盈利問題，仍然困擾著一路逆襲的長安汽車。

2月1日，中金公司表示，長安汽車2020年業(yè)績低于市場預(yù)期，因四季度公司對(duì)存貨和資產(chǎn)等集中計(jì)提減值準(zhǔn)備;下調(diào)公司盈利預(yù)測和目標(biāo)價(jià)。長安汽車?yán)麧櫛憩F(xiàn)差于銷量表現(xiàn)，主要是因?yàn)榧杏?jì)提減值準(zhǔn)備和新能源積分支出。

中金公司分別將長安汽車2021年、2022年盈利預(yù)測下調(diào)16%、12%至50億、60億人民幣，相應(yīng)的A股目標(biāo)價(jià)下調(diào)16%至21元人民幣。

1月29日，長安汽車發(fā)布2020年業(yè)績預(yù)告。預(yù)計(jì)全年?duì)I收800—900億元，同比增長約20%，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東凈利潤28-40億元，同比增長約205%~251%。

與營業(yè)收入/凈利潤大幅上漲直接相關(guān)的是長安汽車銷量方面的增長，2020年1—12月，長安汽車?yán)塾?jì)銷售2003663輛，同比增長14%。其中，長安CS75+CS75PLUS以26.28萬輛成績創(chuàng)造新高，轎車領(lǐng)域的逸動(dòng)PLUS全年銷量達(dá)到17.49萬輛，同比大幅增長41%。

同時(shí)，在艱難的2020年，合資板塊也出現(xiàn)了逆襲，長安福特終于止跌回升，全年累計(jì)銷售25.32萬輛，大幅增長37.7%;長安馬自達(dá)全年累計(jì)銷量13.73萬輛，同比增長2.8%。

但是，中金公司還是下調(diào)了長安汽車的目標(biāo)價(jià)，原因就是一直困擾長安汽車的盈利問題。

公開資料顯示，長安汽車2020年一季度、上半年、前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為6.31億、26.02億元、34.86億元。按照長安汽車持續(xù)大幅增長的新車銷量預(yù)測，其2020全年凈利潤本應(yīng)另投資者滿意。

但事情并沒那么簡單，長安汽車2020半年報(bào)顯示，其營業(yè)收入和凈利潤雙增長，但其凈利潤增長有“花招”，主要因?yàn)橛谐^52億元的非經(jīng)常性收益，引入長安新能源戰(zhàn)略投資者、出售長安標(biāo)致雪鐵龍股權(quán)以及寧德時(shí)代的股票上漲，分別獲得大約21億元、14億元和17.75億元的凈利潤。

另外，因長安集團(tuán)新能源車型銷量慘淡，以及新能源積分價(jià)格上漲的影響，長安汽車不得不面臨數(shù)十億的減利。長安汽車董事長朱華榮在2021中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇表示，長安集團(tuán)2020年因雙積分造成的單車減利約4000元，以長安汽車自主品牌98萬輛銷量粗略計(jì)算的話，單新能源積分損失或高達(dá)到40個(gè)億。

艱難的2020年，長安汽車(尤其自主板塊)的逆襲有目共睹，同時(shí)，長安汽車也在謀求轉(zhuǎn)型，加快在新能源領(lǐng)域、智能化、高端化方向的布局，新的一年已經(jīng)全面開啟，希望其UNI系列、智能高端純電項(xiàng)目能夠給我們帶來驚喜。