滬指小幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲幅擴大至2%。盤面上，培育鉆石、CRO、中藥、醫(yī)療服務(wù)、半導(dǎo)體、新冠藥物等板塊漲幅居前。

正如東吳證券所述，周一股指繼續(xù)回踩，指數(shù)跌幅雖然相較于上周五有所加大，但個股并非是普跌走勢，主要是機構(gòu)抱團的權(quán)重股票拖累比較明顯。創(chuàng)業(yè)板指在連續(xù)調(diào)整之后短期反彈一觸即發(fā)，市場風(fēng)格有望向成長類題材轉(zhuǎn)換，不宜再盲目看空，投資者切勿踏錯節(jié)奏，近期等待反彈為主。

國盛證券則表示，兩市繼續(xù)調(diào)整，滬指對上周的反彈做一個回踩確認，不排除有二次探底的可能；創(chuàng)業(yè)板指以十字星報收，在日線級別已形成嚴重超賣，也到達周線級別支撐附近，深成指分時也形成短期背離預(yù)期，存在反彈需求的。在情緒宣泄之后，市場或逐步迎來修復(fù)性反彈。建議在右側(cè)交易性機會形成前重視倉位控制，弱勢震蕩格局下不宜追漲殺跌，同時也得防范美國加息進度的不確定性。

從技術(shù)面來看，東莞證券指出，周一滬指縮量下跌，證券、銀行等金融板塊下跌拖累指數(shù)走弱，北向資金小幅凈流出，不過國內(nèi)貨幣政策在一季度仍有進一步寬松預(yù)期，流動性釋放或?qū)⒗^續(xù)加碼，隨著市場信心逐步企穩(wěn)，大盤有望震蕩企穩(wěn)，關(guān)注量能釋放以及板塊輪動。

就后市而言，粵開證券提到，站在當(dāng)下，快速調(diào)整的至暗時刻已經(jīng)過去，后續(xù)震蕩磨底后隨時可能迎來反彈，短期行情的參與有一定難度。但長期來看，仍然是投資布局的重點主線。

申萬宏源表示，市場內(nèi)在超跌反彈要求較強的作用下，各指數(shù)不具備持續(xù)回落的做空動能；維持A股市場階段調(diào)整尾聲的判斷，及上證綜指3400點附近為低風(fēng)險區(qū)域的判斷；判斷上證綜指短線再度回落探底，是構(gòu)筑底部及確認底部的過程。

中原證券則認為，當(dāng)前部分機構(gòu)仍在調(diào)倉換股，未來市場仍將面臨一定的波動，建議投資者多看少動，繼續(xù)關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預(yù)計滬指短線小幅回調(diào)的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅震蕩的可能較大。建議投資者短線暫時觀望，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍籌股的投資機會。

宏觀方面，華鑫證券提到，1月的信貸數(shù)據(jù)表現(xiàn)十分亮眼。政策發(fā)力明顯，市場從穩(wěn)信用向?qū)捫庞玫钠诖鋵崳?strong>對于A股而言每輪寬信用周期，大概率迎來估值擴張，所以從流動性角度而言支撐A股逐步向好。但從外部而言，美國CPI再創(chuàng)新高，市場恐對美聯(lián)儲三月加息幅度擔(dān)憂，從而繼續(xù)壓低場內(nèi)風(fēng)險偏好。

在操作策略上，東方證券表示，從政策和預(yù)期角度，疫情受損板塊、新主題和國有企業(yè)將是今年的重要方向，近兩個月以來已有所表現(xiàn)。同時，銀行和石油行業(yè)不僅具有低估值特征，同時也受益于政策及通脹催化，業(yè)績增長確定性較高，同時對美國利率政策變化并不敏感，這也將逐步成為重要的選擇方向。

渤海證券也指出，由于空間問題，對于短期累計漲幅較大的“穩(wěn)增長”板塊，不宜追漲，不過考慮到社融結(jié)構(gòu)仍需優(yōu)化，穩(wěn)增長政策仍會發(fā)力，因而穩(wěn)增長板塊如有回調(diào)仍可進行博弈；此外，短期還可重點關(guān)注地產(chǎn)政策糾偏下的家居用品、家電板塊的反彈機會，以及中藥、數(shù)字經(jīng)濟等主題性機會。

此外，財信證券認為，預(yù)計2022年A股市場仍能取得正收益，但指數(shù)表現(xiàn)可能不及2021年，依次看好以下四個板塊：(1)產(chǎn)銷兩旺的板塊。未來1-3個季度，業(yè)績改善預(yù)期從強到弱分別為：國防軍工、家用電器、交通運輸、通信、計算機。

(2)新能源等賽道股。預(yù)計新能源賽道股的分化將加劇，業(yè)績證實的個股仍將高增長，業(yè)績證偽的個股會回調(diào)。

(3)下游消費板塊。中國11月PPI同比上漲12.9%，CPI同比上漲2.3%，剪刀差處于歷史高位。預(yù)計本輪PPI-CPI收斂時期將從2021年11月持續(xù)至2022年8月，消費板塊在明年上半年大概率取得超額收益，可關(guān)注食品飲料和家電。

(4)疫情受損板塊。目前疫情已蔓延至印度、非洲等疫苗接種最薄弱的地方，這可能意味著全球抗疫進程已邁入中尾聲。2022年隨著全球疫情得控，疫情受損板塊存在估值修復(fù)動力，可關(guān)注：航空、機場、旅游、酒店、院線等。

（文章來源：東方財富研究中心）

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