自2022年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)下跌超過(guò)6%，成為最近一段時(shí)間內(nèi)跌幅最大的市場(chǎng)指數(shù)。

寧德時(shí)代的大幅調(diào)整，成為了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)快速下跌的導(dǎo)火索。賽道股的集體熄火，特別是新能源產(chǎn)業(yè)鏈的快速調(diào)整，或許與一個(gè)政策因素有關(guān)。據(jù)了解，2022年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2021年基礎(chǔ)上退坡30%。另外，2022年新能源汽車(chē)購(gòu)置補(bǔ)貼政策于2022年12月31日終止，2022年12月31日之后上牌的車(chē)輛不再給予補(bǔ)貼。

除了新能源車(chē)補(bǔ)貼退坡的影響因素外，仍需要考慮到新能源汽車(chē)以及新能源產(chǎn)業(yè)鏈的整體估值已經(jīng)并不便宜。其中，包括比亞迪、寧德時(shí)代等賽道股的估值已經(jīng)處于歷史高位的水平，在其偏高估值的背后，是有著業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的支撐。例如，寧德時(shí)代可以保持100%以上的業(yè)績(jī)?cè)鏊?，那么相?yīng)估值達(dá)到百倍以上，也不算太過(guò)分。但是，如果業(yè)績(jī)?cè)鏊僦挥胁坏?0%，股票估值卻達(dá)到百倍以上，那么這樣的估值定價(jià)顯然是高了。

2021年，賽道股有很強(qiáng)的賺錢(qián)效應(yīng)，但一批傳統(tǒng)藍(lán)籌股的賺錢(qián)效應(yīng)并不明顯，有的甚至出現(xiàn)陰跌不止的走勢(shì)。或許，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期影響下，2022年的市場(chǎng)投資難度會(huì)更高，市場(chǎng)投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)換存在一定的變數(shù)。(郭施亮)