從2月10日的年內(nèi)低點14.25元每股算起，欣銳科技年內(nèi)股價已經(jīng)上漲了156.84%，在8月初的短短1個月內(nèi)，公司估計就上漲了35%。

新能源概念的火爆吹起了躁動的股價，但是沒讓投資者失望的是，不久前的中報，似乎印證了這家公司正在走向一個更好的時代。

欣銳科技8月21日晚發(fā)布半年報，公司2021年上半年實現(xiàn)營收3.9億元，同比增長238.82%，實現(xiàn)歸母凈利潤1087.8萬，同比增長111.08%。

欣銳科技在半年報中表示，2021年公司各項業(yè)務(wù)逐步回暖，公司綜合產(chǎn)能利用率提升到75.43%，新能源汽車車載電源產(chǎn)品銷量穩(wěn)步提升，達(dá)到9.66萬臺套，較去年同期增長133.90%。 受公司產(chǎn)能利用率和銷量的回升影響，公司產(chǎn)品毛利率亦較去年同期大幅回升，綜合毛利率達(dá)到21.65%。

新能源細(xì)分龍頭

一個產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，賺錢的不一定是產(chǎn)品銷售公司，但是上下游產(chǎn)業(yè)往往會賺得更豐厚的利潤，這就是“挖金子不如賣鏟子”這個商業(yè)寓言提示投資者時刻要關(guān)注的一個道理。

這個道理不一定放之四海而皆準(zhǔn)，但不可否認(rèn)的是，現(xiàn)象級的產(chǎn)業(yè)變革來臨之時，產(chǎn)業(yè)上下游都將趁勢崛起，就像智能手機帶動了中國上下游產(chǎn)業(yè)鏈的狂飆突進(jìn)，同時甚至給中國的半導(dǎo)體、面板產(chǎn)業(yè)都提供了巨大推動一樣，新能源車時代的到來，也必然會使得中國誕生一大批世界級的公司。

欣銳科技于2006年初進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域，公司新能源汽車業(yè)務(wù)的核心產(chǎn)品包括車載充電機、車載DC/DC變換器及以車載充電機與車載DC/DC變換器為核心的車載電源集成產(chǎn)品，擁有業(yè)界領(lǐng)先的研發(fā)創(chuàng)新能力和工程制造能力，產(chǎn)品技術(shù)水平位居行業(yè)前列。

國內(nèi)車載電源產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計始于21世紀(jì)初的“863”計劃，但直至2012年我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃出臺，以及新能源產(chǎn)業(yè)政策的積極推動和電動汽車技術(shù)的快速發(fā)展，國內(nèi)企業(yè)才開始車載電源產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)。

目前國內(nèi)涌現(xiàn)出一批車載電源生產(chǎn)企業(yè)，在技術(shù)和生產(chǎn)工藝表現(xiàn)出了一定的創(chuàng)新能力，但僅有少數(shù)企業(yè)形成了汽車級制造中心并能進(jìn)行規(guī)?；a(chǎn)。整個車載電源行業(yè)尚未形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)工藝及國家級產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，僅由部分企業(yè)提出了企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

欣銳科技通過16年的堅守與等待，最終積累了分后的技術(shù)和市場資本，也迎來了產(chǎn)業(yè)鏈全面爆發(fā)的歷史機遇。

在技術(shù)研發(fā)方面，公司擁有強大的研發(fā)團隊，研究成果豐厚，產(chǎn)品升級換代快，研發(fā)能力受到國家認(rèn)可。報告期內(nèi)，公司繼續(xù)加大研發(fā)投入， 2021年半年度公司研發(fā)投入達(dá)3997.56萬元，占營業(yè)收入的比重超過10%。

公司及控股子公司擁有新能源汽車車載電源的全部自主知識產(chǎn)權(quán)，公司目前是“廣東省知識產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)”，截至上半年， 公司擁有發(fā)明專利32項、實用新型專利382項、外觀設(shè)計32項、軟件著作權(quán)434項，專利及軟件著作權(quán)數(shù)量居行業(yè)前列。

市場方面，公司通過實施“品牌向上”戰(zhàn)略，公司客戶結(jié)構(gòu)更趨完善，實現(xiàn)了“國產(chǎn)品牌整車廠 - 合資品牌整車廠–新勢力整車廠 –國際傳統(tǒng)整車廠“的全覆蓋，成為知名主流車型的重要供應(yīng)商。公司目前乃比亞迪混動、北汽極狐、吉利極氪、小鵬、威馬等熱銷車型獨供商。

截止2021年3月底，國內(nèi)累計銷量550萬臺新能源汽車，欣銳銷量106.55萬套，市占率20%。2020年上半年公司新能源車業(yè)務(wù)收入達(dá)2.73億元，分業(yè)務(wù)來看，DC/DC變換器1852萬元，車載充電機4153萬元，車載電源集成產(chǎn)品2.13億元，分別同比增長153.9%，43.87%，189.49%，經(jīng)營業(yè)績大幅度好轉(zhuǎn)。

