民生證券：全面看多行業(yè)復蘇！加強針、抗感藥、口服新冠藥或?qū)⒊蔀槌B(tài)化需求

當前時點，全球在抗原及核酸診斷、疫苗加強針、特效藥三個方面都有較為充分的產(chǎn)品，防疫措施的優(yōu)化意味著更為精細化的管理，促進疫情后時代生產(chǎn)經(jīng)營的快速恢復。

(資料圖片僅供參考)

參考海外經(jīng)驗，未來國內(nèi)有望進一步調(diào)整疫情管控政策，也將持續(xù)重視新冠藥物和特異性疫苗研發(fā)，以及新冠疫苗加強針接種，抗感類藥物和口服新冠藥將成為未來常態(tài)化需求。

投資建議來看，疫情管控優(yōu)化，有望帶來供給和需求側(cè)的雙重改善，有利于醫(yī)院診療、零售藥店、可選消費、醫(yī)藥制造業(yè)的快速恢復。

浙商證券：看好醫(yī)藥CXO在國內(nèi)創(chuàng)新升級過程中的賦能角色的景氣度

國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)處于要素資源優(yōu)化的關鍵窗口期，專業(yè)化分工才剛開始，也決定了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中以CXO 為代表的樞紐環(huán)節(jié)的景氣才剛開始。

基于以上判斷，我們持續(xù)看好醫(yī)藥CXO 在國內(nèi)創(chuàng)新升級過程中的賦能角色的景氣度。

依托國內(nèi)/外需求起步的醫(yī)藥CXO，必然在國內(nèi)仿創(chuàng)升級生態(tài)優(yōu)化的過程中充當越來越重要的角色，迎來越來越好的發(fā)展窗口。

東北證券：風物長宜放眼量靜待醫(yī)藥板塊價值回歸

風物長宜放眼量，靜待醫(yī)藥板塊價值回歸。梳理核心投資邏輯，包括創(chuàng)新藥(政策、醫(yī)保、新冠口服藥、ADC、CAR-T)、疫苗(大品種、季節(jié)性產(chǎn)品、新產(chǎn)品)、IVD(新冠檢測、常規(guī)業(yè)務)、醫(yī)療服務(消費醫(yī)療、齒科、眼科、中醫(yī)連鎖)、中藥(精品中藥、品牌OTC、創(chuàng)新中藥)、醫(yī)藥零售以及醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)板塊。

中信證券：預計整體中醫(yī)藥行業(yè)需求仍持續(xù)向好建議從五大維度去選擇標的

中成藥集采常態(tài)化將導致行業(yè)大洗牌，中藥飲片和配方顆粒集采處于開啟時。國家頻繁出臺政策支持中醫(yī)藥發(fā)展，將中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃上升至國家層面。

我們認為中藥較大部分為獨家品種，如廣東省聯(lián)盟集采53個品種中有36個為獨家品種，同時中醫(yī)藥具有消費品和保健品屬性，在人口老齡化和消費升級下具有長期增長邏輯。

太平洋證券：供需缺口孕育民營醫(yī)療大機遇細分賽道模式各異

長中短期趨勢共振，民營醫(yī)療服務行業(yè)進入分化期。

長期趨勢：醫(yī)療資源供需矛盾將長期存在，民營醫(yī)療是緩解矛盾的重要主體。人口老齡化、疾病譜變化、醫(yī)療技術(shù)進步、居民支付能力提升將成為高品質(zhì)醫(yī)療服務需求持續(xù)增長的核心驅(qū)動力。供給端，相比海外，國內(nèi)醫(yī)療資源供給水平不足，供不應求現(xiàn)象突出。公立醫(yī)療體系供給效率仍有較大提升空間，優(yōu)質(zhì)民營醫(yī)療將成為緩解供需矛盾的主要主體。

中期趨勢：醫(yī)?？刭M將為常態(tài)，DRGs/DIP的加速落地將對醫(yī)院運行的精細化管理提出更高要求，同時醫(yī)療服務價格改革突出服務能力的重要性，服務能力更強、收入結(jié)構(gòu)調(diào)整更靈活的民營醫(yī)療將充分受益。

短期趨勢：疫情沖擊下行業(yè)加速出清，頭部機構(gòu)集中程度進一步提升。在監(jiān)管趨嚴的趨勢下，中小型民營醫(yī)療面臨較大的生存壓力，醫(yī)療人才加速向頭部機構(gòu)集中，憑借良好的抗風險能力和規(guī)模優(yōu)勢，頭部機構(gòu)有望加快自身市占率提升的進程。

中泰證券：醫(yī)藥板塊的剛需屬性及價性比仍然突顯看好板塊結(jié)構(gòu)性慢牛行情

目前醫(yī)藥板塊的剛需屬性及價性比仍然突顯，看好板塊結(jié)構(gòu)性慢牛行情。

醫(yī)藥前期受到政策預期、疫情防控、地緣政治等重點因素壓制，持續(xù)調(diào)整超過一年，10月以來政策修復的預期率先催化了一波行情，近期疫情相關板塊又有較強表現(xiàn)。

我們認為，短期醫(yī)藥的投資將繼續(xù)圍繞壓制因素緩和的邊際變化進行演變。因而短期我們看好內(nèi)需為核心的產(chǎn)品型企業(yè)和疫后修復(醫(yī)療服務、常規(guī)疫苗、連鎖藥店)及防疫相關產(chǎn)業(yè)鏈(新冠藥物、新冠疫苗、檢測)等。

國金證券：目前醫(yī)藥板塊處于歷史估值和基金配置底部繼續(xù)看好三大方向

建議重點關注2022 年醫(yī)保談判，耗材集采等，醫(yī)藥政策持續(xù)邊際回暖有望催化醫(yī)藥板塊反轉(zhuǎn)行情。目前醫(yī)藥板塊處于歷史估值和基金配置底部，繼續(xù)看好醫(yī)藥創(chuàng)新、醫(yī)藥先進制造和醫(yī)藥消費三大方向。

光大證券：腫瘤醫(yī)療服務市場空間廣闊！天花板較高具備長期增長動力

腫瘤醫(yī)療服務市場空間廣闊，天花板較高，具備長期增長動力。而目前公立醫(yī)院資源有限，民營醫(yī)院對醫(yī)療資源的補充具有重要作用。

腫瘤醫(yī)院因大型設備價值高、醫(yī)生技能要求高及患者注重醫(yī)院品牌影響力等具有強準入壁壘，行業(yè)內(nèi)的民營腫瘤醫(yī)院集團相對較為集中，建議關注行業(yè)內(nèi)醫(yī)療實力較強、復制擴張能力強且品牌口碑較好的相關龍頭公司。

（文章來源：醫(yī)藥投資部落）

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