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華福證券：鋰資源價值和稀缺性有待資本市場重估 重點關(guān)注回調(diào)后的配置機會

(相關(guān)資料圖)

2023年鋰供需仍有缺口，重點關(guān)注鋰板塊回調(diào)后的配置機會。Pilbara鋰輝石精礦拍賣價格再創(chuàng)新高，下游減產(chǎn)的可能致一季度需求減弱擔(dān)憂，但最終是否會持續(xù)減產(chǎn)取決于電動車及儲能的需求，我們預(yù)計下跌空間十分有限。2023鋰供需仍有缺口，新增鋰資源釋放不及預(yù)期，鋰價仍將保持高位，鋰資源價值和稀缺性有待資本市場重估，重點關(guān)注回調(diào)后的配置機會。

財通證券：正值新能源汽車年末備貨沖量節(jié)點！預(yù)測未來原料緊缺 鋰價仍將處于高位

當(dāng)前正值新能源汽車年末備貨沖量節(jié)點，下游動力端、儲能端采購需求維持高位，電池廠采購意愿較高。成本端，云母礦、純堿、藥劑等價格均上行，對鋰鹽有一定提振作用。庫存端，目前價格高位，上游備貨謹(jǐn)慎，整體庫存量偏低。

預(yù)測未來在原料緊缺情況下，鋰價仍將處于高位。相關(guān)標(biāo)的：能源金屬—華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、廣晟有色、盛和資源、中國稀土；貴金屬—赤峰黃金、銀泰黃金；工業(yè)金屬—天山鋁業(yè)、云鋁股份；金屬加工—海亮股份。

川財證券：建議關(guān)注電池以及各環(huán)節(jié)頭部企業(yè)的投資機會

國內(nèi)補貼政策的支持，上游原材料價格的穩(wěn)中下降，將支撐國內(nèi)電動車明年大兩位數(shù)的銷量增長。銷量預(yù)期的明朗，海外需求的強勁以及行業(yè)整體估值的回落底部，行業(yè)明年整體值得期待。建議關(guān)注新技術(shù)新材料的持續(xù)應(yīng)用以及業(yè)績高增長企業(yè)的估值修復(fù)，建議關(guān)注電池以及各環(huán)節(jié)頭部企業(yè)的投資機會。

華安證券：供需偏緊仍是市場主旋律！鋰精礦拍賣價格再創(chuàng)新高

目前市場供需不平衡，下游需求量大，供需偏緊仍是市場主旋律，并且周內(nèi)PLS鋰精礦拍賣價格再創(chuàng)新高，成本端給予鋰價高位支撐。上游建議重點關(guān)注：鈷產(chǎn)業(yè)一體化布局標(biāo)的華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)；擁有較高鋰資源自給率的龍頭企業(yè)贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)；鹽湖鋰相關(guān)標(biāo)的：鹽湖股份、西藏珠峰、西藏礦業(yè)、中礦資源；鋰云母相關(guān)標(biāo)的：永興材料、江特電機；鋰輝石相關(guān)標(biāo)的：川能動力。

國泰君安證券：稀缺的鋰資源及儲量催化傳統(tǒng)礦業(yè)加速布局

周期到來，鋰化工行業(yè)周期正向上，布局正當(dāng)時。鋰化工受國民經(jīng)濟周期影響大。由于鋰行業(yè)的周期特性，鋰化工產(chǎn)品銷售價格具有較大的波動性。近年鋰產(chǎn)品價格周期波動大致分為三個階段，目前正處于上游礦場的建設(shè)投產(chǎn)周期/復(fù)產(chǎn)周期與下游正極材料及電池廠擴產(chǎn)周期嚴(yán)重錯配，正適合傳統(tǒng)礦業(yè)轉(zhuǎn)型入場。

對于供需缺口，稀缺的鋰資源及儲量催化傳統(tǒng)礦業(yè)加速布局。鋰的存在形式?jīng)Q定其需要開采及精細(xì)化學(xué)的精煉，中國鋰礦儲量少，需從海外大量進(jìn)口。未來供應(yīng)量空間大，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)布局有望打破目前格局。鋰礦供應(yīng)格局集中，主要由在澳大利亞及中國經(jīng)營礦山的7 家公司控制。未來開采空間大，傳統(tǒng)礦業(yè)公司加入有望打破目前高度集中格局。

