yè)板指在連續(xù)調(diào)整之后短期反彈一觸即發(fā)，市場(chǎng)風(fēng)格有望向成長(zhǎng)類題材轉(zhuǎn)換，不宜再盲目看空，投資者切勿踏錯(cuò)節(jié)奏，近期等待反彈為主。

國盛證券則表示，兩市繼續(xù)調(diào)整，滬指對(duì)上周的反彈做一個(gè)回踩確認(rèn)，不排除有二次探底的可能；創(chuàng)業(yè)板指以十字星報(bào)收，在日線級(jí)別已形成嚴(yán)重超賣，也到達(dá)周線級(jí)別支撐附近，深成指分時(shí)也形成短期背離預(yù)期，存在反彈需求的。在情緒宣泄之后，市場(chǎng)或逐步迎來修復(fù)性反彈。建議在右側(cè)交易性機(jī)會(huì)形成前重視倉位控制，弱勢(shì)震蕩格局下不宜追漲殺跌，同時(shí)也得防范美國加息進(jìn)度的不確定性。

從技術(shù)面來看，東莞證券指出，周一滬指縮量下跌，證券、銀行等金融板塊下跌拖累指數(shù)走弱，北向資金小幅凈流出，不過國內(nèi)貨幣政策在一季度仍有進(jìn)一步寬松預(yù)期，流動(dòng)性釋放或?qū)⒗^續(xù)加碼，隨著市場(chǎng)信心逐步企穩(wěn)，大盤有望震蕩企穩(wěn)，關(guān)注量能釋放以及板塊輪動(dòng)。

就后市而言，粵開證券提到，站在當(dāng)下，快速調(diào)整的至暗時(shí)刻已經(jīng)過去，后續(xù)震蕩磨底后隨時(shí)可能迎來反彈，短期行情的參與有一定難度。但長(zhǎng)期來看，仍然是投資布局的重點(diǎn)主線。

申萬宏源表示，市場(chǎng)內(nèi)在超跌反彈要求較強(qiáng)的作用下，各指數(shù)不具備持續(xù)回落的做空動(dòng)能；維持A股市場(chǎng)階段調(diào)整尾聲的判斷，及上證綜指3400點(diǎn)附近為低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域的判斷；判斷上證綜指短線再度回落探底，是構(gòu)筑底部及確認(rèn)底部的過程。

中原證券則認(rèn)為，當(dāng)前部分機(jī)構(gòu)仍在調(diào)倉換股，未來市場(chǎng)仍將面臨一定的波動(dòng)，建議投資者多看少動(dòng)，繼續(xù)關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預(yù)計(jì)滬指短線小幅回調(diào)的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)短線小幅震蕩的可能較大。建議投資者短線暫時(shí)觀望，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

宏觀方面，華鑫證券提到，1月的信貸數(shù)據(jù)表現(xiàn)十分亮眼。政策發(fā)力明顯，市場(chǎng)從穩(wěn)信用向?qū)捫庞玫钠诖鋵?shí)，對(duì)于A股而言每輪寬信用周期，大概率迎來估值擴(kuò)張，所以從流動(dòng)性角度而言支撐A股逐步向好。但從外部而言，美國CPI再創(chuàng)新高，市場(chǎng)恐對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)三月加息幅度擔(dān)憂，從而繼續(xù)壓低場(chǎng)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

在操作策略上，東方證券表示，從政策和預(yù)期角度，疫情受損板塊、新主題和國有企業(yè)將是今年的重要方向，近兩個(gè)月以來已有所表現(xiàn)。同時(shí)，銀行和石油行業(yè)不僅具有低估值特征，同時(shí)也受益于政策及通脹催化，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較高，同時(shí)對(duì)美國利率政策變化并不敏感，這也將逐步成為重要的選擇方向。

渤海證券也指出，由于空間問題，對(duì)于短期累計(jì)漲幅較大的“穩(wěn)增長(zhǎng)”板塊，不宜追漲，不過考慮到社融結(jié)構(gòu)仍需優(yōu)化，穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍會(huì)發(fā)力，因而穩(wěn)增長(zhǎng)板塊如有回調(diào)仍可進(jìn)行博弈；此外，短期還可重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)政策糾偏下的家居用品、家電板塊的反彈機(jī)會(huì)，以及中藥、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等主題性機(jī)會(huì)。

此外，財(cái)信證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)2022年A股市場(chǎng)仍能取得正收益，但指數(shù)表現(xiàn)可能不及2021年，依次看好以下四個(gè)板塊：(1)產(chǎn)銷兩旺的板塊。未來1-3個(gè)季度，業(yè)績(jī)改善預(yù)期從強(qiáng)到弱分別為：國防軍工、家用電器、交通運(yùn)輸、通信、計(jì)算機(jī)。

(2)新能源等賽道股。預(yù)計(jì)新能源賽道股的分化將加劇，業(yè)績(jī)證實(shí)的個(gè)股仍將高增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)證偽的個(gè)股會(huì)回調(diào)。

(3)下游消費(fèi)板塊。中國11月PPI同比上漲12.9%，CPI同比上漲2.3%，剪刀差處于歷史高位。預(yù)計(jì)本輪PPI-CPI收斂時(shí)期將從2021年11月持續(xù)至2022年8月，消費(fèi)板塊在明年上半年大概率取得超額收益，可關(guān)注食品飲料和家電。

(4)疫情受損板塊。目前疫情已蔓延至印度、非洲等疫苗接種最薄弱的地方，這可能意味著全球抗疫進(jìn)程已邁入中尾聲。2022年隨著全球疫情得控，疫情受損板塊存在估值修復(fù)動(dòng)力，可關(guān)注：航空、機(jī)場(chǎng)、旅游、酒店、院線等。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

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