觀點(diǎn)：連續(xù)四個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過(guò)，數(shù)據(jù)回升短期對(duì)市場(chǎng)或有提振。此外，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開(kāi)年央行下調(diào)MLF以及逆回購(gòu)利率，貨幣寬松周期逐步開(kāi)啟，流動(dòng)性充裕預(yù)期下，市場(chǎng)整體仍有提振。昨日中興通訊“勝訴”消息之后，美國(guó)又宣布重新豁免352項(xiàng)中國(guó)進(jìn)口商品關(guān)稅，宏觀情緒逐步回升下，對(duì)于相關(guān)板塊的刺激和估值的修復(fù)也帶來(lái)積極提振。而連續(xù)超跌反彈之后，市場(chǎng)也有技術(shù)性回調(diào)的需求，但回調(diào)仍是低吸和戰(zhàn)略性配置的好時(shí)機(jī)。

昨日中興通訊事件大家記憶猶新，因?yàn)樯衔缧纪Ｅ?，午后就迎?lái)了復(fù)牌，而且復(fù)牌之后A股直接拉升漲停，港股也是一度拉升上漲60%。事件是美國(guó)法官裁定中興通訊合規(guī)監(jiān)察期結(jié)束，當(dāng)天中午中興通訊發(fā)布公告披露稱，美國(guó)法院作出判決，確認(rèn)派駐該公司的監(jiān)察官任期結(jié)束，且不附加任何處罰。中興通訊事件不僅僅是對(duì)中興通訊的正向影響，對(duì)于板塊實(shí)際上也有一定的提振。招商證券研報(bào)就表示，中興通訊勝訴利好通信行業(yè)估值復(fù)蘇，板塊底部建議左側(cè)布局。2020-2021年，通信板塊估值持續(xù)下滑，中興勝訴有望助力板塊情緒面恢復(fù)。

而就在中興通訊事件之后，當(dāng)?shù)貢r(shí)間23日，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室發(fā)布聲明，宣布重新豁免對(duì)352項(xiàng)從中國(guó)進(jìn)口商品的關(guān)稅，該新規(guī)定將適用于在2021年10月12日至2022年12月31日之間進(jìn)口自中國(guó)的商品。對(duì)于這個(gè)事件，我們認(rèn)為同樣是情緒面和實(shí)質(zhì)面的雙重提振。豁免關(guān)稅，對(duì)于相關(guān)企業(yè)以及行業(yè)是有利的，而對(duì)于公司以及行業(yè)的估值承壓也是緩解的意義。同時(shí)，在情緒的提振意義也是非凡，就以2018年貿(mào)易摩擦來(lái)說(shuō)，當(dāng)時(shí)股市可是受挫嚴(yán)重，情緒低迷。所以，此次的關(guān)稅豁免，在情緒的提振也是不言而喻的。

因此，無(wú)論是中興通訊勝訴還是關(guān)稅豁免，在宏觀層面對(duì)市場(chǎng)的影響是正向的。在近期市場(chǎng)超跌反彈基礎(chǔ)上，對(duì)行情的繼續(xù)向好發(fā)展，也有積極的影響。

回到市場(chǎng)中，今日盤(pán)中迎來(lái)久違的技術(shù)性調(diào)整，這也是上周后半周以來(lái)我們多次提示的，市場(chǎng)超跌反彈下仍有回撤的需求，而這里的回撤，在上半周創(chuàng)業(yè)板以及深成指已經(jīng)不再創(chuàng)反彈新高就已經(jīng)有所預(yù)示。不過(guò)，我們也和大家交流過(guò)，這里的回撤更多的是低吸以及戰(zhàn)略性配置的好時(shí)機(jī)，而并非是新的下跌。當(dāng)前市場(chǎng)整體看，估值已經(jīng)處于歷史低位，海外情緒影響程度也在減弱，隨著社融增速回升以及經(jīng)濟(jì)的階段企穩(wěn)，在政策托底以及貨幣寬松周期開(kāi)啟之下，市場(chǎng)震蕩筑底即將結(jié)束。

因此，對(duì)于這里預(yù)期中的技術(shù)性調(diào)整，不用過(guò)于擔(dān)憂，反而是應(yīng)該在考慮逢低進(jìn)行新的配置。具體機(jī)會(huì)方面，穩(wěn)增長(zhǎng)下新老基建的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注，而一季報(bào)來(lái)臨之際，景氣度較高的新能源、半導(dǎo)體等龍頭整體修復(fù)行情也值得期待。

（文章來(lái)源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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