近日，南京銀行、蘇州農(nóng)商行相繼發(fā)布2022年度中期業(yè)績快報。數(shù)據(jù)顯示，兩家銀行業(yè)務(wù)規(guī)模均有所提升，盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)向好。

展望下階段，銀行股面臨的積極因素逐漸增多。西部證券分析師雒雅梅認(rèn)為，隨著疫情趨穩(wěn)以及穩(wěn)增長政策的落地，銀行板塊的市場表現(xiàn)有望沿“寬信用—穩(wěn)增長—經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善—估值修復(fù)”路徑強(qiáng)化。東方證券7月3日發(fā)布的研報顯示，申萬銀行指數(shù)最近一周上漲2.11%，同期滬深300指數(shù)上漲1.64%，銀行板塊跑贏滬深300指數(shù)。

中期業(yè)績快報呈現(xiàn)積極表現(xiàn)

從南京銀行及蘇州農(nóng)商行公布的半年度業(yè)績快報看，兩家銀行規(guī)模增速均超5%。其中，南京銀行資產(chǎn)總額19146.22億元，比年初增長9.47%;蘇州農(nóng)商行資產(chǎn)總額1704.74億元，比年初增長7.40%。

同時，兩家銀行凈利潤增長均超兩成。上半年，南京銀行實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤101.50億元，同比增長20.06%;蘇州農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤8.47億元，同比增長21.87%。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，兩家銀行不良貸款率都有所下降，且持續(xù)維持在低水平。截至6月末，南京銀行不良貸款率0.90%，較年初下降0.01個百分點(diǎn);蘇州農(nóng)商行不良貸款率0.95%，較年初下降0.05個百分點(diǎn)。

除南京銀行和蘇州農(nóng)商行外，高景氣度區(qū)域的上市銀行也有望繼續(xù)領(lǐng)跑板塊。中金公司年報認(rèn)為，龍頭區(qū)域行如寧波銀行、江蘇銀行、常熟銀行、杭州銀行、成都銀行、南京銀行等，仍會維持較快的營收增速(15%左右)和利潤增速(20%左右);龍頭區(qū)域行客戶資源豐富，在當(dāng)前資產(chǎn)難尋的情況下仍可參與基建等大項目貸款，部分區(qū)域行積極拓展省內(nèi)市外業(yè)務(wù)，帶動規(guī)模擴(kuò)張。

穩(wěn)增長政策利好銀行板塊走勢

展望下階段，市場普遍看好銀行板塊走勢。

銀河證券分析師張一緯表示，盡管1-5月的信貸投放出現(xiàn)較大幅度波動，但制約多來自信貸需求相對較弱的影響。穩(wěn)信用力度不減情況下保持流動性合理充裕，銀行間同業(yè)拆借利率維持2%以下，為信用修復(fù)創(chuàng)造了良好條件。同時，房地產(chǎn)政策執(zhí)行持續(xù)糾偏及房貸利率下調(diào)，有利于促進(jìn)房企銷售、改善現(xiàn)金流、降低信用風(fēng)險，對銀行不良風(fēng)險化解起到積極作用。5月末穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施出臺，推動經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道，支持小微企業(yè)、個體工商戶、受困行業(yè)和個人，預(yù)計會逐步對沖疫情影響，尤其是江浙滬地區(qū)，區(qū)域內(nèi)中小銀行信用成本有優(yōu)化空間。

中信證券研報分析稱，預(yù)計下半年社融增速步入修復(fù)階段，由于基數(shù)原因，三季度將是增速高點(diǎn)，全年社融增速中樞或在10.5%左右。此外，結(jié)合去年12月以來LPR(貸款市場報價利率)利率的三次報價調(diào)整和存款利率機(jī)制調(diào)整節(jié)奏，預(yù)計息差仍有2-4個基點(diǎn)左右的下降空間。以量補(bǔ)價的前提下，利息凈收入平穩(wěn)增長，中間業(yè)務(wù)收入修復(fù)，上市銀行全年營收和利潤增速有望分別達(dá)到6%和7.7%。

東方證券研報顯示，銀行板塊跑贏滬深300指數(shù)，在31個申萬一級行業(yè)中排名第19。分類別來看，股份行和城商行表現(xiàn)較好，指數(shù)分別上漲2.30%和3.45%，國有大行指數(shù)上漲0.87%，農(nóng)商行上漲1.15%。估值方面，截至7月1日，銀行板塊整體市凈率為0.56倍，滬深300成分股為1.53倍，從長期走勢的偏離程度來看，銀行板塊估值較滬深300成分股處于低估狀態(tài)。(記者 胡楊)

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