盈利問(wèn)題，仍然困擾著一路逆襲的長(zhǎng)安汽車。

2月1日，中金公司表示，長(zhǎng)安汽車2020年業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期，因四季度公司對(duì)存貨和資產(chǎn)等集中計(jì)提減值準(zhǔn)備;下調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)和目標(biāo)價(jià)。長(zhǎng)安汽車?yán)麧?rùn)表現(xiàn)差于銷量表現(xiàn)，主要是因?yàn)榧杏?jì)提減值準(zhǔn)備和新能源積分支出。

中金公司分別將長(zhǎng)安汽車2021年、2022年盈利預(yù)測(cè)下調(diào)16%、12%至50億、60億人民幣，相應(yīng)的A股目標(biāo)價(jià)下調(diào)16%至21元人民幣。

1月29日，長(zhǎng)安汽車發(fā)布2020年業(yè)績(jī)預(yù)告。預(yù)計(jì)全年?duì)I收800—900億元，同比增長(zhǎng)約20%，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)28-40億元，同比增長(zhǎng)約205%~251%。

與營(yíng)業(yè)收入/凈利潤(rùn)大幅上漲直接相關(guān)的是長(zhǎng)安汽車銷量方面的增長(zhǎng)，2020年1—12月，長(zhǎng)安汽車?yán)塾?jì)銷售2003663輛，同比增長(zhǎng)14%。其中，長(zhǎng)安CS75+CS75PLUS以26.28萬(wàn)輛成績(jī)創(chuàng)造新高，轎車領(lǐng)域的逸動(dòng)PLUS全年銷量達(dá)到17.49萬(wàn)輛，同比大幅增長(zhǎng)41%。

同時(shí)，在艱難的2020年，合資板塊也出現(xiàn)了逆襲，長(zhǎng)安福特終于止跌回升，全年累計(jì)銷售25.32萬(wàn)輛，大幅增長(zhǎng)37.7%;長(zhǎng)安馬自達(dá)全年累計(jì)銷量13.73萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.8%。

但是，中金公司還是下調(diào)了長(zhǎng)安汽車的目標(biāo)價(jià)，原因就是一直困擾長(zhǎng)安汽車的盈利問(wèn)題。

公開資料顯示，長(zhǎng)安汽車2020年一季度、上半年、前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為6.31億、26.02億元、34.86億元。按照長(zhǎng)安汽車持續(xù)大幅增長(zhǎng)的新車銷量預(yù)測(cè)，其2020全年凈利潤(rùn)本應(yīng)另投資者滿意。

但事情并沒(méi)那么簡(jiǎn)單，長(zhǎng)安汽車2020半年報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，但其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)有“花招”，主要因?yàn)橛谐^(guò)52億元的非經(jīng)常性收益，引入長(zhǎng)安新能源戰(zhàn)略投資者、出售長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍股權(quán)以及寧德時(shí)代的股票上漲，分別獲得大約21億元、14億元和17.75億元的凈利潤(rùn)。

另外，因長(zhǎng)安集團(tuán)新能源車型銷量慘淡，以及新能源積分價(jià)格上漲的影響，長(zhǎng)安汽車不得不面臨數(shù)十億的減利。長(zhǎng)安汽車董事長(zhǎng)朱華榮在2021中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇表示，長(zhǎng)安集團(tuán)2020年因雙積分造成的單車減利約4000元，以長(zhǎng)安汽車自主品牌98萬(wàn)輛銷量粗略計(jì)算的話，單新能源積分損失或高達(dá)到40個(gè)億。

艱難的2020年，長(zhǎng)安汽車(尤其自主板塊)的逆襲有目共睹，同時(shí)，長(zhǎng)安汽車也在謀求轉(zhuǎn)型，加快在新能源領(lǐng)域、智能化、高端化方向的布局，新的一年已經(jīng)全面開啟，希望其UNI系列、智能高端純電項(xiàng)目能夠給我們帶來(lái)驚喜。