回顧周一A股行情，三大股指集體低開，早盤窄幅震蕩，伴隨著綠電板塊盤中一度下挫，致使指數(shù)跳水走低，午后始終保持綠盤位置運行，全天呈現(xiàn)弱勢震蕩格局，局部賺錢效應(yīng)一般。

正如東吳證券所述，指數(shù)延續(xù)震蕩格局，趨勢看并未有太大改變，操作上在年末幾日仍建議謹(jǐn)慎參與，尤其對于高位品種的調(diào)整不宜盲目接飛刀，短線以埋伏布局低位放量品種為主，中長線則可等待新能源調(diào)整到位后再做考慮，此外消費股也可在調(diào)整時適當(dāng)做關(guān)注。

就技術(shù)面上，東莞證券表示，周一指數(shù)弱勢震蕩，兩市量能明顯收縮，成交量不及萬億元，反映年末交易意愿較弱。年末板塊高低切換明顯，大盤股和低位藍(lán)籌有所修復(fù)。隨著穩(wěn)增長政策逐步落地，預(yù)計大盤有望在震蕩反復(fù)中走強，關(guān)注量能變化以及板塊輪動。操作上建議關(guān)注金融、食品飲料、醫(yī)藥生物、家用電器、建筑材料等行業(yè)。

就后市而言，國盛證券指出，當(dāng)前指數(shù)中長期上升趨勢依舊保持不變，但年底資金需求加大，同時市場情緒更加謹(jǐn)慎，短期指數(shù)或面臨一定的調(diào)整壓力。板塊輪動較為頻繁操作難度較大，近期應(yīng)保持謹(jǐn)慎，多看少動。前期熱門賽道芯片、光伏、鋰電等板塊短期面臨一定調(diào)整壓力。資金出于避險需求防御性的醫(yī)藥、消費板塊或存在階段性機(jī)會。同時密切關(guān)注年底各政府部門的工作會議及相關(guān)行業(yè)政策的出臺。選擇政策扶持的產(chǎn)業(yè)，等待市場機(jī)會。

東方證券認(rèn)為，市場雖有波動，但明年一季度行情依然可期。一方面美國貨幣政策仍未進(jìn)入加息周期，另一方面在明年開局之年國內(nèi)穩(wěn)增長政策預(yù)期較強，價值股和成長股都有投資機(jī)會。從配置角度，我們?nèi)詧猿帜甓炔呗詧蟾嬷械摹翱萍紡妵薄ⅰ跋M復(fù)蘇”、“雙碳戰(zhàn)略”等方面。

中銀證券提到，調(diào)整不足懼，關(guān)注明年成長主線布局機(jī)會。我們認(rèn)為近期市場調(diào)整海外波動是主因，A股本身沒有持續(xù)下跌的空間。隨著國內(nèi)信用周期的逐步企穩(wěn)，A股估值將會得到有利提振。因此海外波動對于A股更多為階段性沖擊，需要關(guān)注的是明年市場方向的選擇和布局。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，考慮到資本開支上行周期景氣為王以及短周期衰退寬松的特征，高景氣成長方向以及TMT科技仍然是布局主線：1)以寧組合代表的高成長賽道股，主動回調(diào)后，2022年估值切換投資性價比較高。重點關(guān)注新能源鋰電、光伏材料、設(shè)備等板塊投資機(jī)會。2)TMT通信、電子硬件近端業(yè)績成長性較為確定，行業(yè)估值處在歷史中低位置，一些細(xì)分賽道智能駕駛，激光雷達(dá)，功率半導(dǎo)體回調(diào)后建議關(guān)注。傳媒內(nèi)容，計算機(jī)軟件更加重視流動性帶來的高賠率空間。

華西證券也表示，從短期看，A股正蓄勢待新年，準(zhǔn)備迎接年初躁動行情。12月以來，以美國為首的西方國家貨幣政策走向收緊，疊加變異毒株的擴(kuò)散，全球市場出現(xiàn)一定波動；同時年底機(jī)構(gòu)資金博弈升溫下，A股板塊輪動加劇。國內(nèi)外政策走向不同，在“穩(wěn)增長”政策的偏暖期，下階段貨幣政策會更加主動有為，市場流動性維持充裕，年初信貸投放有望加快，同時MLF降息的概率也在提升。在市場震蕩的大環(huán)境下，可逢低布局春季躁動方向，偏向消費成長。

宏觀方面，中金公司表示，前期召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議釋放較為積極的政策態(tài)度，近期央行LPR下調(diào)等舉措也傳遞了較為明確的寬松信號，結(jié)合上述環(huán)境，我們認(rèn)為市場近期表現(xiàn)雖略顯低迷，但不必過于悲觀。從歷史經(jīng)驗來看，市場往往會在較為明確的政策落地或者前瞻指標(biāo)明顯改善時期，表現(xiàn)逐漸轉(zhuǎn)向積極。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為未來短期“穩(wěn)增長”政策有望逐步落地，中期來看，2022年中外增長與政策的周期再度反向、估值和流動性支持，產(chǎn)業(yè)升級等結(jié)構(gòu)性趨勢都有望支撐市場表現(xiàn)。

在操作策略上，中信證券建議，緊扣穩(wěn)增長政策落地和消費量價回升兩大主線，并堅定圍繞“三個低位”進(jìn)行藍(lán)籌品種的跨年布局。

重點關(guān)注：第一、基本面預(yù)期仍處于低位的品種，重點關(guān)注前期受成本和供應(yīng)鏈問題壓制的中游制造，如汽車零部件、電力設(shè)備等，逐步增配估值回歸合理區(qū)間的部分消費和醫(yī)藥行業(yè)，如白酒、食品、疫苗等。

第二、估值仍處于相對低位的品種，關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險預(yù)期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商和建材企業(yè)，以及經(jīng)歷中概股沖擊后的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭。

第三、調(diào)整后股價處于相對低位的高景氣品種，如國產(chǎn)化邏輯推動的半導(dǎo)體設(shè)備、專用芯片器件以及軍工等。

另外，興業(yè)證券提到，當(dāng)前跨年行情并未結(jié)束，行情邏輯依舊成立，并在持續(xù)得到兌現(xiàn)、強化。因此，守住顛簸，以長打短，跨年行情未完待續(xù)。

投資建議來看，該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，短期，一方面把握國有房企、券商等低估值修復(fù)的階段性機(jī)會，另一方面以長打短、逢低布局“小高新”。長期，聚焦科技創(chuàng)新的五大方向。1)新能源(新能源汽車、光伏、風(fēng)電、特高壓等)，2)新一代信息通信技術(shù)(人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、5G等)，3)高端制造(智能數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、先進(jìn)軌交裝備等)，4)生物醫(yī)藥(創(chuàng)新藥、CXO、醫(yī)療器械和診斷設(shè)備等)，5)軍工(導(dǎo)彈設(shè)備、軍工電子元器件、空間站、航天飛機(jī)等)。

此外，山西證券指出，2022年醫(yī)藥板塊有望迎來較優(yōu)行情，一是“國產(chǎn)替代”之下，醫(yī)藥裝備及耗材有望迎來發(fā)展機(jī)遇期；二是，下游補庫需求走強疊加政策利好頻出有望帶動中藥板塊持續(xù)躁動，建議關(guān)注“消費升級”邏輯之下具有較強議價能力的頭部標(biāo)的；三是，疫情“常態(tài)化”防控之下，新冠疫苗及檢測相對特效藥或具更強確定性。

（文章來源：東方財富研究中心）