臨近年末，各類機(jī)構(gòu)加大了調(diào)研力度，開始為明年的投資布局做準(zhǔn)備。據(jù)統(tǒng)計(jì)，12月以來，共有25家上市公司獲得了30家以上公募基金的組團(tuán)調(diào)研，其中絕大部分為流通市值低于300億元的中小盤標(biāo)的。

在多位基金經(jīng)理看來，高估龍頭股“躺贏”的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，在一些更新?lián)Q代較快的細(xì)分行業(yè)中，小市值公司有望依靠掌握先進(jìn)技術(shù)“逆襲”，從而快速成長為行業(yè)龍頭，這將是其未來重點(diǎn)關(guān)注的投資機(jī)會(huì)。

密集調(diào)研中小市值公司

近段時(shí)間以來，公募基金加快了調(diào)研步伐，其中，中小市值公司為其關(guān)注重點(diǎn)。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，本月以來共有25家公司獲得30家以上公募基金調(diào)研。除了匯川技術(shù)、溫氏股份、偉星新材和大北農(nóng)，其余均為300億元流通市值以下的公司。

12月以來基金公司調(diào)研情況：

以志特新材為例，這家目前只有17.4億元流通市值、69.5億元總市值的公司，本月以來共接受了華夏、建信、中歐、睿遠(yuǎn)、光大保德信等37家基金公司的組團(tuán)調(diào)研。據(jù)了解，公司主營產(chǎn)品鋁模板屬于綠色建材，可以減少建筑垃圾和二氧化碳排放，政策支持力度大。太平洋證券在研報(bào)中表示，受益于綠色建筑推廣帶來的滲透率提升，2014年至2020年，公司收入和利潤的復(fù)合年均增長率分別為64%、60%。

此外，流通市值為32.2億元、總市值不到50億元的納爾股份獲得廣發(fā)、富國、中歐、交銀施羅德、摩根士丹利華鑫等54家基金公司的集體調(diào)研。財(cái)通證券在研報(bào)中稱，公司自成立以來以數(shù)碼噴印材料為主業(yè)，經(jīng)過近20年發(fā)展成為國內(nèi)數(shù)碼噴印材料龍頭，并完成了精密涂布等核心技術(shù)積累。值得注意的是，公司同時(shí)在積極布局氫電材料，在氫能概念爆發(fā)帶動(dòng)下，該股本月以來漲幅已接近60%。

今年以來大漲超100%的本土服飾輔料行業(yè)龍頭偉星股份，同樣獲得了多家公司組團(tuán)調(diào)研。招商證券研報(bào)表示，疫情反復(fù)、品牌競爭加劇、流量成本上升將導(dǎo)致頭部服裝品牌商強(qiáng)者恒強(qiáng)。同時(shí)，勞動(dòng)力成本上升、環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)等因素對輔料供應(yīng)商的規(guī)模、品控和交期均提出了更高的要求，頭部輔料供應(yīng)商壁壘抬高，規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。

尋找細(xì)分賽道潛力標(biāo)的

近期不少基金經(jīng)理也表示，部分高估龍頭股的“躺贏”已成過去式，而中小市值公司經(jīng)過長期估值消化，已出現(xiàn)布局機(jī)會(huì)。

平安證券資深投顧武鵬認(rèn)為，中小市值公司受關(guān)注的另一個(gè)原因可能在于，A股市場已連續(xù)數(shù)年走高，而300億元以上體量的品種，都是過去三年的A股贏家。在這樣的背景下，出于謹(jǐn)慎的布局策略，基金經(jīng)理也許更愿意將子彈瞄準(zhǔn)依然處于低位的中小市值方向。

一位曾經(jīng)捕捉過數(shù)十只十倍股的明星基金經(jīng)理表示，對于一個(gè)格局穩(wěn)定、沒有顛覆性技術(shù)產(chǎn)生的行業(yè)而言，龍頭的地位很難撼動(dòng)。但是在一個(gè)不停進(jìn)步和變化的細(xì)分行業(yè)中，即使是一家小公司，如果它能夠捕捉到關(guān)鍵性的機(jī)會(huì)，比如掌握了一項(xiàng)領(lǐng)先的技術(shù)，就很有可能在短時(shí)間內(nèi)彎道超車。

“對我們來說，100億到200億市值之間的公司可能是更好的選擇，這些公司已經(jīng)具備一定收入規(guī)模，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也較強(qiáng)，同時(shí)產(chǎn)業(yè)趨勢也較為明確?！痹摶鸾?jīng)理稱。

一位私募基金經(jīng)理則表示，市場明年的機(jī)會(huì)仍然是自下而上的，市值在20億元至100億元區(qū)間、市盈率為20多倍的小股票的投資機(jī)會(huì)可能會(huì)超過大股票，尤其是專精特新方向可能會(huì)誕生一大批明星公司。

“實(shí)行注冊制之后，部分新股折價(jià)較大，大量投資機(jī)會(huì)可能沉淀在次新股中。未來，只要這類公司所在的行業(yè)和細(xì)分領(lǐng)域趕上風(fēng)口，其想象空間就會(huì)比較大。”該人士稱。

（文章來源：上海證券報(bào)）