3月16日，途牛旅游網(wǎng)(NASDAQ:TOUR)公布了截至2021年12月31日未經(jīng)審計的第四季度及2021財政年年度業(yè)績報告。

報告內(nèi)容顯示，2021年公司Q4凈收入為7340萬元(人民幣)，同比下降了38.2%；毛利率由40.3%同比上升至46.5%；凈虧損為3620萬元，對比往年同期9.218億元大幅縮窄。

全年來看，2021年公司實現(xiàn)凈收入4.263億元，較2020年下降了5.3%；全年運營虧損同比2020年的13億元收窄至1.8億元，凈虧損同比收窄90%至1.3億元。全年毛利率同比下滑7個百分點，至40.2%。

直營地接產(chǎn)品迅速增長

途牛創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官于敦德認為，去年虧損收窄是由于公司持續(xù)加強了整個產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合及數(shù)字化運營，在不利外部環(huán)境下，開發(fā)創(chuàng)新的高質(zhì)量產(chǎn)品及服務(wù)實現(xiàn)降本增效，尤其是直營地接產(chǎn)品交易額，取得了兩位數(shù)增長。

據(jù)途牛官方公眾號信息顯示，去年隨往直營地接產(chǎn)品交易額增超50%，地接社網(wǎng)絡(luò)輻散至全國，北京、新疆、云南、西藏等熱門目的地的地接產(chǎn)品交易額增超100%，海南、江蘇、廣西、貴州、陜西等目的地也實現(xiàn)了50%以上的增長。

途牛平臺數(shù)據(jù)顯示，2021年公司隨往直營地接社客戶年度滿意度始終維持在97%以上。

此外，途牛方面提供的數(shù)據(jù)還顯示，之前推出的會員日直播活動，累計銷售額超1.5億元，單日最高銷售額突破了4000萬元。

跟團游持續(xù)承壓

然而，疫情反復(fù)，給途牛造成了沉重壓力。途牛原本以休閑旅游、出境游和跟團游為主，但在疫情持續(xù)的情況下，出境游由于跨境出行政策持續(xù)緊閉，陷入漫長停滯，跨省長途旅游也有所減少，本地游成為主流。

據(jù)此前文旅部數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年春節(jié)期間，省內(nèi)游、跨省游比例分別為78.3%、21.7%，近程自駕游、親子游、主題公園游、冰雪游等增量明顯，而這類產(chǎn)品一直不是途牛的業(yè)務(wù)重點。

途牛去年的收入大頭仍來自跟團游。據(jù)財報內(nèi)容，去年4.263億元總營收中，跟團游收入占3.053億元。

但是，跟團游相對本地游更易受疫情影響，這或許與公司在年尾坍塌的業(yè)績相關(guān)。財報顯示，途牛Q4旅行團收入為4280萬元，較前年同期下降48.6%，主要原因仍系疫情“重襲”。去年全年，途牛跟團游的收入與2020年同期相比，僅增長了1%。

團隊游受挫下，途牛在第四季度增加了在產(chǎn)品研究和開發(fā)上的投入。報告內(nèi)顯示，公司Q4產(chǎn)品研發(fā)費用增長了5.2%至1350萬元，在除去股權(quán)激勵和無形資產(chǎn)攤銷費用后，該漲幅達到了17%。

另一方面，公司運營、管理費用大幅收窄。據(jù)財報內(nèi)容，2021年Q4運營費用，較往年同期下降91.9%，為7800萬元；管理費用則為4650萬元，同比下降了94.5%。

途牛方面認為，運營增效是虧損縮窄的重要原因。

資本市場表現(xiàn)不佳

自2014年5月赴納斯達克上市以來，途牛的虧損問題一直備受爭議。公開信息顯示，公司除了在2017年Q3財季宣布實現(xiàn)上市以來首次單季度盈利、2018財年實現(xiàn)上市以來首次全年盈利外，長期處于虧損狀態(tài)。

這樣的表現(xiàn)讓資本市場對途牛逐漸失去信心。2014年，途牛在納斯達克的發(fā)行價高達9美元，隨后一路下行，至2020年5月，途牛因股價連續(xù)30個交易日低于1美元而收到一次退市警告。今年途牛股價仍然低迷，截至美國當(dāng)?shù)貢r間3月17日收盤，途牛收盤價報0.91美元，總市值只剩下1.12億美元。

不過，途牛仍在堅持。財報信息顯示，截至2021年12月31日，公司持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限現(xiàn)金、短期投資共10億元。公司認為，這筆資金不僅能讓途牛維持在疫情下的存活，未來運營資金和資本的支出也能從中得到周轉(zhuǎn)。

（文章來源：界面新聞）

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