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焦點(diǎn)關(guān)注：Mysteel解讀：供需壓力猶存，棉價(jià)承壓運(yùn)行

來(lái)源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)　　導(dǎo)語(yǔ)：近期海外加息預(yù)期放緩，國(guó)內(nèi)宏觀政策利好不斷提振預(yù)期，棉花期貨價(jià)格大幅上漲，截至12月6日，鄭棉主力合約收于13620元/噸，日漲幅1.23％，周環(huán)比漲幅4.9％，月環(huán)比漲幅9.9％，然而棉花現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格出現(xiàn)分化走勢(shì)，持續(xù)下跌，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)棉花3128B價(jià)格為14857元/噸，周環(huán)比跌幅0.3％，月環(huán)比跌幅6.3％；短期宏觀的利好政策，" /><script src="http://js.jrjimg.cn/js.do?f=/lib/jquery-1.7.min.js,/lib/ui/LoginDialog-min.js,/text2013/textpages/js/dialogs-min.js,/text2013/textpages/js/CharNum-min.js,/lib/sso/sso-min.2.1.js,/lib/ui/jquery.pagefoot-min.js"></script><script src="http://sso.jrj.com.cn/sso/json/userInfo.jsp"></script><script src="http://f0.jrj.com.cn/swfobject.js" type="text/javascript"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/util/share-stylish/bdshare-stylish-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/textv2015/erw200611.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script>function initflash (swfurl,paramid,width,height,stockcode) {var flashvars = {"scode":stockcode,zsURL:encodeURIComponent(encodeURIComponent("http://stock.jrj.com.cn/zStock.jspa?type=1&reurl="+encodeURIComponent(location.href)))}var params = {menu: "false",scale: "noScale",wmode:"transparent",allowScriptAccess: "always"};var attributes = {id:paramid};var a = new Date;var b = Math.round(a.getMinutes()/10);swfurl = swfurl+"?"+b;swfobject.embedSWF(swfurl, paramid, width, height, "10.0.0", "", flashvars, params);}$(document).ready(function(){document.charset="gb2312"});</script>
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Mysteel解讀：供需壓力猶存，棉價(jià)承壓運(yùn)行

1評(píng)論2022-12-07 14:27:40來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng) 時(shí)間：2022-12-07 14:54:29


(資料圖片)

來(lái)源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)網(wǎng)

導(dǎo)語(yǔ)：近期海外加息預(yù)期放緩，國(guó)內(nèi)宏觀政策利好不斷提振預(yù)期，棉花期貨價(jià)格大幅上漲，截至12月6日，鄭棉主力合約收于13620元/噸，日漲幅1.23%，周環(huán)比漲幅4.9%，月環(huán)比漲幅9.9%，然而棉花現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格出現(xiàn)分化走勢(shì)，持續(xù)下跌，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)棉花3128B價(jià)格為14857元/噸，周環(huán)比跌幅0.3%，月環(huán)比跌幅6.3%；短期宏觀的利好政策，難改淡季產(chǎn)業(yè)基本面走弱的現(xiàn)實(shí)。

圖1 2016-2022年度新疆棉日加工量

12月5日24時(shí)數(shù)據(jù)顯示，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工量280.31萬(wàn)噸，同比下降25.8%；當(dāng)日皮棉加工量5.73萬(wàn)噸，同比增加0.45萬(wàn)噸，從12月開(kāi)始單日加工量超5萬(wàn)噸，逐漸增加，隨著疫情的解封，棉花加工及公檢速度會(huì)加快，預(yù)計(jì)月底棉花加工量在420萬(wàn)噸左右，新年度棉花供應(yīng)壓力逐漸增加。

圖2 2018-2022年紡企原料庫(kù)存情況

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，主流地區(qū)紡企棉花庫(kù)存折存天數(shù)為18.5 天，月環(huán)比減幅 13.14%，同比減幅 59.34%。受疫情影響，部分區(qū)域紡企限產(chǎn)、停產(chǎn)，且淡季行情深入，市場(chǎng)訂單不足，原料庫(kù)存維持低位；現(xiàn)階段紡企原料庫(kù)存雖處在低位，但采購(gòu)意愿依舊不佳，隨用隨采為主，剛需補(bǔ)庫(kù)，經(jīng)歷過(guò)今年6-7月棉價(jià)近乎斷崖式的下跌，紡企采購(gòu)心有余悸，記憶猶新，誰(shuí)都會(huì)想著避免再一次遭受類似打擊，普遍反映沒(méi)接到明年春夏訂單，不敢屯庫(kù)存，加之后道訂單不足，小單、散單為主，短期下游需求難有提升，市場(chǎng)延續(xù)讓利出貨，觀望調(diào)整居多。

圖3 2018-2022年主流地區(qū)紡企開(kāi)機(jī)率

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至11月底，主流地區(qū)紡企開(kāi)機(jī)負(fù)荷為58.3%，月環(huán)比減幅8.33%，同比減幅29.76%。11月初開(kāi)始，市場(chǎng)開(kāi)機(jī)率均有不同程度的下降，受疫情影響，山東、河南、河北部分區(qū)域紡織企業(yè)被迫限產(chǎn)、減產(chǎn)、停產(chǎn)，紗廠開(kāi)機(jī)負(fù)荷大幅下降，12月份隨著疫情陸續(xù)解封，短期需求提振情緒有所修復(fù)，但實(shí)際情況卻不盡人意，部分工廠依舊處于低開(kāi)機(jī)、限產(chǎn)、停產(chǎn)狀態(tài)，部分工廠預(yù)計(jì)在12月底放假，下游部分織廠及印染企業(yè)從12月一直放假至明年春節(jié)后；紗廠現(xiàn)多以訂單生產(chǎn)為主，盡量減少庫(kù)存壓力，導(dǎo)致資金無(wú)法回籠，訂單款到發(fā)貨為主。

圖4 2018-2022年主流地區(qū)紡企紗線庫(kù)存情況

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至11月底，主要地區(qū)紡企紗線庫(kù)存為31.9天，月環(huán)比增幅8.87%，同比增幅47%。廠商信心不足，投機(jī)性需求偏弱，下游剛需表現(xiàn)疲軟，目前市場(chǎng)心態(tài)存在一定分化，部分商家前期虧損嚴(yán)重，促銷意愿較強(qiáng)；但大部分商家對(duì)后期行情并不樂(lè)觀，因?yàn)橐咔橛绊懭杂胁淮_定性，需求弱勢(shì)難改，紡企紗線庫(kù)存依舊處于高位，距離春節(jié)不到2個(gè)月的時(shí)間，部分紡企紗線庫(kù)存在1-2個(gè)月的水平，紗線供應(yīng)寬松，部分規(guī)模較大的企業(yè)降價(jià)去庫(kù)，回籠資金；在需求本就疲軟的行情下疊加淡季，紡織企業(yè)難上加難，產(chǎn)業(yè)鏈中下游的庫(kù)存積壓需要時(shí)間消化。

綜上所述，疫情影響了棉花出疆運(yùn)輸，緩解了棉花大量上市的節(jié)奏，12月棉花集中上量，新年度棉花與陳棉價(jià)差較大，新疆軋花廠積極銷售新花，即期利潤(rùn)較好，盤(pán)面后期套保意愿逐漸增加，供應(yīng)壓力依舊加大。12月棉花市場(chǎng)，雖有良好的政策預(yù)期和愿景，但面臨外需下降、內(nèi)需回落、供給難減和疫情難防的四重壓力，棉價(jià)在博弈中再平衡的結(jié)果或不得不選擇估值的下跌。

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