降準即將落地

近日陸續(xù)公布的3月份經濟金融數據顯示出經濟面臨的下行壓力加大，再結合國常會提出“適時運用降準等貨幣政策工具”，市場對于央行即將降準或降息的呼聲很高，甚至不乏有聲音喊出4月15日就是最近的政策觀察窗口。不論從政策實施的必要性，還是政策騰挪的空間看，近期降準或降息都是可行的。

4月15日將是央行例行操作中期借貸便利(MLF)的時點，也將給政策利率降息帶來想象空間。下調MLF利率可降低銀行負債端成本，并通過“MLF利率-LPR利率-貸款利率”的傳導路徑惠及實體經濟融資成本下行，減輕企業(yè)和居民償債負擔。

降準對房地產行業(yè)影響大嗎?

降準是央行貨幣政策之一。央行降低法定存款準備金率，影響銀行可貸資金數量從而增大信貸規(guī)模，提高貨幣供應量，釋放流動性，刺激經濟增長。央行稱，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，為高質量發(fā)展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

業(yè)內人士看來，房地產貸款政策一直堅持從緊的態(tài)度，包括此次降準本身也不會直接和房地產有關聯，對房地產行業(yè)帶來的影響有限。

近日來，“因疫情推遲還房貸”的話題沖上熱搜。上海、吉林等多地市民在網上求助，受到疫情影響，部分居民的收入受到影響，房貸“斷供”迫在眉睫，希望能夠延緩房貸期限。多家銀行正在這些地區(qū)相應推出舉措，對部分受疫情影響尤其是參加疫情防控的醫(yī)護人員、確診患者、隔離人員等重點人群的個人按揭、消費貸款業(yè)務，采取延期還款、征信保護等金融便民措施。

中國工商銀行表示，工行高度重視個人貸款客戶服務，對于受疫情影響的個人貸款客戶，給予個人貸款延期還款服務支持。

根據中研普華研究院《2022-2027年住房貸款行業(yè)競爭格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報告》顯示：

近期貨幣政策發(fā)力的側重點或在于再貸款的擴面與增量、銀行個人住房貸款利率的壓降，以及更加強調財政政策的落實和房地產的因城施策等，降準、降息的可能性有所下降。

3月新增社融4.65萬億元，新增人民幣貸款3.13萬億元，M2貨幣供應量同比增長9.7%。

4月以來，本土新增無癥狀感染者數量進一步加速增長，國內疫情防控再迎大考，從消費出行、供應鏈等層面對經濟增長形成新壓制，給全年完成5.5%左右增速目標帶來新挑戰(zhàn)。在此情況下，貨幣政策積極推進“寬信用”是必然選擇。但與此同時，俄烏沖突持續(xù)、美聯儲啟動加息縮表影響下，國內通脹壓力從糧價、油價、上游價格傳導等多角度明顯加大，中美利差逼近于倒掛。這又對貨幣政策的進一步寬松形成明顯掣肘。

針對疫情期間是否能延緩房貸還款、部分地區(qū)受疫情影響個人貸款、還款難等問題，多家銀行目前已根據各地區(qū)實際情況出臺了個貸、房貸延期還款相應政策。

中央堅持房住不炒定調不變，大放水式寬松不會發(fā)生，但短期政策底已現，政策寬松預期加強。雖然在銀行業(yè)兩條紅線的限制下，信貸端大幅放松的可能性較小，但對于剛需和改善性合理住房需求的信貸支持將更加充分。

因城施策是將城市劃分為一線、二線、三線后，依據各線城市特點制定不同的房地產政策，對全國房地產市場進行調控。

這意味著，在房住不炒的大前提下，予以地方政府更大的權責空間，夯實城市政府主體責任，綜合運用金融、土地、財稅、投資、立法等手段，為房地產行業(yè)的平穩(wěn)需求保駕護航。

2022年貨幣政策預計將趨勢性寬松，降準和降息存在大概率發(fā)生可能性。近期，各地銀行房貸利率下調的變動引發(fā)社會關注，這顯然與中央經濟工作會議支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求密切相關。在此背景下，全國房貸利率必然呈現出下降的趨勢，引導房貸利率下行將會對房地產市場回暖帶來直接的刺激。按揭貸款發(fā)放預計將回歸正軌，不會再出現住房按揭貸款大規(guī)模積壓不放的狀況。

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關鍵詞： 貨幣政策 的可能性 貨幣供應量