(相關(guān)資料圖)

【文章導(dǎo)語】

“北溪1號”天然氣管道多次檢修后無限期關(guān)閉，2022年歐洲天然氣市場頻繁陷入供應(yīng)緊張氛圍，進(jìn)口LNG持續(xù)增量成為彌補(bǔ)管道氣缺口的重要方式，但歐洲LNG進(jìn)口需求的增加在價(jià)格面給全球天然氣市場提出了有力支撐。

一、資源儲量有限 天然氣產(chǎn)量無法滿足需求

歐洲化石能源相對匱乏，BP能源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年，歐洲煤炭、石油、天然氣三大化石能源總儲量1412.47億噸，占比不到全球的10%。其中煤炭資源相對充裕，儲量1372.4億噸，全球占比12.78%；石油、天然氣儲量分別為18億噸、22.07億噸，占全球石油和天然氣儲量的0.74%和1.70%。

歐洲的天然氣資源主要分在挪威、烏克蘭、荷蘭等國，其中北海油田是歐洲最核心的天然氣來源，從上世紀(jì)七十年代開采至今，北海多個(gè)天然氣田也已面臨枯竭。以荷蘭為主的歐洲國家因各種原因近年來持續(xù)減少開采量，導(dǎo)致歐洲天然氣產(chǎn)量持續(xù)下滑，BP能源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年歐洲天然氣產(chǎn)量2104億立方米，相比2012年下跌26.82%，占全球天然氣總產(chǎn)量的5.21%，相比2012年下降接近4個(gè)百分點(diǎn)。

近年來隨著全球氣候變暖，極端天氣頻繁發(fā)生，再加上能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型在歐洲各國的推進(jìn)，新能源供給穩(wěn)定性不足的問題凸顯，雖然釋放二氧化碳較多的煤炭消費(fèi)量有所減少，但歐洲對天然氣的需求依舊穩(wěn)定，而隨著天然氣產(chǎn)量持續(xù)下滑，歐洲的產(chǎn)消差值較大。如圖2所示，2010年以來歐洲天然氣消費(fèi)量始終維持在5000億立方米以上，產(chǎn)消差整體維持在2300-3200億立方米，且自2014年以來，歐洲天然氣產(chǎn)消差逐漸擴(kuò)大。

二、對外依存度高 供應(yīng)結(jié)構(gòu)以進(jìn)口管道為主

近年來部分歐洲天然氣田面臨枯竭，產(chǎn)量持續(xù)下滑，面對持續(xù)穩(wěn)定的天然氣需求，歐洲各國只能通過進(jìn)口來滿足國內(nèi)旺盛的天然氣需求。歐洲天然氣進(jìn)口渠道主要分為管道天然氣（PNG）進(jìn)口和液化天然氣（LNG）進(jìn)口，PNG資源主要來自北亞地區(qū)，LNG資源主要來自卡塔爾和美國等LNG資源豐富的國家。

PNG方面，歐洲進(jìn)口管道共有8條（表1），其中7條天然氣已經(jīng)投產(chǎn)，合計(jì)輸氣能力2965億立方米/年，7條管道總長度超2萬公里，過去數(shù)年歐洲管道天然氣進(jìn)口量占天然氣總進(jìn)口量的70%左右；而北溪2號管道受限于地緣沖突雖已建成但未投產(chǎn)，若北溪2號管道投產(chǎn)，進(jìn)口自北亞的天然氣資源將占?xì)W洲天然氣總進(jìn)口量80%以上。

LNG方面，歐洲的LNG進(jìn)口資源主要來源于卡塔爾、阿爾及利亞和尼日利亞等國。過去10年歐洲LNG進(jìn)口量共4.86億噸，其中美國自2014年完成頁巖氣革命已來，開啟了LNG出口的歷史，近年來歐洲自美國進(jìn)口的LNG持續(xù)增加，2021年美國超過了卡塔爾成為歐洲最大的LNG進(jìn)口國。

