12月24日晚間，鈞達股份一紙公告讓股吧炸開了鍋。這家做汽車塑料內外飾件業(yè)務的公司稱要干一件大事——投資112億元建設太陽能電池片項目。

值得一提的是，截至當日收盤，公司市值為100億元。財報顯示，鈞達股份目前處于虧損狀態(tài)、資產負債率較高，其賬面資金和112億元的大項目比起來，零頭都夠不上。

有投資者當晚在股吧靈魂發(fā)問：你有錢嗎？

擬112億元投建太陽能電池片項目

鈞達股份12月24日晚間公告，為持續(xù)推進公司的總體發(fā)展戰(zhàn)略，進一步完善公司業(yè)務布局，擴大業(yè)務規(guī)模，滿足公司未來經營擴張所需的產能，充分利用安徽省的產業(yè)集群區(qū)位優(yōu)勢，公司控股子公司上饒捷泰新能源科技有限公司(簡稱：捷泰科技)與安徽來安汊河經濟開發(fā)區(qū)管理委員會于12月24日簽署了《高效太陽能電池片生產基地項目投資合作協(xié)議》，計劃總投資約112億元，其中固定資產投資約70億元，建設16GW高效太陽能電池片項目。

根據公告，該項目分兩期實施。一期8GW，計劃總投資約56億元，其中固定資產投資約35億元，計劃用地約400畝；二期計劃總投資約56億元，其中固定資產投資約35億元，計劃用地約300畝。

公告披露，一期項目將在協(xié)議簽訂且符合開工條件一個月內開工建設，6-8個月內竣工投產，12個月內達產。一期項目預計達產后，按現(xiàn)有市場價格計算，第一年、第二年產值不低于90億元，第三年產值不低于80億元。第一年至第五年年均產量不低于8GW，年均稅收2.5億元。

擺在鈞達股份面前的最大問題是如何籌措資金。三季報顯示，截至報告期末，公司貨幣資金僅剩5956.56萬元。與此同時，公司業(yè)績堪憂，資產負債率也較高。前三季度，鈞達股份虧損8028.42萬元，資產負債率已超70%。

即便是按照鈞達股份持有捷泰科技股份的比例51%來計算，僅一期項目鈞達股份就需要投資28.56億元。

鈞達股份表示，上述項目投資資金來源為公司自有或自籌資金；該項目投資較大，公司將根據戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和實際情況分期實施，政府代建的條款將相應減輕公司前期資金投資壓力。

控股子公司系借錢收購

值得注意的是，此次簽署112億元太陽能電池片項目協(xié)議的子公司捷泰科技，是鈞達股份不久前借錢買來的。

公開資料顯示，捷泰科技成立于2019年，其主營業(yè)務為太陽能光伏電池的生產制造。2020年，公司營業(yè)收入為26.61億元；凈利潤為-9058.81萬元；剔除資產減值損失的凈利潤為1.52億元。

捷泰科技的原控股股東為上饒市宏富光伏產業(yè)中心(簡稱宏富光伏)，持有其81.32%股份，實控人為上饒經濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會；原第二大股東為鈞達股份的關聯(lián)方蘇泊爾集團，蘇泊爾持有捷泰科技15.03%股份。

今年5月，宏富光伏在江西省產權交易所掛牌轉讓捷泰科技47.35%股權，掛牌轉讓底價為13.31億元。通過競拍，鈞達股份獲得了捷泰科技47.35%股權。與此同時，鈞達股份通過協(xié)議受讓了捷泰科技原第三大股東，也是捷泰科技員工持股平臺上饒展宏持有的3.65%股份。

上述股份受讓完成后，鈞達股份將持有捷泰科技51%股權，成其控股股東。值得注意的是，在此次交易中，大部分資金都是鈞達股份借來的。

圖片來源：公司公告

根據相關公告，此次交易總對價為14.34億元。其中，6億元是鈞達股份找控股股東錦迪科技以及錦迪科技一致行動人楊氏投資借的；6億元為找銀行借的并購貸款；剩余2.34億元為鈞達股份的自有資金和其他自籌資金。

股價半年漲近3倍

公開資料顯示，鈞達股份此前的主營業(yè)務為汽車塑料內外飾件的研發(fā)、生產、銷售，業(yè)務涵蓋汽車儀表板、保險杠、門護板、裝配集成等。自2017年上市以來，鈞達股份的業(yè)績持續(xù)下滑，并在今年轉盈為虧。公司2017年-2020年以及2021年前三季度凈利潤分別為6744.26萬元、4183.17萬元、1722.71萬元、1354.64萬元、-8028.42萬元。

雖然鈞達股份要四處借錢才能湊齊買下捷泰科技51%股權的錢，但是在原有主營業(yè)務虧損的情況下切入光伏賽道，還是讓鈞達股份的股價坐上了“火箭”。自6月底公告參與競買以來，鈞達股份股價上漲近3倍。

收購捷泰科技，也是鈞達股份面對業(yè)績持續(xù)下滑的一次自救。鈞達股份表示，收購捷泰科技使公司實現(xiàn)業(yè)務多元化布局，主營業(yè)務從汽車塑料內外飾件進入光伏電池片領域。捷泰科技將成為公司的控股子公司，其經營業(yè)績將納入公司合并財務報表范圍，使公司的業(yè)務規(guī)模和盈利能力將得到明顯提升。

（文章來源：中國證券報）