回顧周二A股行情，滬深兩市全線低開，盤初在金融股的帶領下，股指一度有沖高表現(xiàn)。但上攻力度不足，伴隨著賽道股繼續(xù)走低，指數(shù)迎來回落，此后滬指持續(xù)走低并一度跳水，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)更為慘烈，呈現(xiàn)脈沖式下行格局。

正如東吳證券所述，周二兩市再現(xiàn)弱勢調整格局，市場情緒較差，開年以來的連續(xù)殺跌極大打擊了資金的做多意愿。在弱勢格局下，整體呈現(xiàn)出防守的盤面狀態(tài)。但從歷史數(shù)據(jù)來看，以往年初就快速下跌的年份，在春節(jié)后都有不錯的春耕行情，因此也不必太過悲觀。短期投資者需繼續(xù)控制好倉位，待市場企穩(wěn)后把握反彈機會。

從技術面來看，東莞證券認為，周二滬指在3600點下方展開拉鋸，個股板塊賺錢效應有所減弱，板塊輪動加快，加上北上資金有所流出，表明市場短期仍需時間進行整固，但考慮到縮量調整，預計大盤有望震蕩反復中逐步企穩(wěn)，關注板塊輪動節(jié)奏以及量能變化。操作上建議關注金融、食品飲料、家用電器、電氣設備、TMT等行業(yè)。

就后市而言，山西證券提到，市場的“高低切換”仍將持續(xù)，消費板塊受益于漲價邏輯的加持，或具有更強的估值修復動力，建議關注受政策利好提振的中醫(yī)藥、高值耗材等低估值子板塊，同時，地產、建材等板塊估值修復的背后仍主要受到“穩(wěn)增長”預期影響，預期調整沖擊風險仍在，本身亦不具備形成趨勢性上漲勢頭的內在動力，建議謹慎應對。

中原證券也表示，當前領漲熱點繼續(xù)快速輪動，市場賺錢效應較弱，投資者持幣觀望的心態(tài)較重。建議投資者保持謹慎樂觀的態(tài)度，控制倉位，均衡配置。預計滬指短線小幅震蕩的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅整理可能較大。建議投資者短線關注工程建設、水泥建材、醫(yī)藥、化肥以及有色金屬等行業(yè)的投資機會，中線繼續(xù)關注低估值藍籌股的投資機會。

另外，光大證券認為，創(chuàng)業(yè)板指已連續(xù)在年線下方運行4個交易日，且創(chuàng)出7個月以來新低，市場缺乏賺錢效應。在此背景下尚不能隨意抄底，但可以“重個股，輕指數(shù)”，對于當前熱門的醫(yī)藥、嬰童、磷化工等概念可以尋找階段性交易機會。

整體來看，該機構進一步分析，指數(shù)風險已經進一步得到釋放，在成交額保持萬億之上的背景下，反彈行情或正在路上。操作上應回避前期漲幅較大，但并無業(yè)績支撐個股。目前市場正處在業(yè)績披露期，可尋找位置較低且業(yè)績確定性高的標的進行跟蹤。

國盛證券指出，年初以來，海外美股和A股都出現(xiàn)了一定調整，市場情緒低迷，結構性主線也從高增長轉向低估值，隨著更多穩(wěn)增長政策出臺和見效，投資者風險偏好或逐步回升，考慮到節(jié)前效應，春節(jié)前后或成為市場重要階段性低點，投資上建議保持成長和價值的均衡配置。操作上，在市場有效向上突破之前仍要控制好總體倉位適宜低吸，“穩(wěn)增長”將成為驅動市場運行的主要邏輯，關注建筑建材等傳統(tǒng)基建，以及風電光伏等新型基建，建議結合業(yè)績性價比，適當布局食品飲料、醫(yī)藥、家電、汽車等消費板塊。

宏觀方面，萬聯(lián)證券表示，密切關注社融、信貸數(shù)據(jù)表現(xiàn)以及財政政策動向及各地產業(yè)支持政策變化，若高頻經濟指標逐漸好轉，當前市場低迷情緒有望回暖。行業(yè)配置方面：1)繼續(xù)關注“穩(wěn)增長”主線下景氣度觸底反彈、避險屬性較強的必選消費，以及近期加碼發(fā)力的基建產業(yè)鏈；2)高景氣賽道大幅回調下，關注安全邊際較高的低估值板塊；3)中長期圍繞“制造強國、科技創(chuàng)新”主線布局符合產業(yè)發(fā)展大趨勢的5G創(chuàng)新應用、物聯(lián)網、網絡設備等領域。

在操作策略上，華龍證券提到，看好受疫情影響較小、行業(yè)發(fā)展邏輯有利的方向——國防軍工、鋼鐵、水泥、券商、生豬、新能源車、綠色能源、通信設備。關注受疫情影響較大、行業(yè)催化受外因影響較大但邊際改善的方向——消費、醫(yī)藥。

中國銀河證券表示，目前市場情緒較為低迷，建議采取防守策略，靜待市場新的向好轉機。行業(yè)方面，新能源相關行業(yè)漲幅較大、估值較高，近期風險有所釋放；前期表現(xiàn)不佳的一些行業(yè)，如大金融、房地產等，基本面沒有顯著改善跡象，但估值低，防守性較強，短期有估值修復動力。建議均衡配置，第一：半導體、軍工、綠電、個別消費品等部分景氣度高的細分行業(yè)，可長期配置。第二：春季行情期間表現(xiàn)較好的電子、家電、建材、計算機等板塊。第三：大金融、大基建等具有估值修復動力、攻守兼?zhèn)涞陌鍓K，均衡配置。

（文章來源：東方財富研究中心）