從公司的經(jīng)營規(guī)劃上來看，欣銳科技未來新能源車業(yè)務(wù)的主要增長點主要來自兩方面。首先是整體新能源車的行業(yè)增量。新能源車行業(yè)未來5年復(fù)合增長率達(dá)35%，2025年新能源市場滲透率將達(dá)到30%，2030年達(dá)到70%。新能源車行業(yè)貝塔屬性極強，公司作為新能源車車載電源集成產(chǎn)品龍頭企業(yè)有望充分享受新能源車賽道紅利。

此外，欣銳科技海外業(yè)務(wù)的拓展也將成為一個亮點。公司目前3.5億元的定增項目主要用于上海嘉定工廠的新能源車載電源智能化生產(chǎn)建設(shè)項目，通過引入高端自動化生產(chǎn)設(shè)備，打造高標(biāo)準(zhǔn)的車載電源產(chǎn)品生產(chǎn)基地，加大新能源汽車客戶的覆蓋，持續(xù)擴大業(yè)務(wù)規(guī)模。公司目前是國內(nèi)唯一ASPIC 2級認(rèn)證和ASIL-D認(rèn)證都通過的公司，這兩項認(rèn)證是公司開拓海外業(yè)務(wù)的先決條件，能為公司帶來先發(fā)優(yōu)勢。

氫能產(chǎn)業(yè)的直接受益者

事實上，作為一個工業(yè)大國，中國在探索新能源路徑的時候，也必然需要對多種路徑都進(jìn)行一定深度的嘗試。

國際新能源產(chǎn)業(yè)，特別是新能源汽車領(lǐng)域，在長期關(guān)注電動化的同時，一只沒有放棄引入氫能的考慮，而近兩年來，政策層面對于氫能源的關(guān)注越來越高。

欣銳科技在氫能與燃料電池的領(lǐng)域也早早進(jìn)行了布局。公司的氫能與燃料電池汽車專用產(chǎn)品始于2010年，內(nèi)核變換技術(shù)迭代進(jìn)步，追求全球技術(shù)觸頂以及小型化、集成化。單機覆蓋 40-250KW系列產(chǎn)品，額定輸入電流可達(dá)800A，從獨 立應(yīng)用到多合一集成應(yīng)用。

在氫燃料電池方面，公司積累了全鏈條的相關(guān)技術(shù)經(jīng)驗，目前公司已有的相關(guān)燃料電池配套產(chǎn)品有DCF(DC/DC For Fuel-cell)，PDU （ 高 壓 配 電 單 元 ） 、 DCL（ HV-LVDC/DC）、MCU（空壓機電機控制器）、OBC（雙向6.6KW OBC）等其他的控制器，以及相關(guān)產(chǎn)品的集成。同時，公司在電轉(zhuǎn)氫、氫轉(zhuǎn)電的過程中均有參與機會。

11年的深耕和專精，使得公司目前產(chǎn)品在整個燃料電池車市場市占率達(dá)30%以上，主要客戶有億華通、捷氫、清能、濰柴等，產(chǎn)品毛利率達(dá)40%以上。2021年上半年氫能源燃料電池車業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入7955萬元，占比20%。未來，公司將以氫能與燃料電池板塊的電控系統(tǒng)服務(wù)為抓手，向產(chǎn)業(yè)鏈上游開拓，為客戶提供軟硬件為一體的，系統(tǒng)的完整解決方案，為“碳達(dá)峰”“碳中和”的早日實現(xiàn)貢獻(xiàn)力量。

從市場潛力上看，2050年，氫能源將承擔(dān)全球18%的能源需求，有望創(chuàng)造超過2.5萬億美元的市場，燃亮電池汽車將占據(jù)全球車輛的20%-25%。2020年全球燃料電池市場規(guī)模42億美元。長期來看，燃料電池汽車仍將是燃料電池市場的增長主力。根據(jù)預(yù)測，2020-2025年全球燃料電池市場年復(fù)合增長16.64％，2025年將達(dá)到90.5億美元?？梢钥闯鋈剂想姵睾蜌淠茉雌囄磥硎袌霭l(fā)展空間大，機構(gòu)也普遍看好燃料電池和氫能源汽車發(fā)展前景。

欣銳科技作為車載電源細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司以及業(yè)內(nèi)唯一上市公司，依靠多年的技術(shù)沉淀以及客戶積累，有望在國家雙碳政策和新能源汽車、燃料電池車市場的多重利好刺激下實現(xiàn)快速發(fā)展。2021年作為其業(yè)績反轉(zhuǎn)年，值得被持續(xù)跟蹤和期待。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。