近期在突發(fā)事件的影響下，飼料原料價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。然而成本上行的狀況并未能夠順利傳到生豬市場(chǎng)上，現(xiàn)貨豬價(jià)依舊如同前期產(chǎn)能節(jié)奏預(yù)想那樣持續(xù)的下行。在盤面上，近遠(yuǎn)月合約之間產(chǎn)生了明顯的分歧，近月偏重現(xiàn)貨持續(xù)下探，遠(yuǎn)月預(yù)期高漲上行強(qiáng)勁。本文主要是結(jié)合前期的產(chǎn)能和消費(fèi)數(shù)據(jù)，針對(duì)當(dāng)前的供需狀況進(jìn)行分析以求對(duì)于狀態(tài)有所把握。

一

肉類的供給狀況

下圖表示的是一年中我國全部的肉類供給量，主要分為兩部分，一個(gè)是國內(nèi)生產(chǎn)一個(gè)是國外進(jìn)口補(bǔ)充。如下圖所示，2021年全國肉類的供給總量為9680.09萬噸，自2002年以來不僅首次超過9000萬噸，同樣跨越9500萬噸大關(guān)；排在第二位的供給大年是2014年，供給的總量是8979.29萬噸，而2014-2017年的全國供給量始終維持在8900-9000萬噸之間，因此對(duì)于國內(nèi)的正常消費(fèi)水平而言，9000萬噸以上其實(shí)已經(jīng)是處在供給相對(duì)充裕的狀態(tài)。附表是2021年和2014年肉產(chǎn)量的詳細(xì)狀況對(duì)比，有興趣的讀者可以自行參閱。

上圖也能看到非洲豬瘟后，肉類的進(jìn)口對(duì)供給狀況的影響其實(shí)是一個(gè)逐漸增加的狀態(tài)。就算是對(duì)比2021和2014兩年間的狀態(tài)其實(shí)也能夠明顯看到，雖然在總的肉類供給上2021年高于2014年7.8%，但在國內(nèi)產(chǎn)能方面卻幾乎持平，甚至在生豬產(chǎn)能方面尚有9%左右的倒退。當(dāng)然我們也不能忽視在2014作為豬周期底部對(duì)于行業(yè)的傷害其實(shí)也是相對(duì)較大。而如果仔細(xì)分析肉類的產(chǎn)能變化狀況，與2014相比2021除了生豬產(chǎn)能仍有9%的不足之外，反芻動(dòng)物和禽類產(chǎn)能均出現(xiàn)了較為明顯的提高。當(dāng)然較高的供給也來自于進(jìn)口量成倍的增加。但就2019、2020兩年非洲豬瘟期間對(duì)國內(nèi)產(chǎn)能的減損以及帶來的短缺狀況來說，關(guān)稅減少后進(jìn)口的成倍增加就當(dāng)時(shí)來說也是非常合情合理的調(diào)控措施，那么現(xiàn)階段國內(nèi)產(chǎn)能有所恢復(fù)后關(guān)稅的調(diào)整也就是向前期的構(gòu)成模式相靠攏的過程。

同樣在國內(nèi)產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)方面，其實(shí)也能夠明顯看到去年作為一個(gè)供給大年來說，其實(shí)除了生豬產(chǎn)業(yè)基本都是一個(gè)產(chǎn)能較高水平的狀態(tài)，除禽產(chǎn)業(yè)在2020年快速擴(kuò)張后2021年面臨虧損的情況下屈居第二之外，反芻動(dòng)物產(chǎn)能都處在2002年以來的歷史高位。生豬方面客觀的來說更像是恢復(fù)至正常產(chǎn)能95%甚至98%附近的水平，如果僅從國內(nèi)產(chǎn)能的角度來看配合十四五畜牧業(yè)發(fā)展規(guī)劃，國內(nèi)豬肉產(chǎn)能應(yīng)當(dāng)穩(wěn)定在5500萬噸左右水平，國內(nèi)自給率保持在95%以上的約束目標(biāo)來說，其實(shí)仍有一定的恢復(fù)空間，但最終這個(gè)恢復(fù)的空間是否存在以及能夠留下的余裕還有多少，可能除了對(duì)比歷史的產(chǎn)能數(shù)據(jù)之外還需要研究進(jìn)口和消費(fèi)的變化狀況。

二

進(jìn)口狀況的分析

前文已述進(jìn)口方面的影響權(quán)重在非洲豬瘟后出現(xiàn)了明顯的增加就2021年而言。如下圖展示，國內(nèi)豬肉產(chǎn)能為5296萬噸，豬肉進(jìn)口量371萬噸，另有129萬噸的豬雜碎（內(nèi)臟、下水等副產(chǎn)品）進(jìn)口的情況下，整體豬肉的供給量達(dá)到5667萬噸，明顯超過了生豬產(chǎn)能規(guī)劃中確定的5500萬噸的供需平衡水平，最終豬價(jià)態(tài)勢(shì)也就形成了自2021年4月至今的狀況，期間雖然因?yàn)榧竟?jié)需求的關(guān)系在年末有所喘息，但目前來看養(yǎng)殖行業(yè)在飼料成本和現(xiàn)貨價(jià)格的雙向壓力下日子并不好過。

