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金融界7月26日消息 國內(nèi)期貨市場收盤，商品期貨大面積上漲，鐵礦石、滬鎳漲超5%，原油、瀝青漲超4%，棕櫚油、菜籽油等漲超3%，豆一、燃料油等漲超2%，滬鋅、橡膠等漲超1%；蘋果跌超2%，棉花、雞蛋等跌超1%。

東海期貨：以逢高沽空思路對待

國內(nèi)鐵礦石繼續(xù)大幅反彈，主力合約2209盤中漲幅超過4%。近期鐵礦石價格持續(xù)上漲主要有幾個方面原因造成：一是近期長流程鋼廠利潤有所恢復(fù)，市場對于鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期有所增強(qiáng)。二是，盤面最低價格已經(jīng)接近海外高成本礦，且盤面對現(xiàn)貨貼水最高達(dá)到百元，從估值修復(fù)的角度，可能也需要有一波反彈。三是，市場對于即將召開的中央政治局會議出臺利好有一定期待，而下次美聯(lián)儲加息要到9月下旬，宏觀面的好轉(zhuǎn)也對礦石價格形成了提振。

考慮到交割月的臨近，近月09合約建議以偏強(qiáng)思路對待，或者可以考慮9-1正套。不過另一方面，礦石中期下行邏輯也依然存在，鐵水日產(chǎn)量連續(xù)5周下降，累積降幅達(dá)到24萬噸，下游鋼廠持續(xù)去庫，供應(yīng)端下半年邊際回升的概率也比較大。港口庫存觸底回升也驗證了中期基本面走弱的結(jié)論。所以對于01合約還是建議以逢高沽空思路對待。

建信期貨：鐵礦石基本面持續(xù)偏弱，反彈或難持續(xù)

7月25日鐵礦石主力較昨日收盤價上漲4.41%，收于711元/噸。上周五夜盤鐵礦石價格大幅上漲，或一定程度上受鋼材表需的邊際回暖影響，但鋼材整體需求持續(xù)偏弱。另外，高爐開工率、鐵水日均產(chǎn)量的持續(xù)下降無法支撐鐵礦石盤面持續(xù)上漲，鐵礦石價格的反彈或更多來自交易層面的短期因素，對于后市仍持偏空態(tài)度。

基本面最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，247家鋼廠高爐開工率為73.16%，較上周減少3.82個百分點，同比減少2.49個百分點，已連續(xù)下降7周。247家鋼廠產(chǎn)能利用率為81.4%，較上周減少2.61個百分點，同比減少6.64個百分點，已連續(xù)下降6周。截至7月22日，鐵水日均產(chǎn)量為219.24萬噸，較上周下降3.1%，7.02萬噸，同比下降6.45%，15.11萬噸，已連續(xù)下降6周。截至7月10日，粗鋼日均產(chǎn)量為287.18萬噸，較上期下降0.83%，2.4萬噸，同比下降3.91%，11.69萬噸。鐵礦石下游需求的不斷回落，或?qū)⑦M(jìn)一步推動礦價下跌，另外6月房地產(chǎn)新開工累計同比34.42%的下降還并未在下游螺紋表觀需求數(shù)據(jù)上完全得到體現(xiàn)。

光大期貨：鎳價再次站上17萬關(guān)口 但反彈高度或有限

滬鎳盤中大漲4%，站上17萬關(guān)口，近期有色集體抬頭，鎳以其高波動率的特點在反彈行情中表現(xiàn)突出，基于本周美聯(lián)儲將公布加息決議，同時下半年預(yù)期不銹鋼大幅減產(chǎn)，滬鎳反彈高度或有限，不建議追漲。

宏觀主導(dǎo)有色金屬交易邏輯。上周歐央行超預(yù)期加息，帶動歐元走高，美元承壓，當(dāng)前美元在106關(guān)口震蕩，有色開啟反彈行情；本周四將迎來美聯(lián)儲今年第四次加息，市場預(yù)期上調(diào)75個基點，緊縮貨幣政策將帶來美元繼續(xù)高走，有色或?qū)⒔Y(jié)束反彈。消息面上，北溪一號管道輸氣量存在不確定性，近期天然氣價格反復(fù)波動，一旦影響今年冬天歐洲天然氣供給，電力水平若重獲上漲，有色冶煉廠或繼續(xù)延遲供給，壓制產(chǎn)量，支撐有色金屬價格。國內(nèi)來看，當(dāng)前現(xiàn)貨進(jìn)口虧損較大，下游不銹鋼在低排產(chǎn)的基礎(chǔ)上，社會庫存連續(xù)兩周上升，進(jìn)而提高了市場對于下半年不銹鋼大幅減產(chǎn)的預(yù)期，長線來看需求或?qū)褐茰噧r格。

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