據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站1月7日消息，證監(jiān)會(huì)公布《上市公司分拆規(guī)則(試行)》(下稱《分拆規(guī)則》)，自公布之日起施行。

《分拆規(guī)則》主要由《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》(證監(jiān)會(huì)公告〔2019〕27號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《境內(nèi)分拆規(guī)定》)和《關(guān)于規(guī)范境內(nèi)上市公司所屬企業(yè)到境外上市有關(guān)問(wèn)題的通知》(證監(jiān)發(fā)〔2004〕67號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《境外分拆通知》)修改、整合而來(lái)，條文形式有所調(diào)整，但內(nèi)容和框架與兩項(xiàng)規(guī)則基本一致，仍然圍繞分拆條件、分拆的實(shí)施程序和信息披露、中介機(jī)構(gòu)核查把關(guān)等方面做出具體規(guī)定。

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，此規(guī)定出臺(tái)，旨在深入貫徹國(guó)務(wù)院金融委“建制度、不干預(yù)、零容忍”的工作要求，推進(jìn)完善基礎(chǔ)性制度，形成體例科學(xué)、層次分明、規(guī)范合理且協(xié)調(diào)一致的上市公司監(jiān)管法規(guī)體系，提升市場(chǎng)規(guī)則的友好度，方便市場(chǎng)主體查找使用。

來(lái)看三大看點(diǎn)！

看點(diǎn)一：《分拆規(guī)則》由既有法規(guī)整合而來(lái)

2004年，證監(jiān)會(huì)制定發(fā)布《境外分拆通知》，允許滿足一定條件的A股上市公司分拆所屬子公司到境外上市，這對(duì)于上市公司拓寬融資渠道、優(yōu)化資源配置、做優(yōu)做強(qiáng)產(chǎn)生積極影響。

2019年，為適應(yīng)資本市場(chǎng)發(fā)展的需要，證監(jiān)會(huì)制定發(fā)布《境內(nèi)分拆規(guī)定》，開展上市公司分拆到境內(nèi)上市試點(diǎn)。從試點(diǎn)情況看，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，部分上市公司披露分拆方案，穩(wěn)步推進(jìn)實(shí)施。

《分拆規(guī)則》中指出，考慮到分拆到境外上市與分拆到境內(nèi)上市，對(duì)上市公司的影響類似，《境內(nèi)分拆規(guī)定》亦是在充分借鑒《境外分拆通知》基礎(chǔ)上形成的，并做了系統(tǒng)優(yōu)化，兩者機(jī)理同源、一脈相承、規(guī)范目標(biāo)一致，因此，對(duì)兩項(xiàng)規(guī)則進(jìn)行整合沒(méi)有法理沖突和障礙。同時(shí)，針對(duì)兩項(xiàng)規(guī)則適用過(guò)程中市場(chǎng)反映的實(shí)踐操作問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)以整合為契機(jī)，結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際一并做了明確。

《分拆規(guī)則》整合了《境內(nèi)分拆規(guī)定》和《境外分拆通知》，條文形式有所調(diào)整，但內(nèi)容和框架與兩項(xiàng)規(guī)則基本一致，仍然圍繞分拆條件、分拆的實(shí)施程序和信息披露、中介機(jī)構(gòu)核查把關(guān)等方面做出具體規(guī)定。

看點(diǎn)二：完善分拆條件明確不得分拆上市情形

《分拆規(guī)則》主要修訂了三方面內(nèi)容。

一是統(tǒng)一境內(nèi)外監(jiān)管要求。《分拆規(guī)則》統(tǒng)一了境內(nèi)外分拆監(jiān)管要求，與現(xiàn)行《境內(nèi)分拆規(guī)定》盡量保持一致，體現(xiàn)最新監(jiān)管精神。對(duì)境外分拆而言，條件方面略有增加，程序方面更加嚴(yán)格，披露方面明確比照上市公司重大資產(chǎn)重組的相關(guān)規(guī)定辦理。

二是明確和完善分拆條件。針對(duì)市場(chǎng)反映的問(wèn)題，明確“擬分拆所屬子公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度使用募集資金”的方式及起算期間，“最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度使用募集資金合計(jì)不超過(guò)其凈資產(chǎn)百分之十”的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，董事、高管持有擬分拆子公司股份不超過(guò)一定數(shù)量的認(rèn)定依據(jù)等。

值得注意的是，為促進(jìn)上市公司聚焦原有主業(yè)發(fā)展，《分拆規(guī)則》進(jìn)一步明確子公司主要業(yè)務(wù)或資產(chǎn)若屬于上市公司首次公開發(fā)行股票并上市時(shí)主要業(yè)務(wù)或資產(chǎn)的，不得分拆該子公司上市。

三是調(diào)整監(jiān)管職責(zé)的規(guī)定形式。考慮到“證券交易所逐步完善有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則”“證券交易所、證監(jiān)局出具監(jiān)管意見”等屬于監(jiān)管內(nèi)部授權(quán)、分工事項(xiàng)，《分拆規(guī)則》刪除了相關(guān)內(nèi)容，證監(jiān)會(huì)將通過(guò)其他形式予以考慮和明確，實(shí)踐做法與目前不會(huì)有大的變化，以保障分拆的持續(xù)有效監(jiān)管。

看點(diǎn)三：平穩(wěn)過(guò)渡新老劃斷

為實(shí)現(xiàn)新舊規(guī)則有效銜接、平穩(wěn)過(guò)渡，在適用時(shí)效上，《分拆規(guī)則》自發(fā)布之日起實(shí)施。

值得注意的是，規(guī)則實(shí)施前，上市公司分拆方案已經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)的，按照原規(guī)則執(zhí)行；其他按照新規(guī)則執(zhí)行。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）