另外整個(gè)肉類進(jìn)口狀況如果在進(jìn)行分析來說，其實(shí)可以看到自2016年以來，像可使用的動(dòng)物雜碎這樣的副產(chǎn)品由于需求相對(duì)穩(wěn)定的情況下，進(jìn)口的量變化相對(duì)較小，基本上都維持在10萬噸/月的水平，而2018年以后因非洲豬瘟導(dǎo)致的生豬產(chǎn)能減損，豬價(jià)拉升除了帶動(dòng)豬肉需求增加，同時(shí)也大幅提高牛羊肉的進(jìn)口強(qiáng)度。如果參考2018以來的進(jìn)口狀況看，牛肉每月進(jìn)口大致18-20萬噸，羊肉3-4萬噸，禽肉10-12萬噸，而豬肉方面由于2019、2020兩年的關(guān)稅調(diào)整，加上補(bǔ)充國內(nèi)供給不足，進(jìn)口量出現(xiàn)明顯增加，豬肉的國產(chǎn)自給率其實(shí)還是出現(xiàn)明顯減少。

當(dāng)然2021年末海關(guān)總署重新修訂關(guān)稅細(xì)則，自2022年起因國內(nèi)生豬產(chǎn)能恢復(fù)取消凍豬肉8%的暫定稅率，重新恢復(fù)原有的最惠國稅率12%。進(jìn)口量在關(guān)稅和國內(nèi)價(jià)格的壓力下出現(xiàn)明顯減少。3月7日海關(guān)總署公布了2022年1-2月的進(jìn)口簡(jiǎn)報(bào)，1-2月合計(jì)進(jìn)口肉類（包含碎肉和雜碎）107.2萬噸，如果按照前文的其他品類基線去推測(cè)，1-2月的豬肉進(jìn)口量大致在10-15萬噸水平，大致相當(dāng)于2017年的水平。當(dāng)然如果從進(jìn)口狀況來說，進(jìn)口量如果能夠本年度內(nèi)整體維持這樣的水平來說，國內(nèi)產(chǎn)能如果維持與2021相近水平情況下，整體供應(yīng)量會(huì)降至5400萬噸，價(jià)格和產(chǎn)業(yè)盈利可能也會(huì)有所恢復(fù)。

三

小結(jié)

這里簡(jiǎn)要對(duì)前面的內(nèi)容做個(gè)總結(jié)，實(shí)際上中心的問題是去年在肉類和豬肉供給方面確實(shí)是一個(gè)高位的大年水平。但本身這個(gè)大年的形成并不僅是國內(nèi)生豬產(chǎn)能的快速恢復(fù)，同時(shí)還有進(jìn)口量的急劇增加。消費(fèi)狀況前面的報(bào)告也有所涉及，目前豬肉消費(fèi)中家庭和日常消費(fèi)部分已經(jīng)較好的恢復(fù)到非洲豬瘟前的水平，而餐飲服務(wù)業(yè)和肉食加工業(yè)則因?yàn)樾鹿谝咔榈挠绊懟蛟S仍有一定的恢復(fù)空間，這一點(diǎn)不僅從農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)走貨狀況有所體現(xiàn)，甚至參考居民的人均豬肉消費(fèi)量也能窺見一二。

那么從2021年底的關(guān)稅調(diào)整到現(xiàn)階段3月給到的進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，如果進(jìn)口持續(xù)維持這樣的狀況，國內(nèi)產(chǎn)能即使不繼續(xù)進(jìn)行去化，下半年的供需狀況也會(huì)有所收緊，現(xiàn)階段的低迷可能更像是前期在產(chǎn)能無序擴(kuò)張中供需節(jié)律之間錯(cuò)配產(chǎn)生狀況。當(dāng)然前文所述并不代表下半年的狀況就真的可以高枕無憂，一方面產(chǎn)能基礎(chǔ)上目前對(duì)應(yīng)下半年的消費(fèi)旺季仍有較大變數(shù)，另一方面新冠疫情的反復(fù)對(duì)于消費(fèi)需求的影響雖然隨著疫情常態(tài)化逐漸減輕，但后期需求上仍舊存在變化的可能。近期飼料成本的快速增加也會(huì)在一定程度上加速當(dāng)期的產(chǎn)能退減，為下半年的豬價(jià)預(yù)先布置一個(gè)較高的底部。如果當(dāng)前在生豬供給方面的維持或去化導(dǎo)致后期需求旺季的時(shí)候供需格局收緊轉(zhuǎn)入平衡，那么相信市場(chǎng)也會(huì)為養(yǎng)豬人提供合理的豬價(jià)，但就目前的盤面來看預(yù)期過于充足估值仍需要一定的調(diào)整。

附表

關(guān)鍵詞： 豬肉價(jià)格 生豬期貨