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導(dǎo)語：7月份至今，國內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場行情整體向下運行，主要利空因素來自于需求端，企業(yè)紛紛限制開工負(fù)荷緩解供需壓力。9月份隨著需求緩慢恢復(fù)，行業(yè)開工率維持低位，玉米淀粉行業(yè)庫存壓力下降，現(xiàn)貨價格跌幅或?qū)⒅鸩椒啪彙?

7月行業(yè)開工率繼續(xù)走低

2022年玉米淀粉行業(yè)開工率處于區(qū)間波動的走勢，1-7月均低于近五年均值。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6-8月份行業(yè)開工率整體下降幅度明顯，由6月2日的60.19%降至8月11日的43.67%，累計下降16.52個百分點，且距離年度低點40.15%僅差3.52個百分點。7-8月份，雖然供應(yīng)量連續(xù)縮減，但在需求弱勢的牽制下，玉米淀粉現(xiàn)貨市場交投低迷，價格持續(xù)探底，全國均價由3465元/噸降至3182.5元/噸，最大降幅8.15%。

加工利潤縮減 企業(yè)開工積極性降低

玉米淀粉企業(yè)的加工利潤變化對行業(yè)開工有直接影響，也是影響玉米淀粉價格走勢的重要指標(biāo)。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，從6月下旬開始，玉米淀粉行業(yè)加工利潤進(jìn)入虧損狀態(tài)，且虧損從20.07元/噸擴大至182.5元/噸。受此影響，企業(yè)開工積極性明顯下降，導(dǎo)致行業(yè)開工率一路下滑。

下游需求同比減少，倒逼開工下降

三季度通常是玉米淀粉的消費淡季。一方面，7-8月份受高溫天氣影響，部分發(fā)酵、三粉及食品行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，市場成交量有限，開工率及消費量明顯下滑；另一方面，造紙行業(yè)受到庫存高位及終端消費低迷的影響，7-8月檢修停機企業(yè)較多，整體需求量較去年減少。隨著淀粉價格連續(xù)走弱，企業(yè)陸續(xù)通過停機或限產(chǎn)的方式緩解銷售壓力。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月份玉米淀粉下游消費量約為120.7萬噸，環(huán)比降幅為3.91%。其中華東地區(qū)減量明顯，環(huán)比降幅6.61%。1-7月份國內(nèi)下游需求量累計828.3萬噸，同比跌幅為1.16%。

三季度行業(yè)處于供需調(diào)整階段 庫存水平下降

7-8月除果糖行業(yè)處于生產(chǎn)旺季外，玉米淀粉其余消費行業(yè)均處于淡季。9月份開始隨著檢修結(jié)束、學(xué)校開學(xué)以及天氣轉(zhuǎn)涼后發(fā)酵、食品等終端企業(yè)開工率回升，需求有一定增量空間。但飲料、冷飲等需求轉(zhuǎn)弱，將抵消一部分增量。所以玉米淀粉下游需求量將小幅增加。8-9月份玉米淀粉行業(yè)開工率將陸續(xù)下降至季節(jié)性低位，企業(yè)的庫存壓力將明顯緩解，為四季度玉米淀粉價格低位反彈打下基礎(chǔ)。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近五年三季度行業(yè)庫存多呈現(xiàn)不斷降低的趨勢，環(huán)比降幅多為10%-20%，最大降幅達(dá)到26.69%，價格整體是上漲形態(tài)。

9月份玉米淀粉行情趨弱運行為主

8月下旬至9月初下游終端行業(yè)依然處于集中檢修階段，玉米淀粉需求欠佳，市場剛需采買為主。部分市場或存在競價銷售現(xiàn)象，整體行情將趨弱運行。但當(dāng)前玉米淀粉行業(yè)已經(jīng)連續(xù)兩個月虧損，且行業(yè)開工率維持低位，將限制9月份玉米淀粉價格繼續(xù)大幅下跌的幅度。

綜上所述，9月份玉米淀粉現(xiàn)貨市場將以走弱趨勢為主，高端價格陸續(xù)承壓走低，但跌幅較前期逐步收窄，仍處季節(jié)性底部。需重點關(guān)注行業(yè)去庫存進(jìn)度及原料玉米變化情況。

關(guān)鍵詞： 玉米淀粉