近期黃金價(jià)格大爆發(fā)，年漲幅接近35%。7月27日黃金價(jià)格就已創(chuàng)下歷史新高，倫敦金最高升至1945.72美元/盎司，紐約金最高升至1941.90美元/盎司。28日開(kāi)盤，黃金延續(xù)前日漲勢(shì)，價(jià)格一路走高，其中倫敦金盤中一度升至1981.17美元/盎司，紐約金最高漲至1974.70美元/盎司。不過(guò)在暴漲之后，黃金突然兩度跳水，跌破1910美元。截至北京時(shí)間16:00，倫敦金報(bào)1914.42美元/盎司，紐約金報(bào)1906.77美元/盎司。多重因素曾支撐金價(jià)一路高歌猛進(jìn)，在突然大跳水后，未來(lái)黃金市場(chǎng)會(huì)如何走呢?

多方因素支撐金價(jià)上漲

在環(huán)境不確定因素上升時(shí)，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)通常備受投資者青睞。從全球環(huán)境來(lái)看，今年新冠疫情的爆發(fā)和延續(xù)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的沖擊，各國(guó)政府和央行紛紛加大刺激政策措施，導(dǎo)致全球市場(chǎng)實(shí)際利率進(jìn)一步下滑。寬松政策下釋放出的流動(dòng)性，使未來(lái)市場(chǎng)的通脹和貶值壓力上升，這成為支撐黃金價(jià)格上漲的重要原因。同時(shí)由于疫情擴(kuò)散的不確定性，美國(guó)和歐盟出臺(tái)了近萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇刺激計(jì)劃，加上地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加大，這些利好因素都在支撐著金銀市場(chǎng)。

在此背景下，不少分析對(duì)黃金的中長(zhǎng)期走勢(shì)表示樂(lè)觀。中銀香港金融研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁孟表示，本輪金價(jià)主要受益于全球央行寬松的貨幣政策，特別是美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的大幅擴(kuò)張，同時(shí)新冠疫情帶來(lái)的不確定性增加了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。

年底或沖擊2200美元關(guān)口？

針對(duì)金價(jià)的急漲急跌行情，28日，上海黃金交易所發(fā)布公告，受國(guó)際因素影響，近期金銀價(jià)格波動(dòng)較大，持倉(cāng)水平較高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯加劇。若黃金、白銀風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)一步加劇，交易所將根據(jù)市場(chǎng)情況采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制措施，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，保護(hù)投資者利益。

多日連漲后，又經(jīng)歷跳水式暴跌，未來(lái)黃金的走勢(shì)將如何呢?從市場(chǎng)上來(lái)看，不少分析人士對(duì)后市仍持有樂(lè)觀心態(tài)。國(guó)元證券研報(bào)分析，疫情加速了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退，伴隨聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模擴(kuò)表，美國(guó)實(shí)際收益率進(jìn)入負(fù)區(qū)間，成為支撐金價(jià)的中期邏輯。而美元國(guó)際貨幣地位的弱化，全球信用貨幣大寬松，將成為支撐金價(jià)的長(zhǎng)期邏輯，長(zhǎng)期仍然看好黃金。

華泰期貨分析也指出，短期來(lái)看，無(wú)論是美股高估嚴(yán)重，還是美國(guó)大選風(fēng)險(xiǎn)，乃至美聯(lián)儲(chǔ)可能推出的利率曲線控制政策，均是黃金尚未完全計(jì)價(jià)的新上升動(dòng)力。長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)寬松，弱美元趨勢(shì)均是金價(jià)持續(xù)走高的強(qiáng)力支撐。因此認(rèn)為在美國(guó)大選前，黃金將創(chuàng)新高突破2000美元/盎司，并有望年底到達(dá)2200美元區(qū)間。