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【導(dǎo)語】隨著新一輪豬周期底部逐漸夯實(shí)，2022年3月下旬起，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄量增加，帶動(dòng)仔豬價(jià)格整體明顯走高。7月下旬仔豬價(jià)格觸頂回撤，這與豬價(jià)下跌、仔豬供應(yīng)增多，以及適逢補(bǔ)欄淡季等多重利空因素有關(guān)。8-10月份仔豬供需關(guān)系暫難扭轉(zhuǎn)，價(jià)格或延續(xù)弱勢。

1.豬價(jià)下跌降低仔豬補(bǔ)欄熱情

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，自3月下旬起，全國7公斤仔豬市場均價(jià)整體上漲，并于7月22日漲至高點(diǎn)662.52元/頭，較3月22日最大漲幅141.99%。之后仔豬價(jià)格高位下跌，截至8月19日，全國7公斤仔豬市場均價(jià)560.93元/頭，回落幅度15.33。

仔豬價(jià)格變化與生豬價(jià)格直接相關(guān)，原因是生豬價(jià)格的漲跌變化會(huì)直接影響?zhàn)B殖端對后市的豬價(jià)預(yù)期以及補(bǔ)欄量。2022年4月份是業(yè)者當(dāng)時(shí)普遍預(yù)期的豬周期底部，基于對后市豬價(jià)的反彈預(yù)期，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄需求高漲，疊加2021年冬季母豬配種減少產(chǎn)生的4月份豬苗供應(yīng)略緊，仔豬價(jià)格獲得較大漲幅。7月初生豬價(jià)格承壓下行，亦降低了養(yǎng)殖端對后市的豬價(jià)預(yù)期，進(jìn)而減弱了豬場的補(bǔ)欄需求，仔豬價(jià)格則觸頂回落。

2.仔豬供應(yīng)增多，拖累價(jià)格下滑

根據(jù)能繁母豬生育及仔豬生長周期推斷，當(dāng)期仔豬供應(yīng)數(shù)量與6期之前（T-6期）的能繁母豬存欄邏輯上存在正相關(guān)關(guān)系，而仔豬價(jià)格與仔豬供應(yīng)數(shù)量理論上負(fù)相關(guān)，因此推斷當(dāng)期仔豬價(jià)格與T-6期的能繁母豬存欄數(shù)量或?yàn)樨?fù)相關(guān)。通過對近兩年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的當(dāng)期（T期）仔豬價(jià)格及T-6期能繁母豬存欄量的相關(guān)系數(shù)為-0.72，說明兩者屬于中高度負(fù)相關(guān)關(guān)系。

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2022年1-2月166家樣本企業(yè)能繁母豬存欄數(shù)量雖環(huán)比微降，但仍處于近兩年的較高位，對應(yīng)7-8月份的仔豬供應(yīng)數(shù)量，大概率依舊相對偏高。另外，各大養(yǎng)殖集團(tuán)為了緩解資金壓力，進(jìn)入8月份之后，仔豬外銷數(shù)量明顯增多，一定程度上也造成了短時(shí)的供應(yīng)增多，進(jìn)而拖累仔豬價(jià)格走低。

3.季節(jié)性需求淡季，補(bǔ)欄量減少

根據(jù)生豬的育肥周期推斷，斷奶仔豬成長至可出欄商品生豬，理論周期為5.5-6個(gè)月，而散戶一般選擇6個(gè)月及以上的育肥周期。8月份補(bǔ)欄仔豬，商品豬可出欄時(shí)間基本在明年2-3月份，而每年2-3月份都往往是生豬價(jià)格的季節(jié)性低點(diǎn)。在此預(yù)期基礎(chǔ)上，養(yǎng)殖端近期補(bǔ)欄量明顯下降。

4.供需局勢難改，8-10月仔豬價(jià)格或繼續(xù)下降

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測全國166家樣本企業(yè)3-5月份能繁母豬平均存欄506.94萬頭，較1-2月份均值微降0.45%，這意味著8-10月份仔豬供應(yīng)依舊較為充足；另外，經(jīng)歷了2021年8-10月及今年1-5月的長時(shí)間虧損，中大型養(yǎng)殖企業(yè)資金周轉(zhuǎn)方面仍有較大壓力，仔豬外銷數(shù)量仍有增量可能；基于2023年春夏季節(jié)豬價(jià)偏低的預(yù)期，養(yǎng)殖端于8-10月份補(bǔ)欄的積極性亦難有提振。綜合判斷，供強(qiáng)需弱局勢下，仔豬價(jià)格或繼續(xù)走低。

關(guān)鍵詞： 豬肉價(jià)格