自2022年以來，創(chuàng)業(yè)板指數累計下跌超過6%，成為最近一段時間內跌幅最大的市場指數。

寧德時代的大幅調整，成為了創(chuàng)業(yè)板市場快速下跌的導火索。賽道股的集體熄火，特別是新能源產業(yè)鏈的快速調整，或許與一個政策因素有關。據了解，2022年新能源汽車補貼標準在2021年基礎上退坡30%。另外，2022年新能源汽車購置補貼政策于2022年12月31日終止，2022年12月31日之后上牌的車輛不再給予補貼。

除了新能源車補貼退坡的影響因素外，仍需要考慮到新能源汽車以及新能源產業(yè)鏈的整體估值已經并不便宜。其中，包括比亞迪、寧德時代等賽道股的估值已經處于歷史高位的水平，在其偏高估值的背后，是有著業(yè)績高增長的支撐。例如，寧德時代可以保持100%以上的業(yè)績增速，那么相應估值達到百倍以上，也不算太過分。但是，如果業(yè)績增速只有不到30%，股票估值卻達到百倍以上，那么這樣的估值定價顯然是高了。

2021年，賽道股有很強的賺錢效應，但一批傳統(tǒng)藍籌股的賺錢效應并不明顯，有的甚至出現陰跌不止的走勢。或許，在美聯儲加息的預期影響下，2022年的市場投資難度會更高，市場投資風格的轉換存在一定的變數。(郭施亮)