硅片黑馬們迎來了轉(zhuǎn)型后業(yè)績的釋放期。
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10月13日晚間,雙良節(jié)能(600481.SH)公布了2022年三季報。財報顯示,該公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入87.45億元,同比增長285.69%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.30億元,同比增長368.83%。
此前,另一家轉(zhuǎn)型布局硅片賽道的上機數(shù)控(603185.SH)同樣也發(fā)布了一份高增長的業(yè)績成績單:報告期內(nèi),該公司實現(xiàn)營業(yè)收入174.86億元,同比增長130.49%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤28.31億元,同比增長101.43%。
“下游市場需求大,這兩年來利潤又較為豐厚,且進入的門檻并不算高,這使得硅片環(huán)節(jié)成為其他企業(yè)跨界布局的熱門領域?!币晃恍履茉葱袠I(yè)分析師告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。
不可否認的是,在當前競爭異常激烈的硅片環(huán)節(jié),新進者們的確正在分得一杯羹。
然而,當硅片黑馬們大幅擴產(chǎn)的項目陸續(xù)投入市場時,一場因供需關系扭轉(zhuǎn)所引發(fā)的價格波動伺時而動。而隨著新進者們因硅片產(chǎn)能釋放、業(yè)績確定性增強的靴子落地后,它們還需要給資本市場講述新故事。于是,盡管切入點不同,卻殊途同歸,走上謀求一體化之路。
硅片黑馬們凈利潤均翻倍
針對雙良節(jié)能業(yè)績增長的情況,券商機構(gòu)都將硅片業(yè)務納入核心分析因素。
國盛證券表示,雙良節(jié)能的“還原爐+硅片”業(yè)務貢獻主要業(yè)績增量,已成長為硅片行業(yè)新貴。而截至2022年6月底,該公司單晶一廠560臺單晶爐和單晶二廠800臺單晶爐均已全部投產(chǎn)運行、滿負荷生產(chǎn),年產(chǎn)能已超20GW,預期三季度兩個工廠產(chǎn)線已滿產(chǎn)運行,帶動硅片交付環(huán)比高增。
國聯(lián)證券則預計,到年底,雙良節(jié)能將擁有約50GW硅片產(chǎn)能,全年單晶硅出貨有望達18至20GW.“此外,公司已與石英坩堝廠商簽訂長單,我們認為公司單晶硅產(chǎn)能將順利釋放。”
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到,從單季度的業(yè)績表現(xiàn)上看,雙良節(jié)能在第三季度進入到了一個提速期。7至9月份,該公司實現(xiàn)營業(yè)收入44.49億元,同比增長337.03%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.77億元,同比增長539.28%。
在財報中,雙良節(jié)能也表示,報告期內(nèi)其營業(yè)收入的增長,“主要系‘雙碳’政策推動,多晶硅設備和單晶硅片銷售增長所致?!?/p>
另一匹硅片黑馬上機數(shù)控,今年前三季度的業(yè)績表現(xiàn)同樣亮眼。
根據(jù)財報,該公司同樣在第三季度收獲了高增長業(yè)績——實現(xiàn)營業(yè)收入60.30億元,同比增長50.78%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤12.55億元,同比增長125.74%。
東吳證券指出,今年前三季度,上機數(shù)控硅片出貨23.22GW,同比增長85.6%。其中,第三季度出貨約8GW,同比增長約40%。
而從上機數(shù)控單季度的盈利表現(xiàn)上看,顯然第三季度硅片業(yè)務盈利有所提升。對此,東吳證券測算,第三季度硅片單瓦凈利約0.13至0.14元,環(huán)比增長超過20%。
根據(jù)目前的產(chǎn)能規(guī)劃,上機數(shù)控到今年底,拉棒、切片產(chǎn)能將分別達50GW、40GW,出貨量預計為35GW。
瘋狂擴產(chǎn)背后指向一體化
在雙良節(jié)能披露三季報的同時,該公司還發(fā)布了兩份重要的公告。
一份公告顯示,雙良節(jié)能全資子公司與大全能源簽訂了硅料長單合同,約定2022年至2027年,買方預計向賣方采購多晶硅料共15.53萬噸,預計采購金額約為470.56億元(含稅)。
另一份公告則顯示,該公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債,募資26億元,用于40GW單晶硅二期項目(20GW)以及補充流動資金。據(jù)悉,今年7月份,雙良節(jié)能該項目一期20GW大尺寸光伏單晶硅片已經(jīng)達產(chǎn)。
事實上,今年以來,雙良節(jié)能項目擴產(chǎn)、原料采購頻頻。特別是在硅料采購方面,其力度甚至超過不少光伏龍頭企業(yè)。
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到,上述與大全能源簽訂的硅料采購訂單,是雙良節(jié)能今年敲定的第五單硅料采購訂單。此前,該公司分別與通威股份、新特能源、東方希望均簽訂了硅料長單。疊加此次的采購規(guī)模,雙良節(jié)能今年以來已經(jīng)鎖定了未來5至8年共計79.65萬噸的硅料,合計金額超過2200億元。
不過,僅僅硅片賽道的布局,顯然不能滿足資本市場對雙良節(jié)能的期待。從多晶硅還原爐到硅片環(huán)節(jié),產(chǎn)能迅速爬升的雙良節(jié)能在今年4月份正式宣布布局組件。
公告顯示,該公司今年4月份宣布擬投資設立孫公司作為年產(chǎn)20GW高效光伏組件項目(分期實施)的投資運營主體,在包頭開展組件項目投資建設和生產(chǎn),總投資50億元。其中一期項目5GW,計劃投資15億元。
針對組件環(huán)節(jié)的布局,雙良節(jié)能表示是“新開展的大規(guī)模生產(chǎn)性業(yè)務”,但其坦言,“尚不具備大規(guī)模生產(chǎn)的技術儲備和市場經(jīng)驗,在團隊經(jīng)營管理、技術研發(fā)和市場開拓方面存在不確定性?!?/p>
即便如此,雙良節(jié)能以多晶硅還原爐設備為錨點,逐步向下游單晶硅片、光伏組件延伸的光伏產(chǎn)業(yè)鏈一體化戰(zhàn)略布局已經(jīng)鋪開。
上機數(shù)控的一體化布局思路雖然區(qū)別于雙良節(jié)能,但更為直接。
今年,該公司先后拋出了超過400億元的投資規(guī)劃——148億元建設年產(chǎn)40GW單晶硅拉晶及配套生產(chǎn)項目,118億建設年產(chǎn)15萬噸工業(yè)硅及10萬噸高純晶硅項目,150億元建設年產(chǎn)25GW單晶硅切片及年產(chǎn)24GW的N型高效晶硅電池生產(chǎn)項目。此外,上機數(shù)控還和協(xié)鑫科技合作參股顆粒硅項目。
不難發(fā)現(xiàn),尤其是在硅料環(huán)節(jié),上機數(shù)控的打法是成為生產(chǎn)者而非只是消費者。也因此,上機數(shù)控目前的一體化產(chǎn)業(yè)鏈則是從硅料、硅片到電池片。
實際上,在如今光伏產(chǎn)業(yè)原料成本居高不下,需求卻又整體旺盛的情況下,賺快錢的思路使得跨界而來的企業(yè)將很難在行業(yè)長久立足。
這是一場投入與產(chǎn)出的持續(xù)較量,也是一場顯示資金實力和融資能力的持續(xù)考驗。
(文章來源:21世紀經(jīng)濟報道)