春季前派發(fā)“大紅包”！

開年來，公募基金分紅近390億元，權(quán)益基金占比超八成。其中包括多位績優(yōu)明星基金經(jīng)理“發(fā)紅包”。多位基金業(yè)內(nèi)人士向記者透露，開年來市場震蕩加劇，去年熱門賽道股出現(xiàn)調(diào)整，一些基金可能選擇分紅的方式，一方面讓此前收益落袋為安，同時(shí)也借此機(jī)會(huì)降低倉位，調(diào)倉換股。

今年以來分紅近390億

權(quán)益類基金分紅占八成

2022年新年伊始，A股市場風(fēng)格快速切換，新能源、軍工等熱門賽道面臨調(diào)整，部分去年業(yè)績靠前的基金重挫，但這絲毫不影響開年基金分紅的熱情。臨近春節(jié)，公募基金更是密集派發(fā)“紅包”。僅1月21日當(dāng)天，就有招商、中歐、廣發(fā)、華夏等16家基金公司發(fā)布旗下近30只基金的分紅公告。

數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日，開年來有431只基金分紅(不同份額分開計(jì)算)，分紅總金額高達(dá)387.82億元，其中，權(quán)益類基金分紅占比超八成。

具體來看，有77只基金分紅金額超1億元，還有多位明星基金經(jīng)理產(chǎn)品現(xiàn)身。最“慷慨”的基金是侯昊管理的招商白酒基金LOF，年初以來分紅近29億元。緊隨其后的是張嘯偉管理的富國天合穩(wěn)健優(yōu)選、史博等人管理的南方績優(yōu)成長A，開年以來分紅均超18億元。此外，柳軍管理的華泰柏瑞滬深300ETF、周蔚文管理的中歐趨勢LOF、葛秋石管理的易方達(dá)價(jià)值精選開年來分紅金額也在6-9億元不等。此外，傅友興、曹春林、楊銳文等人的在管產(chǎn)品也都在開年進(jìn)行了分紅。

上海一位研究部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理認(rèn)為，開年市場劇烈波動(dòng)，借分紅被動(dòng)減倉很正常，雖然理論上如果投資者選擇紅利再投資的話，分紅對于基金倉位沒有影響。但實(shí)際上來看，還是會(huì)有很多投資者選擇現(xiàn)金分紅。而基金現(xiàn)金分紅既可以幫助投資者落袋為安，也能夠幫助基金實(shí)現(xiàn)被動(dòng)減倉。

滬上一位中型基金公司專戶業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理認(rèn)為，分紅不能只看絕對金額，更要看比例。一只基金單位凈值接近10塊，分紅0.9元也是正常的。從后視鏡看，開年分紅幫助投資者落袋為安，還是有一定前瞻性的。同時(shí)，分紅也有助于基金經(jīng)理控制產(chǎn)品規(guī)模，順便做些調(diào)倉。但分紅不是必選項(xiàng)，如果市場超跌，握有現(xiàn)金就能更好地建倉，平滑凈值波動(dòng)。這取決于基金經(jīng)理及投資團(tuán)隊(duì)的觀點(diǎn)和風(fēng)格偏好。

上海一位TMT行業(yè)研究總監(jiān)則認(rèn)為，分紅應(yīng)該和調(diào)倉換股沒太大關(guān)系，因?yàn)檎{(diào)倉換股和分紅都涉及到賣的動(dòng)作。調(diào)倉換股只是再額外增加一個(gè)買入的動(dòng)作。但實(shí)際上現(xiàn)階段行情下，買入反而不是很難的動(dòng)作。因此大概率只是基金經(jīng)理單純不看好行情而已。開年以來整體分紅額度較高，可能與過年基金累計(jì)回報(bào)優(yōu)秀有關(guān)。

靈活調(diào)倉策略

看好節(jié)后結(jié)構(gòu)性行情

2022年年初以來，去年上漲幅度較大的新能源行業(yè)，以及軍工、有色出現(xiàn)了大跌。而2021表現(xiàn)不佳的銀行、地產(chǎn)、中藥出現(xiàn)反彈。對于一些重倉熱門賽道的基金經(jīng)理來說，想要短短幾周內(nèi)完成調(diào)倉換股，難度陡增。

滬上一位基金經(jīng)理坦言，自己并沒有進(jìn)行大規(guī)模調(diào)倉換股，也沒有根據(jù)市場的預(yù)期去做行業(yè)層面的切換。他認(rèn)為，今年的機(jī)會(huì)是全面的，各個(gè)行業(yè)都有機(jī)會(huì)，因?yàn)閺?fù)蘇是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇，著重看個(gè)股，挖掘公司層面的機(jī)會(huì)可能是比較能夠匹配今年市場的做法。

深圳一位基金經(jīng)理也表示，開年來其實(shí)調(diào)倉并不大，在去年年底已經(jīng)進(jìn)行了部分調(diào)整，主要方向是消費(fèi)、金融等。今年會(huì)比較重視低估值板塊，會(huì)多關(guān)注家電、建材、銀行、地產(chǎn)等領(lǐng)域機(jī)遇。

中歐成長組投資總監(jiān)王健認(rèn)為，目前尚不能表明均值回歸行情就此展開。她指出，市場存在諸多不確定性，面對這種情況，自己會(huì)通過自下而上選擇板塊和細(xì)分行業(yè)，偏向于選擇高端制造行業(yè)、偏成長行業(yè)的龍頭股，并以中長期的投資視角去持股。而對于傳統(tǒng)行業(yè)，如地產(chǎn)、金融、消費(fèi)等行業(yè)中的低估值、有基本面邊際向好的龍頭品種，王健表示自己也會(huì)進(jìn)行關(guān)注。在具體的行業(yè)配置策略上，她透露，主要是新興行業(yè)為主，傳統(tǒng)行業(yè)為輔。其中，偏新、偏穩(wěn)定的行業(yè)占主要比例。對低估值傳統(tǒng)行業(yè)，階段性會(huì)持有部分倉位。

銀碳中和主題混合擬任基金經(jīng)理袁作棟也認(rèn)為，市場中確實(shí)有風(fēng)格輪換的現(xiàn)象，但是如果透過現(xiàn)象看本質(zhì)，其本質(zhì)就是各類資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)的對比。此前，大熱的新能源、軍工和有色出現(xiàn)調(diào)整，很重要的原因是上漲的幅度較大，透支了未來一些年的盈利。漲的多是最大的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)過調(diào)整之后，如果性價(jià)比又回來了，風(fēng)險(xiǎn)反而沒有這么大。對于低估值的銀行等板塊，在合適的價(jià)格買入，每年還是有一個(gè)合理的回報(bào)，只是這個(gè)回報(bào)相對沒有那么高，兌現(xiàn)的時(shí)間點(diǎn)也不是特別確定。

滬上一位中型基金公司專戶業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理認(rèn)為，船小好調(diào)頭，大基金的調(diào)倉確實(shí)沒那么靈活。但如果放長期看，僅僅兩周或一個(gè)月的時(shí)點(diǎn)差異，影響并不大，盡量淡化擇時(shí)，注重資產(chǎn)配置。從全年看，他認(rèn)為，權(quán)益仍然是首推的資產(chǎn)，只是在估值消化，風(fēng)格再平衡的市場中，證券組合應(yīng)盡量保持均衡，不宜再集中于之前熱捧的高估值核心資產(chǎn)，也不要全面轉(zhuǎn)向順周期等防御板塊，分散配置即可。

（文章來源：中國基金報(bào)）

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