萬科A、融捷股份、順絡(luò)電子……越來越多的A股公司通過回購向市場傳遞信心。與此同時(shí)，不少上市公司股東、管理層紛紛入場增持。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，今年以來已有逾400家上市公司宣布完成回購或發(fā)布回購預(yù)案，累計(jì)回購股份64.29億股，總回購金額達(dá)566.16億元，相比上年大幅增加。

“我們對未來發(fā)展前景和經(jīng)營狀況高度有信心?！倍嗉医趯?shí)施回購的上市公司對記者表示?；仡櫄v史數(shù)據(jù)可見，低估值公司在回購預(yù)案發(fā)布后超額收益明顯。

此外，截至記者發(fā)稿，A股已有576家公司發(fā)布一季報(bào)或一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)喜比例超七成。隨著人民幣資產(chǎn)的“魅力”凸顯，北向資金正在恢復(fù)凈流入。

回購和增持向市場傳遞信心

證監(jiān)會(huì)、國資委、全國工商聯(lián)近日聯(lián)合發(fā)布的“關(guān)于進(jìn)一步支持上市公司健康發(fā)展的通知”提出，鼓勵(lì)上市公司回購股份用于股權(quán)激勵(lì)及員工持股計(jì)劃。支持符合條件的上市公司為穩(wěn)定股價(jià)進(jìn)行回購。依法支持上市公司通過發(fā)行優(yōu)先股、債券等多種渠道籌集資金實(shí)施股份回購。

政策的鼓勵(lì)進(jìn)一步激發(fā)上市公司回購熱情。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，4月份以來已有172家A股公司實(shí)施回購或披露回購進(jìn)展、80家A股公司披露回購預(yù)案。4月21日晚，又有22家公司發(fā)布股份回購計(jì)劃或最新的股份回購進(jìn)展。

如萬科A，公司擬自籌資金回購不低于20億元且不超過25億元的股份。公司表示，此舉是為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益，提振投資者信心。

又如云南白藥，公司4月20日晚發(fā)布回購公告，擬使用自有資金回購公司股份，預(yù)計(jì)回購金額不超過11.19億元，用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

和云南白藥一樣，不少公司回購股份也是用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，使員工以股東身份參與決策、共享利潤。

順絡(luò)電子計(jì)劃以自有資金進(jìn)行股份回購，回購金額不低于2億元且不超過3億元；順發(fā)恒業(yè)擬回購不低于2800萬股且不高于5531.18萬股股份用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，擬用于回購的總金額將不超過2.88億元(含)。

回購對公司股價(jià)影響幾何？據(jù)方正證券統(tǒng)計(jì)，A股股票回購短期內(nèi)對股價(jià)影響較小，長期來看存在支撐作用。上市公司發(fā)出回購預(yù)案半年后、一年后分別形成5.09%、13.18%的平均收益。這意味著發(fā)布回購預(yù)案的上市公司大概率處于低估值空間，未來有升值的可能性。

建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛表示，目前已經(jīng)有一半以上的行業(yè)PE在歷史百分位20%以下，這些行業(yè)估值繼續(xù)下調(diào)的空間已經(jīng)不大。從歷史數(shù)據(jù)看，回購潮可能同步于指數(shù)上升期，也可能領(lǐng)先半年左右。

除了回購，上市公司股東、管理層紛紛入場增持。

4月21日晚間，四川路橋公告，公司控股股東蜀道集團(tuán)計(jì)劃自4月22日起的6個(gè)月內(nèi)增持公司股票，擬增持股份的金額不低于5億元且不超過10億元。

順絡(luò)電子4月19日公告，深圳市前海方位投資管理有限公司-方位成長10號(hào)私募證券投資基金擬通過深交所系統(tǒng)增持公司股份，增持金額不低于5000萬元且不超過10000萬元，自公告日起6個(gè)月內(nèi)擇機(jī)完成。方位成長10號(hào)是公司管理層持股平臺(tái)。

入場增持的還有愛爾眼科的高管。該公司4月12日晚間公告，公司副董事長、總經(jīng)理李力計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)增持公司股份數(shù)量不低于500萬股，增持價(jià)格不高于50元/股。此前，李力已以集中競價(jià)的方式增持約205萬股，占公司總股本的0.038%。

滬深300估值性價(jià)比凸顯

回顧A股市場，歷次出現(xiàn)增持和回購潮后，基本都會(huì)呈現(xiàn)一波修復(fù)行情。如3月上旬，順豐控股、中興通訊、邁瑞醫(yī)療等多家龍頭企業(yè)出手回購，上證指數(shù)自3月中旬至4月上旬探底回升，其間漲幅超過6%。

“上市公司回購和增持案例增加主要基于兩點(diǎn)原因：一是部分公司股價(jià)已經(jīng)跌入價(jià)值區(qū)間，屬于長期配置資金入市的合適時(shí)點(diǎn)，因此產(chǎn)業(yè)資本增持規(guī)模開始放大；二是上市公司回購有助于呵護(hù)市場信心，保護(hù)存量投資者的權(quán)益。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示。

明明分析，從估值來看，當(dāng)前滬深300動(dòng)態(tài)PE分位數(shù)已經(jīng)處于2018年底和2020年3月時(shí)的水平，即過去幾年的底部區(qū)間，進(jìn)一步下行的空間有限。而基本面維度的一些積極信號(hào)也在顯現(xiàn)，傾向于認(rèn)為當(dāng)前A股正處于底部區(qū)域，后續(xù)跟隨經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)的可能性較高。

一季報(bào)預(yù)喜比例超七成

回購和增持釋放的積極信號(hào)，與上市公司穩(wěn)步增長的業(yè)績基本面互相映照。

截至4月22日發(fā)稿，A股共有576家公司發(fā)布一季報(bào)或一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)喜比例超七成。分行業(yè)看，預(yù)計(jì)業(yè)績翻倍的公司主要集中在基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電子等行業(yè)。

科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板業(yè)績高增長的公司扎堆。亞輝龍、奧泰生物、晶晨股份等科創(chuàng)板公司受益于行業(yè)景氣度高增，業(yè)績實(shí)現(xiàn)高增長。創(chuàng)業(yè)板公司中，清水源預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤同比增長1818.27%至2370.50%；冰川網(wǎng)絡(luò)、南都電源預(yù)計(jì)一季度業(yè)績分別同比增長超14倍和15倍。

隨著人民幣資產(chǎn)的“魅力”凸顯，北向資金恢復(fù)凈流入。4月22日，北向資金于午后加速進(jìn)場，尾盤搶籌超10億元，合計(jì)凈買入67.65億元。寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、長江電力分別獲凈買入6.24億元、6.18億元、3.68億元。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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