山西證券：關(guān)注國內(nèi)鋰云母與鋰鹽湖開發(fā)進(jìn)度以及對國內(nèi)鋰資源進(jìn)行布局的相關(guān)公司

能源金屬方面，皮爾巴拉鋰礦拍賣價格再創(chuàng)新高，考慮運輸與加工周期，2023 年上半年鋰資源仍處于緊平衡狀態(tài)，加之本周墨西哥禁止鋰礦出口，鋰資源安全與穩(wěn)定問題再次升級，建議關(guān)注國內(nèi)鋰云母與鋰鹽湖開發(fā)進(jìn)度以及對國內(nèi)鋰資源進(jìn)行布局的相關(guān)公司。10月我國新能源汽車、充電樁、光伏電池產(chǎn)品產(chǎn)量同比分別增長84.8%、81.4%和69.9%，繼續(xù)維持高景氣，相關(guān)金屬材料公司建議關(guān)注博威合金、博遷新材、金力永磁、正海磁材、鉑科新材。

安信證券：鋰電設(shè)備需求旺盛 高景氣度有望延續(xù)

鋰電設(shè)備需求旺盛，高景氣度有望延續(xù)。1)汽車電動化趨勢明確，電池廠招標(biāo)陸續(xù)開啟：短期看，新能源汽車滲透率持續(xù)攀升，2022 年1-9月我國新能源車滲透率達(dá)到23.42%，同比+11.67pct，電池廠招投標(biāo)逐步開啟，有望帶動鋰電設(shè)備訂單持續(xù)增長；2)海外電池廠有望開啟擴產(chǎn)浪潮：中期看，海外電池廠加速建廠，以LG 新能源、SK On 為首的海外傳統(tǒng)電池廠擴產(chǎn)步伐加速，Northvolt、ACC 等電池廠新勢力相繼加入擴產(chǎn)裝備競賽，同時海外車企也加碼布局動力電池，我們預(yù)計未來三年海外鋰電設(shè)備CAGR 達(dá)到21%，高于國內(nèi)增速14%，支撐鋰電設(shè)備需求持續(xù)增長；3)儲能領(lǐng)域高速發(fā)展，或成為鋰電設(shè)備增長新動能：長期看，儲能領(lǐng)域高速發(fā)展，根據(jù)GGII 統(tǒng)計，2021 年全球儲能鋰電池出貨量70GWh，預(yù)計2025 年出貨量達(dá)到460GWh，2021-2025 年CAGR=60.1%，儲能市場有望成為鋰電設(shè)備增長新動能。4)看好鋰電新技術(shù)催生設(shè)備新需求：①4680 系列大圓柱電池推升焊接環(huán)節(jié)價值量，激光焊接環(huán)節(jié)有望受益。②PET 復(fù)合銅箔量產(chǎn)在即，設(shè)備端優(yōu)先受益。

投資建議來看，①海外電池廠擴產(chǎn)即將進(jìn)入加速期，建議關(guān)注具備出海能力的設(shè)備廠商，如【杭可科技】等；②鋰電設(shè)備平臺化趨勢明顯，建議關(guān)注具備向儲能、光伏、氫能等領(lǐng)域拓展能力的設(shè)備廠商，如【先導(dǎo)智能】、【利元亨】等；③受益4680 大圓柱電池滲透率提升，建議關(guān)注【斯萊克】、激光焊接設(shè)備龍頭【聯(lián)贏激光】等；④受益復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)，建議關(guān)注超聲波焊接設(shè)備龍頭【驕成超聲】、電鍍設(shè)備龍頭等。

國新證券：關(guān)注低鋰單耗電池、鋰回收、鹽湖提鋰、新型無鋰電化學(xué)電源等投資機會

新能源汽車市場在國內(nèi)得到快速發(fā)展，我國動力電池能量密度顯著提升，技術(shù)迅速迭代進(jìn)步。近期原料端鋰價格上漲，電池成本高企，年底新能源汽車補貼政策即將退出，雙重壓力下，低成本、高安全、長壽命動力電池有望獲得發(fā)展先機。建議關(guān)注低鋰單耗電池、鋰回收、鹽湖提鋰、新型無鋰電化學(xué)電源等投資機會。

（文章來源：東方財富研究中心）

關(guān)鍵詞： 資本市場