綜合來看，歐洲天然氣資源缺乏且由于近年來的不斷開采而面臨枯竭，產(chǎn)量連年下滑，天然氣供應(yīng)主要依賴進(jìn)口，據(jù)BP能源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示（圖4），2012年以來歐洲天然氣進(jìn)口量穩(wěn)中上漲，在歐洲天然氣消費(fèi)量的占比由50%上漲到60%，對外依存度越來越強(qiáng)，其中管道天然氣進(jìn)口量占到了歐洲總天然氣消費(fèi)量的40%，北亞的管道天然氣資源占到了管道氣總進(jìn)口量的70%左右，供應(yīng)來源相對單一，這對歐洲天然氣市場供應(yīng)保障埋下了不穩(wěn)定的種子。

三、極端天氣疊加地緣沖突 歐洲加大LNG進(jìn)口彌補(bǔ)供應(yīng)缺口

隨著能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的進(jìn)一步推進(jìn)，歐洲對天然氣的剛性需求維持穩(wěn)定，而近幾年拉尼娜現(xiàn)象帶來的極端嚴(yán)寒天氣導(dǎo)致歐洲出現(xiàn)突發(fā)性生活采暖用氣需求增量，天然氣供需失衡時(shí)有發(fā)生。過去十年歐洲進(jìn)口LNG合計(jì)4.86億噸，而極端天氣對冬季天然氣應(yīng)急和儲備供應(yīng)提出了更高的要求，2019-2021年進(jìn)口LNG約2億噸，占10年LNG進(jìn)口總量的41.15%。

2022年2月下旬歐洲地緣沖突擴(kuò)大，“北溪2號”天然氣管道成為了撬動世界地緣平衡的導(dǎo)火索。在能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，“北溪2號”管道投產(chǎn)擱淺，“北溪1號”管道無限期停供，其他運(yùn)行管道也頻繁出現(xiàn)檢修狀況，進(jìn)口管道氣供應(yīng)穩(wěn)定性下降導(dǎo)致歐洲市場對天然氣供應(yīng)頻繁出現(xiàn)擔(dān)憂預(yù)期，為彌補(bǔ)進(jìn)口管道氣的缺口，歐洲各能源公司紛紛從全球采購LNG來填補(bǔ)管道氣缺口，提高庫存水平。2022年上半年歐洲進(jìn)口LNG約6392萬噸，已接近2021年全年進(jìn)口水平，預(yù)計(jì)2022年歐洲LNG進(jìn)口量相較于2021年增幅將超過100%。

四、天然氣價(jià)格持續(xù)上漲 歐洲民眾燃?xì)庵С鲲j升

供應(yīng)緊張勢必會引發(fā)價(jià)格的上漲。歐洲的天然氣交易多參考荷蘭管道氣期貨TTF市場國際價(jià)（荷蘭TTF）和大倫敦管道氣期貨倫敦國際石油交易所國際價(jià)（倫敦NBP），據(jù)卓創(chuàng)資訊(行情301299,診股)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年倫敦NBP和荷蘭TTF價(jià)格基本維穩(wěn)，在1.5-10美元/百萬英熱范圍內(nèi)波動；2021年以來歐洲天然氣價(jià)格持續(xù)上漲，2021年歐洲天然氣價(jià)格（倫敦NBP與荷蘭TTF的年均價(jià)的平均值）約16.19美元/百萬英熱，較2020年價(jià)格上漲392.1%；截至8月底，2022年歐洲天然氣價(jià)格37.41美元/百萬英熱，較2021年價(jià)格上漲131.07%，較2020年價(jià)格上漲1037.08%。

