雖然三季度A股震蕩下行,但易方達(dá)基金副總經(jīng)理張坤再度提高了股票倉位。
10月26日零點(diǎn)剛過,張坤在管基金悉數(shù)披露2022年三季報(bào),由他管理的4只基金繼續(xù)保持高倉位運(yùn)作,并悉數(shù)提高了股票倉位,4只基金的權(quán)益資產(chǎn)倉位均超92%,倉位變動(dòng)在0.51%至1.34%之間。
(資料圖片)
產(chǎn)品規(guī)模方面,張坤在管基金的合計(jì)規(guī)模再度回落,最新為830.46億元,較二季度末減少140.91億元,縮水幅度達(dá)14.51%。有意思的是,張坤二季度規(guī)模曾再度逼近“千億”大關(guān),較一季度末回升14.38%。
結(jié)合報(bào)告期期間基金總申購/贖回份額,3只開放式基金均獲凈申購。
作為“公募一哥”,張坤的管理壓力不言而喻,他也在三季報(bào)中直呼:“投資者如果以買房的心態(tài)來投資股票,包括細(xì)致的基本面分析(大量調(diào)研樓盤)、重倉買入(投入大量資金)、長期持有(不因?yàn)槎唐诜績r(jià)波動(dòng)而進(jìn)行交易),可能效果會(huì)好得多?!?/p>
張坤表示,在理性的世界中,股票交易量是不會(huì)很高的,但在實(shí)際世界中,股票投資者卻經(jīng)常對短暫且無關(guān)緊要的日常信息做出反應(yīng)。但實(shí)際上,市場先生是來服務(wù)投資者的,而不是來指導(dǎo)投資者的?,F(xiàn)階段,市場先生提供了對長期投資者有吸引力的出價(jià)。
增持醫(yī)藥,減持金融
易方達(dá)藍(lán)籌精選是張坤在管4只基金中規(guī)模最大的一只,截至三季度末,基金資產(chǎn)凈值為532.31億元。該基金的持股變化具有一定的代表性。
張坤在三季報(bào)中表示,該基金在三季度股票倉位基本穩(wěn)定,并對結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整,增加了醫(yī)藥等行業(yè)的配置,降低了金融等行業(yè)的配置。個(gè)股方面,仍然持有商業(yè)模式出色、行業(yè)格局清晰,競爭力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司。
上述表述與二季報(bào)基本相同,不過張坤在二季報(bào)時(shí)還說自己降低了科技行業(yè)的配置。
基金前十大重倉股也印證了張坤所表達(dá)的操作動(dòng)作。
截至三季度末,易方達(dá)藍(lán)籌精選前十大重倉股中,張坤增持了藥明生物(02269.HK)、騰訊控股(00700.HK)、五糧液(000858.SZ),加倉幅度為100.74%、10.50%、0.97%,持倉市值為23.24億元、48.19億元、52.8億元。
瀘州老窖(000568.SZ)、貴州茅臺(tái)(000858.SZ)、香港交易所(00388.HK)、洋河股份(000858.SZ)遭減倉,減倉幅度為8.94%、6.62%、5.45%、2.35%,持倉市值為52.89億元、52.8億元、38.04億元、52.51億元。
張坤對招商銀行(600036.SH)、伊利股份(600887.SH)、美團(tuán)-W(03690.HK)的持股數(shù)量與二季度末一致。
易方達(dá)藍(lán)籌精選三季報(bào)前十大重倉股
另一只張坤在管的混合基金——易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有在十大重倉股方面與易方達(dá)藍(lán)籌精選較為一致。十大重倉股與二季度一致,在三季度繼續(xù)減持了洋河股份、瀘州老窖和貴州茅臺(tái)這3只高端白酒股,進(jìn)一步增持了騰訊控股、藥明生物,五糧液也獲小幅加倉。
易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有三季報(bào)前十大重倉股
QDII基金方面,張坤在易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選三季報(bào)中表示,增加了醫(yī)藥等行業(yè)的配置,降低了消費(fèi)等行業(yè)的配置。
而從前十大權(quán)重股持倉變動(dòng)來看,易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選三季度減持瀘州老窖和貴州茅臺(tái),減持比例分別為6.4%和2.86%。此外,增持了五糧液、洋河股份、騰訊控股、京東集團(tuán)-SW(09618.HK)、阿里巴巴-SW(09988.HK)。
易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選三季報(bào)前十大重倉股,來源:澎湃新聞?dòng)浾邠?jù)公告整理
