銀保監(jiān)會網(wǎng)站12月17日消息，為加強理財產(chǎn)品流動性管理，保護投資者合法權(quán)益，銀保監(jiān)會制定了《理財公司理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理辦法》。

《辦法》進一步明確細化了理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理規(guī)則，要求理財公司建立有效的公司治理和管控機制，健全各項管理制度并有效實施，并強調(diào)將流動性風(fēng)險管理貫穿于理財業(yè)務(wù)運行的全流程。

銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，規(guī)范理財產(chǎn)品流動性管理，提高資金兌付能力，防范被動變現(xiàn)資產(chǎn)降低產(chǎn)品凈值，既有利于保障投資者申贖產(chǎn)品的權(quán)利，也有利于保障投資者合法權(quán)益不受損害并得到公平對待。

進一步提高可操作性

2021年9月8日至10月9日，銀保監(jiān)會就《辦法》向社會公開征求意見，并對反饋意見逐條進行認(rèn)真研究，進一步完善了《辦法》。

建信理財副總裁李麗杰表示，《辦法》對有關(guān)條款進行了優(yōu)化完善，進一步提高了可操作性，有利于理財公司更加高效地進行流動性風(fēng)險管理。

李麗杰介紹，《辦法》對面向單一投資者私募發(fā)行的理財產(chǎn)品的流動性受限資產(chǎn)和7個工作日可變現(xiàn)資產(chǎn)管理要求進行了相應(yīng)豁免，更加適應(yīng)該類產(chǎn)品的特殊性，靈活處理投資者需求，相關(guān)調(diào)整也與同類資管產(chǎn)品要求是一致的。《辦法》對于定開產(chǎn)品適用于“產(chǎn)品高流動性資產(chǎn)不能低于5%”的要求進行了有條件豁免。對于期限在90天以上的定開產(chǎn)品，僅需要在定開產(chǎn)品開放日前7個工作日及開放期需滿足高流動性資產(chǎn)不能低于5%要求?！掇k法》充分考慮了理財業(yè)務(wù)投資結(jié)構(gòu)的合理性要求，又保障了投資者合法權(quán)益，更具操作性。

要求理財公司建立有效的公司治理機制

《辦法》要求理財公司建立有效的公司治理和管控機制，健全各項管理制度并有效實施。

一是理財公司應(yīng)當(dāng)建立健全理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理制度與治理結(jié)構(gòu)，指定部門設(shè)立專門崗位、配備充足具備勝任能力的人員負(fù)責(zé)理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理。

二是承擔(dān)理財產(chǎn)品投資運作管理職責(zé)的部門負(fù)責(zé)人對該理財產(chǎn)品的流動性風(fēng)險管理承擔(dān)主要責(zé)任。

三是理財公司應(yīng)當(dāng)指定部門負(fù)責(zé)理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險壓力測試，并與投資管理部門保持相對獨立。

四是理財公司應(yīng)當(dāng)采取有效措施加強第三方合作管理，確保及時充分獲取相關(guān)信息，滿足理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理需要。

將流動性風(fēng)險管理貫穿于理財業(yè)務(wù)運行全流程

《辦法》強調(diào)將流動性風(fēng)險管理貫穿于理財業(yè)務(wù)運行的全流程。

一是理財公司應(yīng)當(dāng)在理財產(chǎn)品設(shè)計階段，綜合評估投資資產(chǎn)流動性、投資者類型與風(fēng)險偏好等因素，審慎確定開放式、封閉式等產(chǎn)品運作方式，合理設(shè)計認(rèn)購和贖回安排。

二是理財公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)做好低流動性資產(chǎn)、流動性受限資產(chǎn)和高流動性資產(chǎn)的投資管理，提高資產(chǎn)流動性與產(chǎn)品運作方式的匹配程度。

三是理財公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)監(jiān)測理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險，審慎評估產(chǎn)品所投資各類資產(chǎn)的估值計價和變現(xiàn)能力，充分考慮聲譽風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、交易對手風(fēng)險等可能影響，并提前作出應(yīng)對安排。

加強理財產(chǎn)品認(rèn)購、贖回管理

《辦法》要求理財公司加強理財產(chǎn)品認(rèn)購、贖回管理，依照法律法規(guī)及理財產(chǎn)品合同的約定，合理運用理財產(chǎn)品流動性管理措施，以更好維護投資者合法權(quán)益。合理運用管理措施還有助于保持投資策略的相對穩(wěn)定，為投資者獲取長期投資、價值投資收益。

《辦法》同時強化了事先約定和信息披露要求。明確理財公司應(yīng)當(dāng)在合同中與投資者事先約定理財產(chǎn)品未來可能運用的流動性管理措施，并按規(guī)定向投資者披露理財產(chǎn)品面臨的主要流動性風(fēng)險及管理方法、實際運用措施情況，維護投資者知情權(quán)，促進其形成合理預(yù)期、作出理性決策。

在信息披露方面，銀行業(yè)理財?shù)怯浿行慕y(tǒng)計研究部主任張錦介紹，理財?shù)怯浿行膶⒗^續(xù)做好理財行業(yè)統(tǒng)一信息披露渠道建設(shè)，提高信息披露工作標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)范化程度，切實保護投資者合法權(quán)益。

設(shè)置五個月過渡期

為便于機構(gòu)做好業(yè)務(wù)制度、系統(tǒng)建設(shè)、產(chǎn)品整改等各項工作準(zhǔn)備，《辦法》自發(fā)布之日起五個月后施行。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，理財公司應(yīng)盡快修改完善制度，加強系統(tǒng)建設(shè)和產(chǎn)品整改。理財公司、代銷機構(gòu)還應(yīng)加強投資者教育，爭取投資者的理解和支持。投資者應(yīng)仔細閱讀理財產(chǎn)品合同，充分了解理財產(chǎn)品面臨的主要流動性風(fēng)險和金融機構(gòu)可能采取的管理措施，妥善做好自身的投資安排和流動性管理。

李麗杰表示，《辦法》在實施安排上給理財公司的準(zhǔn)備工作預(yù)留充分時間，建信理財將對照《辦法》要求做好各項工作安排，有信心在監(jiān)管部門的統(tǒng)一指導(dǎo)下，按時全面達到監(jiān)管要求。公司將進一步夯實風(fēng)險管理基礎(chǔ)，落實機構(gòu)主體責(zé)任，持續(xù)完善流動性風(fēng)險內(nèi)部控制與機制，積極探索通過金融科技賦能，持續(xù)提升風(fēng)險監(jiān)測質(zhì)效、抵御風(fēng)險的能力。

（文章來源：中國證券報）