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來源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)網(wǎng)

【導讀】近期Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研走訪了華東油脂產(chǎn)業(yè)鏈，對于四季度豆油走勢做了調(diào)查，出乎意料的是現(xiàn)階段各產(chǎn)業(yè)鏈較為謹慎，對于后期判斷有所保留，稱不確定因素較多，現(xiàn)在主觀判斷未免過早。想來也是，現(xiàn)如今期現(xiàn)基本面有所背離，預期不確定因素逐步顯現(xiàn)。

一方面，其實早在此前，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團隊初步統(tǒng)計，2022年9月份國內(nèi)主要地區(qū)油廠進口大豆到港量預計共104.5船，共計約679.25萬噸（本月船重按6.5萬噸計）。2022年10月進口大豆到港量預計為540萬噸，11月進口大豆到港量預計為880萬噸。（注：由于遠月買船及到港時間仍有變化可能，因此我們將在后期的到港數(shù)據(jù)中進行修正。） 而業(yè)內(nèi)也有不同呼聲預計9月到崗600萬噸，10月750萬噸，11月850萬噸，關鍵的月份主要集中到了10月份，大家預判11月之后緊張的局勢才會有所緩解。但除了到崗量，大家更進一步也開始關注天氣，國內(nèi)方面因上周臺風“梅花”四登我國，沿海沿江地區(qū)風力較大，長江口也因風力較大有所封鎖，導致船只無法靠岸。國外方面，連續(xù)三年的拉尼娜天氣預計將持續(xù)導致干旱，因此，天氣成了后期走勢主導不可或缺的因素，我國國內(nèi)部分期貨公司意識到相關問題，開始布局有關天氣的信息，來引導布局未來所受天氣影響下的農(nóng)產(chǎn)品的發(fā)展。

第二方面，競品油脂，國外棕櫚油產(chǎn)新季，庫存較高，印尼相應政策將持續(xù)至10月31日，在此之前，是否可以將庫存去掉較低水平，以及產(chǎn)新季過后，棕櫚油是否因后期B35所用量有所提升而再度限制出口，或是庫存速度降的較慢，再實施B40，以及出口配比增加或減少？種種不確定因素接踵而至，因此業(yè)內(nèi)呼聲不一，對于印尼庫存預判也各不相同，稱現(xiàn)階段印尼庫也屬正常，因6月底為680萬噸，其實和2013年以及2015年比為相當水平，而近幾年因低產(chǎn)時有380萬噸/月左右的產(chǎn)量，高產(chǎn)時也不過480-500萬噸/月的產(chǎn)量，現(xiàn)階段為500萬噸左右，所屬相當，而馬來往年庫存不過為300-350萬噸/月，因此在庫存方面便已分歧較大，后期發(fā)展自當別論。而現(xiàn)如今棕櫚油盤面拖累豆油盤面，豆棕價差相對較大，一定程度上對豆油價格有所抑制。

第三方面，國外形勢方面，俄烏沖突持續(xù)，原油漲跌不一，因豆油作為生物柴油的主原料，受其影響帶動實屬必然，所以漲跌難料已為情理之中；再者美聯(lián)儲加息持續(xù)，國外宏觀經(jīng)濟的悲觀情緒勢必也將作為參考的范疇之內(nèi)，因此以上種種不確定因素，確實成為對后期預判的阻礙。

綜上所述，因此不論是天氣，競品油脂以及國外形勢，都將成為豆油價格中不確定因素的羈絆，因此后期預判還需根據(jù)實際情況的發(fā)展而定，但無論如何，都應謹慎為上。

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