易方達(dá)亞洲精選前十大重倉股中,華住集團(tuán)-S(01179.HK)和美股SEA新進(jìn)前十,相較中報(bào)持倉,三季度大幅增加288.57%和75.44%。此外,騰訊控股、阿里巴巴-SW、中國海洋石油(00883.HK)也在三季度獲得增持。京東集團(tuán)-SW、美團(tuán)-W和香港交易所被減持。蒙牛乳業(yè)(02319.HK)和美股STAAR Surgical Co(達(dá)視光學(xué))新進(jìn)成為易方達(dá)亞洲精選前十大重倉股,招商銀行(03968.HK)和“潮玩第一股”泡泡瑪特(09992.HK)在二季度跌出易方達(dá)亞洲精選前十大重倉股。
張坤在三季報(bào)中表示,易方達(dá)亞洲精選在三季度股票倉位基本穩(wěn)定,并對結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整,增加了科技等行業(yè)的配置,降低了消費(fèi)等行業(yè)的配置。
易方達(dá)亞洲精選三季報(bào)前十大重倉股,來源:澎湃新聞?dòng)浾邠?jù)公告整理
“現(xiàn)階段,市場先生提供了對長期投資者有吸引力的出價(jià)”
值得一提的是,張坤在管基金業(yè)績在三季度再度悉數(shù)跑輸基準(zhǔn)。
其中,易方達(dá)藍(lán)籌精選的三季度份額凈值增長率為-15.22%,同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-13.08%;易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年的份額凈值增長率為-15.15%,同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-13.08%;易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選的份額凈值增長率為-14.39%,同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-13.05%;易方達(dá)亞洲精選的份額凈值增長率為-14.99%,同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-9.26%。
針對三季度的市場,張坤表示,三季度,市場充斥著各種各樣的擔(dān)憂:各地疫情反復(fù)、地產(chǎn)銷售的下滑、人民幣匯率的貶值等等,似乎每個(gè)因素都會(huì)對企業(yè)的近期經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面的影響。然而,對于中遠(yuǎn)期(比如三五年后)企業(yè)的經(jīng)營情況,投資者似乎不太關(guān)心?!笆聦?shí)上,從現(xiàn)金流折現(xiàn)角度,企業(yè)的最大部分價(jià)值通常來自遠(yuǎn)期的永續(xù)部分?!?/p>
長期來看,張坤認(rèn)為,國人的勤奮和智慧毋庸多言,只要走出疫情的陰霾,市場經(jīng)濟(jì)充分發(fā)揮作用,各行各業(yè)都會(huì)產(chǎn)生優(yōu)秀企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)的優(yōu)秀企業(yè),助力中國經(jīng)濟(jì)的崛起。
然而,張坤指出,對于股票投資者來說,即使是以企業(yè)價(jià)值作為投資的標(biāo)準(zhǔn),但記分牌卻仍是股票價(jià)格。人類需要即時(shí)滿足的心理特性決定了短期的股價(jià)變動(dòng)是最影響投資者心態(tài)的。
張坤引用格雷厄姆曾說的話表達(dá)自己的觀點(diǎn):大部分投資者失敗的原因在于,過于在意股市的短期運(yùn)行情況。對于這樣的投資者而言,或許股票沒有每天實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)可能會(huì)更好一些,因?yàn)檫@樣的話,就不會(huì)因?yàn)槠渌说腻e(cuò)誤判斷而遭受精神折磨了。
“事實(shí)上,投資者如果以買房的心態(tài)來投資股票,包括細(xì)致的基本面分析(大量調(diào)研樓盤)、重倉買入(投入大量資金)、長期持有(不因?yàn)槎唐诜績r(jià)波動(dòng)而進(jìn)行交易),可能效果會(huì)好得多?!睆埨じ锌?,在理性的世界中,股票交易量是不會(huì)很高的,但在實(shí)際世界中,股票投資者卻經(jīng)常對短暫且無關(guān)緊要的日常信息做出反應(yīng)。但實(shí)際上,市場先生是來服務(wù)投資者的,而不是來指導(dǎo)投資者的?,F(xiàn)階段,市場先生提供了對長期投資者有吸引力的出價(jià)。
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(文章來源:澎湃新聞)
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