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1、全美主要作物種植面積降至低位，但因為明尼蘇達和南北達科他州的土壤受前期大量降雨影響造成大面積播種延遲，因此6月30日的面積報告仍有進一步調整的空間，而以目前的種植利潤估算，大豆的最終種植面積或在8月12日的報告中被上調。

2、邊際利多基本出清，美國小麥和玉米價格基本回吐2月底以來俄烏沖突后的全部漲幅?？疹^情緒帶崩美豆，而畸形的價差也終究得到恢復，美豆11/美玉米12比值從2.1大幅上升至2.35附近。換句話說，從相對估值的價值上看美豆不再被低估。

3、植物油前期投機屬性過高，本輪被大幅下殺，但階段性的東南亞復產和印尼政策的諸多不確定，以及后期的美國生柴產能投放有望長期給予植物油支撐，豆粕估值或已過高。

邊際性的消息:

海外McDonald持續(xù)下調中國大豆消費，預計我國6-8月大豆采購量為710,690和650萬噸，較2021年同期下降200萬噸，需求降幅與前期我國大豆拍賣成交數量一致。在國儲大豆的補充下，前期3季度大豆到港不足的擔憂消退。

遠期大豆供應恢復預期升溫，巴西機構調查22-23年度巴西大豆種植面積或增加3%，產量1.48億噸。與此同時，《油世界》發(fā)布的6月份月度報告顯示，2022/23年度全球大豆產量將達到創(chuàng)紀錄的3.851億噸。其中美國大豆產量將同比增長500萬噸，達到1.257億噸；巴西產量將同比增長1800萬噸，達到1.44億噸；阿根廷產量將提高320萬噸，達到4500萬噸；巴拉圭產量將增長600萬噸，達到1000萬噸；中國產量將增長180萬噸，達到1820萬噸。

莫斯科的咨詢機構SovEcon公司表示，俄羅斯2022/23年度（7月至6月）的小麥出口量預計為4260萬噸，比上次預測值高出30萬噸，也是創(chuàng)紀錄的水平。出口上調的原因在于產量龐大。上周SovEcon預計俄羅斯小麥產量為創(chuàng)紀錄的8920萬噸，較5月份預測值高出60萬噸。

6月28日馬來西亞人力資源部部長M.薩拉瓦南表示，今年迄今為止已經有大約19,043名海外工人進入馬來西亞工作，近期還將有大約17,987名印尼工人抵達馬來西亞。馬來西亞也在考慮從柬埔寨和尼泊爾等國家雇用工人，幫助解決勞動力短缺問題。此前相關機構預期馬來的工人缺口為12萬人。

6月28日印尼能源礦產資源部的新能源和可再生能源司司長達丹·庫斯迪亞納表示，印尼計劃在7月底開始對使用B40生物柴油的車輛進行路測。為期五個月的路測準備工作仍在進行中，B40生物柴油強制摻混是否實施將取決于路測結果。

對于未來的思考：

未來農產品(行情000061,診股)市場的重要討論將圍繞在商品系統(tǒng)性估值下降的背景下，繼續(xù)去討論未來全球谷物缺口的一系列問題，而這些多頭驅動又是在過去3個月被市場充分咀嚼，在預期中已經被市場淡化，但在現實端又仍舊緊張。

近期北美的天氣展望依舊良好，陣雨伴隨冷鋒從內布拉斯加州延伸到五大湖上游地區(qū)。北邊陽光明媚但較涼爽，中西部地區(qū)東南方向干燥和溫暖，這些條件正刺激主產區(qū)玉米和大豆的生長。

種植面積報告的公布用相對曖昧的態(tài)度公布，一方面極力壓低種植面積，一方面留出在八月做預估調整的空間。本次6月預估與3月預估的差異重點在北方的三個重點州，但市場默認未來美國農戶將主要新增大豆的種植面積，并提前跟隨美麥和美玉米定價，在估值的角度重點觀測美豆11合約，1400美分的支撐力度。在交易現實之前，油脂油料的重要機會主要在相對價值的交易上，我們仍舊堅持在2.5以下逐步建立油粕比的多頭，階段上我們理解粕的估值相對較高。

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