“寧王”上演過(guò)山車走勢(shì)，盤中跌超7%，一度“失守”萬(wàn)億元總市值關(guān)口，但午后震蕩向上最終翻紅，收漲0.22%。

盤后數(shù)據(jù)顯示，在北向資金今日大幅凈買入57.67億元的背景下，寧德時(shí)代凈賣出額居首，金額為16.85億元。

對(duì)于投資圈內(nèi)傳聞的寧德時(shí)代半年報(bào)將計(jì)入巨額期貨損失，公司盤后對(duì)媒體回應(yīng)稱，“肯定是謠言，現(xiàn)在二季度都沒(méi)過(guò)完”。

根據(jù)寧德時(shí)代財(cái)報(bào)，一季度現(xiàn)金流量套期儲(chǔ)備為-11.78億元；其他綜合收益為-15.63億元，該數(shù)值超過(guò)了一季度14.93億元的凈利。

在4月底的電話會(huì)議中，寧德時(shí)代總監(jiān)鄭舒曾回應(yīng)“套期保值虧損”傳聞，稱公司一直對(duì)電池上游所需的金屬產(chǎn)品在一定范圍內(nèi)做套保安排，相關(guān)期貨端的開倉(cāng)，均有明確的現(xiàn)貨端相匹配，即套期保值的數(shù)量在現(xiàn)貨需求的范圍內(nèi)。5月公司在投資者活動(dòng)稱，為防范原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司對(duì)鎳等相關(guān)產(chǎn)品開展套期保值業(yè)務(wù)。

在上游漲價(jià)“壓制”和Q1業(yè)績(jī)“陰影”下，寧德時(shí)代Q2業(yè)績(jī)表現(xiàn)或成隱憂，傳聞Q2業(yè)績(jī)低于預(yù)期值的消息不脛而走。據(jù)媒體報(bào)道，有業(yè)內(nèi)分析人士預(yù)判寧德時(shí)代市場(chǎng)中性預(yù)期Q2凈利為35億元左右。

今年一季度，寧德時(shí)代遲遲交出實(shí)現(xiàn)14.93億元凈利的“答卷”，沖破市場(chǎng)預(yù)期底線(此前市場(chǎng)預(yù)期曾一度從50億元下調(diào)至30多億元)。主要因鋰鹽價(jià)格上漲難以及時(shí)傳導(dǎo)而導(dǎo)致凈利潤(rùn)低于預(yù)期。

國(guó)信證券王蔚祺在5月30日研報(bào)表示，Q2鎳鈷價(jià)格持續(xù)下行，鋰鹽價(jià)格暫穩(wěn)，帶動(dòng)正極材料價(jià)格下跌；六氟磷酸鋰環(huán)比持續(xù)走低，電解液由此快速回落；PVDF及PP/PE價(jià)格上漲影響，隔膜價(jià)格略有上漲；電池企業(yè)綜合成本小幅下降。

國(guó)金證券陳傳紅認(rèn)為，Q1是寧德時(shí)代經(jīng)營(yíng)壓力最大時(shí)刻，由于金屬計(jì)價(jià)補(bǔ)償機(jī)制，電池企業(yè)定價(jià)轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧霞径瘸杀?加工費(fèi)”。Q2開始，電池環(huán)節(jié)的金屬計(jì)價(jià)成本是Q1均價(jià)40-50萬(wàn)元的碳酸鋰，考慮到Q2碳酸鋰價(jià)格穩(wěn)定，預(yù)計(jì)包括公司在內(nèi)的電池廠Q2毛利率都有望恢復(fù)。

值得注意的是，原材料漲價(jià)壓力的主要“矛頭”碳酸鋰價(jià)格近期有抬升之勢(shì)。此前已連續(xù)三周出現(xiàn)上漲，截至6月6日，國(guó)產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)45.4-47.3萬(wàn)元/噸，均價(jià)報(bào)46.35萬(wàn)元/噸。

對(duì)于碳酸鋰的漲價(jià)，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群曾表示，“沒(méi)想到碳酸鋰能從3萬(wàn)漲到50萬(wàn)，如果還是維持50萬(wàn)元，肯定加快(鋰礦)開發(fā)進(jìn)度，把碳酸鋰搞出來(lái)”。根據(jù)此前財(cái)聯(lián)社報(bào)道，寧德時(shí)代近期取得探礦權(quán)的枧下窩礦區(qū)，折合碳酸鋰當(dāng)量約657萬(wàn)噸。

開發(fā)鋰礦之外，曾毓群稱子公司邦普的電池回收，鋰已經(jīng)達(dá)到91%的回收率，鎳和鈷到了99.6%。長(zhǎng)期看，電動(dòng)車滲透率到80%-90%，通過(guò)回收電池已經(jīng)能將資源“搞定”，公司中期的替代方案是開發(fā)鈉電池、無(wú)鈷電池等。

中信證券袁健聰5月23日在研報(bào)中指出，考慮原材料價(jià)格上漲，公司盈利能力階段性承壓，調(diào)整2022年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為237億元(原預(yù)測(cè)為280億元)，維持2023/24年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別為398/544億元。

多家券商下調(diào)對(duì)寧德時(shí)代的盈利預(yù)測(cè)，國(guó)信證券王蔚祺預(yù)計(jì)2022-2024年凈利潤(rùn)為226.79/380.40/496.62億元(原預(yù)測(cè)2022/2023年為304.46/464.69億元)。浙商證券陳明雨下調(diào)22-23年凈利為230.67、388.09億元(下調(diào)前為280.91、424.92億元)。

在下游端，寧德時(shí)代則面臨著市場(chǎng)勁敵和份額下滑。根據(jù)2022年4月動(dòng)力電池月度數(shù)據(jù)，在磷酸鐵鋰動(dòng)力電池裝車量的排名中，4月份比亞迪以裝車量4.19GWh，占比47.14%，反超寧德時(shí)代成為第一名。

寧德時(shí)代排名第二，磷酸鐵鋰電池裝車量為3.05GWh，占比34.29%。而在3月份，寧德時(shí)代的磷酸鐵鋰電池裝車量高達(dá)7.02GWh，比亞迪則是3.98GWh。

此外，近日特斯拉和比亞迪“官宣”成好友，比亞迪集團(tuán)執(zhí)行副總裁廉玉波對(duì)媒體表示，比亞迪將為特斯拉提供電池產(chǎn)品。此前，在國(guó)內(nèi)寧德時(shí)代憑借磷酸鐵鋰電池訂單在對(duì)特斯拉的供應(yīng)中占大頭。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

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