歐洲天然氣價(jià)格的上漲主要分為三個(gè)階段。第一階段是2021年年初至2021年10月初，受極端天然氣影響，需求的快速上漲和庫存歷史低位的現(xiàn)狀引發(fā)了歐洲淡季天然氣價(jià)格的逆規(guī)律上漲；第二階段是2021年11月初至2021年12月中旬，歐洲亞馬爾進(jìn)口管道的停運(yùn)導(dǎo)致供暖季天然氣供應(yīng)緊張，天然氣價(jià)格應(yīng)聲大漲；第三階段是2022年2月下旬至今，地緣沖突爆發(fā)，歐洲天然氣供應(yīng)擔(dān)憂情緒逐漸上漲，部分國家天然氣進(jìn)口停供，運(yùn)行天然氣管道多次檢修，引發(fā)天然氣價(jià)格暴漲，2022年8月25日荷蘭TTF價(jià)格漲至98.77美元/百萬英熱，創(chuàng)歷史新高。據(jù)央視新聞報(bào)道，2022年8月4日德國政府批準(zhǔn)同意，自2022年10月開始至2024年4月，將對天然氣消費(fèi)者征收天然氣附加稅，天然氣附加稅標(biāo)準(zhǔn)為每千瓦時(shí)征收2.419歐分。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)測算，一個(gè)四口之家每年生活成本將增加大約480歐元（核計(jì)3200元人民幣以上），這對深陷因能源危機(jī)引發(fā)通貨膨脹的歐洲民眾來說無疑是雪上加霜。

五、歐洲天然氣價(jià)格仍存上漲預(yù)期 中國LNG價(jià)格長短期差異化運(yùn)行

從歐洲方面來看，地緣沖突暫無緩和跡象，“北溪2號”管道投產(chǎn)遙遙無期，現(xiàn)有運(yùn)行管道也頻發(fā)斷供情況，“北溪1號”更是陷入無限期關(guān)閉的困境，今年整個(gè)歐洲天然氣市場都彌漫著供應(yīng)短缺的恐慌氛圍。目前歐洲各天然氣貿(mào)易商在全球范圍內(nèi)尋找進(jìn)口管道氣的替代資源，與北亞地區(qū)能源供應(yīng)脫鉤，尋找新的天然氣供應(yīng)渠道將是歐洲能源轉(zhuǎn)型其保供的主要任務(wù)之一。受地緣沖突持續(xù)影響，歐洲能源供應(yīng)趨緊的形勢短期內(nèi)或難有改觀，而此次地緣沖突帶來的能源領(lǐng)域的震蕩將引起歐洲各國主動調(diào)整其供應(yīng)結(jié)構(gòu)，國際LNG需求的增量支撐也將延續(xù)，在此情況下，預(yù)計(jì)未來幾年歐洲天然氣價(jià)格相比常規(guī)年份，價(jià)格水平或仍居于高位。

目前全球天然氣資源貿(mào)易較為密集，歐洲市場和東北亞市場作為資源進(jìn)口較大的兩個(gè)市場在供需面和價(jià)格面關(guān)聯(lián)密切，短期來看，在全球供應(yīng)緊張情緒的支撐下，中國LNG市場受國際天然氣市場影響力度仍然較強(qiáng)，今年供暖季LNG市場價(jià)格或以穩(wěn)中上行為主；而長期來看，中國進(jìn)口管道氣采購合同定價(jià)為主，九成LNG進(jìn)口資源為長協(xié)進(jìn)口，結(jié)算價(jià)格掛靠國際油價(jià)為主，因此歐洲市場與中國市場的聯(lián)動主要體現(xiàn)在LNG現(xiàn)貨資源進(jìn)口中，但因體量有限，對國內(nèi)LNG價(jià)格影響也有限。雖然歐洲天然氣價(jià)格預(yù)期偏強(qiáng)，但未來幾年中國天然氣進(jìn)口增量仍主要以管道氣增量和LNG長協(xié)增量為主，因此預(yù)計(jì)后期中國天然氣價(jià)格或以穩(wěn)中下行為主。

關(guān)鍵詞：