近期市場表現(xiàn)不佳，短期的波動行情讓人疲憊，另一方面，各類財經(jīng)信息層出不窮，信息過載反而讓人更想“追漲殺跌”。

對于資本市場而言，最吸引眼球的，永遠是連續(xù)大漲的資產(chǎn)，持續(xù)的賺錢效應，會讓這一板塊始終處于輿論的中心，人們總是喜歡談論那些賺錢的事情，同時過度樂觀；另一方面，在市場低迷時投資者又往往會過度悲觀，當一些消息出現(xiàn)時，容易“風聲鶴唳”，無法保持冷靜。

如何在當下的市場環(huán)境中，增加持倉定力，遠離投資焦慮？

【資料圖】

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第一，理性看待熱點和炒作

如果梳理近期閱讀量最高的研報會發(fā)現(xiàn)，絕大部分熱門研報都與當下市場漲的最多的板塊有關(guān)系。而在各類理財類APP的內(nèi)容頁上，關(guān)于熱門板塊的解讀也往往被放在更醒目的位置。

在新媒體已經(jīng)成為重要傳播媒介的背景下，流量導向越發(fā)明顯，自媒體、機構(gòu)媒體都會加大對熱點的傳播，這又會擴大市場熱點板塊的影響力。

傳播學中，有一個概念叫“回聲室效應”，意指網(wǎng)絡技術(shù)在帶來便捷的同時，也在無形中給人們打造出一個封閉的、高度同質(zhì)化的“回聲室”。

研究者將這種效應歸納為：在網(wǎng)絡空間內(nèi)，人們經(jīng)常接觸相對同質(zhì)化的人群和信息，聽到相似的評論，傾向于將其當作真相和真理，不知不覺中窄化自己的眼界和理解，走向故步自封甚至偏執(zhí)極化。

對短期熱點的過度關(guān)注會讓人陷入回音室中，導致原有的基金持有規(guī)劃被打亂，該不該換基金，買多點還是買少點，現(xiàn)在買還能賺嗎？焦慮油然而生。

但是一個顯而易見的事實是，追漲殺跌，容易賠錢。

丹尼爾·卡尼曼在其著作《噪聲》中列舉了三種噪聲：水平噪聲、模式噪聲和情境噪聲，這三種噪聲會干擾我們的決策。作者給了我們?nèi)N回避噪聲的方法，第一，把決策過程交給每一個個體都能獨立做判斷的群體。第二，把決策交給具有卓越判斷力的專家。第三，把決策交給一個模型。

為了更加理性的面對市場熱點，我們不妨按照丹尼爾·卡尼曼在《噪聲》中的建議，來降低判斷中的噪音。比如，把投資交給更加專業(yè)的基金機構(gòu)，同時尋找專業(yè)、能力強的基金經(jīng)理的觀點評述，形成一套自己的熱點投資模型，讓模型來幫助我們決策。

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第二，避免頻繁盯盤和盲目交易

一杯茶、一盒煙，一條K線看一天。如果天天盯盤，難免會陷入對短期行情的焦慮中。盡管我們所有人都希望用最短的時間，賺盡可能多的錢，但一個冷酷的現(xiàn)實是，從頻繁交易中賺錢，非常困難。

首先是交易勝率問題，其次是交易成本問題。

每次投資都是在做選擇，如果每次選擇的勝率不能超過50%，交易越頻繁就越容易產(chǎn)生虧損。頻繁交易實質(zhì)上放大了普通投資者的弱點。

其次，頻繁交易給普通投資者帶來了較高的交易成本，在不考慮過戶費，僅考慮券商傭金和印花稅的基礎上。10萬元完成一次買入、賣出的交易成本為160元。如果按照每月交易10次計算，全年的交易費用也在1.92萬元，占到本金的比例為19.2%。如果是全勤，每天都交易的話，這一數(shù)字會超過4萬，占比超過40%。

權(quán)益市場大牛市的話，普通投資者的收益或許能夠覆蓋這一成本，但拉長來看，即便是股神巴菲特，在巔峰的50年間(1965-2014年)復合年化收益率也才21.97%。跑贏交易成本屬實非常困難。

而且投資的目標是為了更好的生活，每日盯盤、頻繁交易無疑會大量消耗我們的時間，通過基金投資，可以讓專業(yè)機構(gòu)幫助自己賺錢，為自己打工。

市場難以預測，機會稍縱即逝，上漲有時猝不及防，每日緊張的盯盤，不僅容易操作失誤，錯失機會，還會變得患得患失，影響生活，得不償失，不妨放手交給信任的基金經(jīng)理去做這些容易“白頭發(fā)”的事情。

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第三，合理分配倉位，明確收益目標

漲漲跌跌是市場的規(guī)律，我們很難預測到市場階段性的最高點或最低點，避免一次集中買入，分批建倉是更好的投資選擇。

集中買入或用杠桿買入，帶來的直接后果就是缺乏后手，在市場的變化中會非常被動。比如，一旦在階段性高點全倉殺入，有可能會面臨較長時間的陰跌，但又缺乏資金補倉；又比如在基金回本后快速清倉，反而錯失了后續(xù)凈值不斷新高帶來的收益。

從過去十年的走勢來看，面對不斷波動的市場，分批買入，分批賣出的持有體驗更好，對于緩解持倉焦慮也更加有效。雖然近期市場表現(xiàn)不佳，行情磨人，但拉長時間看，短期的波折確實只是投資中的一朵浪花，我們可以在長期投資為自己賺取相對較好的收益。

會買也要會賣，明確預期收益目標，可以很好的解決漲了不舍得賣的問題。賺了沒有賣又跌下去，比直接下跌，對人的心理沖擊更大。從一開始賺錢的欣喜，轉(zhuǎn)為沒有賺到更多的沮喪、最后是賺的反而少了的難過。

而且收益越高的資產(chǎn)，風險越大，這是資本市場的規(guī)律，明確預期收益目標，可以很好的控制自己的投資行為，在自己盲目樂觀時，敲醒警鐘。如果目標收益已經(jīng)達成，完全可以止盈。這不僅有利于保持充盈的流動性，更重要的是落袋為安，獲得持續(xù)收益。

巴菲特曾做過一個形象的比喻：“投資如同棒球運動，要想讓記分牌不斷翻滾，你就必須盯著球場而不是記分牌。”記分牌代表的是股票價格，而球場則代表公司的經(jīng)營記分牌上顯示的只是表面內(nèi)容，最終的比賽結(jié)果是由球場上的情況決定的。同樣，短期的股票價格波動只是表象，公司股價長期上漲最終是由公司價值決定的。與其為短期股價焦慮，不如換個思路，尋找優(yōu)秀的基金經(jīng)理，選擇更有投資價值的公司。

（文章來源：嘉實基金）

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