本周，市場出現(xiàn)回調，北向資金累計凈流入62.04億元。三大股指均收跌，上證指數(shù)收跌1.65%，深證成指收跌3.46%，創(chuàng)業(yè)板指收跌6.80%。

本周，房地產(chǎn)及家用電器行業(yè)表現(xiàn)亮眼，周漲幅依次為4.46%、4.19%。數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)行業(yè)最新PE(剔除負值，TTM，下同)值為7.48，PE百分位數(shù)為17.15%，即PE值高于歷史上17.15%的交易日，但距其2015年6月歷史高點33.48倍已下降了約78%。

對于房地產(chǎn)行業(yè)，天風證券認為，核心驅動因素在于行業(yè)政策底的確認決定了政策博弈的高勝率，并且在年初快速輪動的行情和避險情緒之下進一步凸顯板塊的性價比優(yōu)勢。此外，政策調整預期的升溫也導致博弈節(jié)奏的前置。未來行業(yè)beta取決于行業(yè)結構調整、產(chǎn)能出清節(jié)奏和政策托底力度，alpha在于收并購對重點房企資產(chǎn)負債表和利潤率的修復、逆周期加杠桿的精準度、圍繞住房場景價值的長期挖掘。建議持續(xù)推薦：1)優(yōu)質龍頭：金地集團、保利發(fā)展、萬科A、龍湖集團、招商蛇口；2)優(yōu)質成長：金科股份、新城控股、中南建設、旭輝控股集團；3)優(yōu)質物管：碧桂園服務、新城悅服務、綠城服務、招商積余、保利物業(yè)、旭輝永升。

此外，家用電器行業(yè)最新PE(剔除負值，TTM，下同)值為19.91，PE百分位值為47.98%，即PE值高于歷史上47.98%的交易日，但距其2021年2月歷史高點29.73倍已下降了約33%。

針對家用電器行業(yè)，展望2022年，從家電“消費+制造”的雙重屬性出發(fā)，信達證券表示，強烈看好板塊性投資機會。1)制造價值重估：重點關注制造力外溢的細分零部件龍頭企業(yè)三花智控、盾安環(huán)境、德業(yè)股份、東方電熱、星帥爾，關注率先向分布式光伏邁進的整機企業(yè)創(chuàng)維集團、在B端業(yè)務如醫(yī)療器械、新能源車、光伏儲能等領先布局的美的集團、格力電器等。2)消費估值、基本面探底修復，挖掘有Alpha的企業(yè)和新賽道：關注修復彈性較好的廚衛(wèi)、小電、白電板塊龍頭，關注老板電器、新寶股份、小熊電器、格力電器、美的集團；持續(xù)看好新興賽道成長機會，積極關注行業(yè)龍頭浙江美大、火星人、億田智能；掃地機器人方面，積極關注全球化布局的科沃斯、石頭科技；智能投影及激光電視積極關注極米科技、海信視像；推薦便攜式投影儀龍頭倍輕松；重點關注智能衛(wèi)浴企業(yè)瑞爾特。

重點指數(shù)估值方面，目前上證50的PE、PB皆為最低，依次為11.27倍、1.34倍。市場行業(yè)估值方面，銀行的PE、PB皆為最低，依次為5.47倍、0.57倍。下圖為A股最新估值表，一起來看市場重要指數(shù)及行業(yè)所處估值水平。

（文章來源：東方財富研究中心）