1月15日，全球財富管理論壇·上海蘇河灣峰會以線上線下相結(jié)合的方式在上海開幕。中投公司黨委書記、董事長兼首席執(zhí)行官彭純在致辭中表示，隨著超寬松政策的退坡，全球經(jīng)濟增長將出現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)弱，一些新的風險和挑戰(zhàn)凸顯，復蘇之路依然不平坦。

今年可能是轉(zhuǎn)換之年

彭純認為，2022年可能是轉(zhuǎn)換之年。

一是全球經(jīng)濟增長從非常態(tài)逐步向趨勢水平轉(zhuǎn)換。

彭純認為，隨著基數(shù)效應等短期因素的消退，全球增速有望從非常態(tài)向相對常態(tài)過渡，并逐步向潛在水平靠攏。但是，相對常態(tài)化增速背后的結(jié)構(gòu)性問題更加凸顯，后疫情時代經(jīng)濟運行面臨諸多“堵點”。疫情反復、地緣政治風險和保護主義等因素疊加，引發(fā)全球供應鏈紊亂甚至斷裂，部分領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈加快重構(gòu)，短期內(nèi)供應瓶頸難以解決。

二是通脹從臨時性因素驅(qū)動向更具粘性因素驅(qū)動轉(zhuǎn)換。

“目前，市場觀點對通貨膨脹的演變有一定爭論，但通脹中樞的抬升已成為不爭的事實。隨著供給缺口的逐步彌合，全球通脹壓力可能局部緩和，但短期內(nèi)商品低庫存、工資水平上漲、需求復蘇和資本開支擴張將接續(xù)支撐物價上行?！迸砑冋f。

三是主要發(fā)達國家貨幣政策由松向緊轉(zhuǎn)換。

彭純認為，當前，主要發(fā)達國家央行面臨增長動能放緩和通脹維持高位的兩難權(quán)衡。2020年，美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向瞄準平均通脹目標，顯著提升短期通脹容忍度。

目前，美聯(lián)儲對通脹的態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變，相比于2013年-2019年的退出周期，預計本輪非常規(guī)政策正?；墓?jié)奏將更快，從縮減資產(chǎn)購買到加息、甚至縮表的時間間隔會更短。彭純認為，2022年貨幣政策與通脹之間的追趕，以及美聯(lián)儲加息和縮表節(jié)奏的演變，將成為市場關(guān)注的焦點。

金融市場脆弱性進一步上升

彭純認為，疫情以來，在超常規(guī)政策和經(jīng)濟逐步復蘇的支撐下，全球風險資產(chǎn)價格出現(xiàn)了大幅上漲。

從公開市場來看，全球股市連續(xù)三年增長超過兩位數(shù)，美國股市屢創(chuàng)新高，長期實際利率創(chuàng)下有記錄以來的新低。從非公開市場來看，全球并購基金、VC等已募集未投放資金超過1.5萬億美元，流動性泛濫下PE基金募資節(jié)奏明顯加快。高估值疊加高通脹、高債務，在貨幣政策轉(zhuǎn)向的大背景下，金融市場脆弱性進一步上升。

結(jié)構(gòu)性障礙亟待解決

“面向未來，推動全球經(jīng)濟可持續(xù)復蘇，必須解決制約增長的結(jié)構(gòu)性障礙?！迸砑冋f，各國只有對內(nèi)推進結(jié)構(gòu)性改革，攜手加強國際合作，才能實現(xiàn)高質(zhì)量的全球復蘇?？缇惩顿Y特別是長期投資，不僅能夠優(yōu)化全球資源配置，也有助于投資接受國和地區(qū)改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，擴大就業(yè)和改善民生，促進經(jīng)濟的長遠健康發(fā)展。

“近年來，全球主權(quán)財富基金逐漸發(fā)展壯大，已成為長期資本的重要來源。作為全球主權(quán)財富基金的一員，中投公司遵循長期投資、財務投資理念，按照國際化、市場化、專業(yè)化原則，在全球范圍內(nèi)開展多元化投資，致力于獲取風險調(diào)整后的長期投資收益，積極助力投資所在國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。”彭純說。

彭純表示，中投公司將繼續(xù)堅持合作投資模式，與全球主要投資機構(gòu)保持良好的合作關(guān)系，發(fā)揮各自優(yōu)勢，不斷探索務實多樣的合作方式，設立了多支新型雙邊基金，促進跨境產(chǎn)業(yè)合作，推動實現(xiàn)雙贏、多贏。

“我們秉持負責任的投資理念，建立了可持續(xù)投資框架，出臺了可持續(xù)投資政策，開展了可持續(xù)投資主題投資，并積極布局數(shù)字經(jīng)濟、新基建和科技醫(yī)療等新興領(lǐng)域，助力實體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級。”彭純說。

（文章來源：證券日報網(wǎng)）