對于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如果一味地從“報喜”的角度去分析，有時候會自欺欺人。比如7月PMI為50.4%，雖然是連續(xù)17個月位于50%的臨界點上，但已經(jīng)無限接近臨界點，這個時候依舊盲目樂觀，則難免讓人產(chǎn)生誤會。

我們知道，采購經(jīng)理人指數(shù)PMI是一個比較重要的先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，它一定程度上代表了制造業(yè)發(fā)展的繁榮程度，50%為臨界點，在此之上制造業(yè)是正景氣度擴(kuò)張，在此之下制造業(yè)就是收縮，一目了然。雖然7月PMI依舊在臨界點之上，但這個數(shù)值已經(jīng)從3月的51.9%下降到50.4%，而且創(chuàng)了13個月的新低，“憂”大于“喜”，必須引起重視。當(dāng)然，7月PMI值不盡如人意有一些特殊原因，比如我國東部和中部地區(qū)遭遇強(qiáng)降雨和臺風(fēng)，對經(jīng)濟(jì)運行多個方面產(chǎn)生了些許負(fù)面影響。

客觀冷靜地分析PMI值，不應(yīng)該過重關(guān)注為什么會繼續(xù)下降，畢竟過去的已經(jīng)過去，關(guān)鍵在于怎么讓未來幾個月的PMI值有效回升，盡量遠(yuǎn)離臨界點，實現(xiàn)可持續(xù)平穩(wěn)上升。這個時候，就要仔細(xì)分析增量在哪里，動力在哪里。我們從7月PMI值的細(xì)分領(lǐng)域可以發(fā)現(xiàn)，裝備制造業(yè)PMI和高技術(shù)制造業(yè)PMI是最大的向上動能，分別較上月上升0.9和0.3個百分點至52.4%和55%，其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)都運行在高位水平。具體到行業(yè)上，鐵路船舶航空航天設(shè)備、電氣機(jī)械器材、計算機(jī)通信電子設(shè)備及儀器儀表等行業(yè)PMI均較上月上升1.0個百分點及以上，行業(yè)擴(kuò)張加快。

這才是“憂”與“喜”轉(zhuǎn)換的動能所在，即要找準(zhǔn)上升的動力，并讓其持續(xù)發(fā)力牽引制造業(yè)向上。在這個時候，制造業(yè)的發(fā)展顯得更加重要，因為受疫情影響，以前拉動經(jīng)濟(jì)的消費動能在持續(xù)減弱，此消彼長下必須重點發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)制造業(yè)，重點發(fā)展可持續(xù)增長的高科技制造業(yè)。

此外，我們也需要關(guān)注政策面的一些新變化，比如上周末中央政治局會議提出要“發(fā)展專精特新中小企業(yè)”。“專精特新”就是指具有“專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化”特征的中小企業(yè)。7月初工信部等六部門聯(lián)合發(fā)布文件稱，加快培育發(fā)展以“專精特新小巨人”企業(yè)、制造業(yè)單項冠軍企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)航企業(yè)為代表的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，加強(qiáng)企業(yè)融資能力建設(shè)和上市培育，支持符合條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在資本市場上市融資和發(fā)行債券。實際上，工信部已經(jīng)分三批公示了數(shù)千家“專精特新”中小企業(yè)，這些都是各自細(xì)分行業(yè)的小巨人和隱形冠軍，其行業(yè)帶動作用非常明顯，也有很多上市公司在列。

這會不會成為A股的新機(jī)會?我們可以拭目以待。當(dāng)然，由于“專精特新”中小企業(yè)數(shù)量龐大，相關(guān)上市公司也不少，分屬的行業(yè)各自不同，要想形成板塊炒作難度非常大。那么，怎么去尋找局部突破的機(jī)會呢?筆者認(rèn)為應(yīng)重點關(guān)注“特”，即公司有鮮明特色，屬于細(xì)分行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，最好是像茅臺那樣有行業(yè)話語權(quán)卻缺乏可參照物，能自己給自己定價。比如入選“2020年廣東省專精特新中小企業(yè)”榜單的歐比特，是A股唯一一家民營衛(wèi)星大數(shù)據(jù)上市公司，是創(chuàng)業(yè)板最早上市的IC芯片設(shè)計企業(yè)，也是全球范圍內(nèi)擁有高光譜衛(wèi)星在軌數(shù)量最多、高光譜衛(wèi)星數(shù)據(jù)服務(wù)能力最完善的企業(yè)，這樣的企業(yè)難道不是“專精特新”的模范生?(劉柯)