三元股份(600429)10月16日晚間披露，北京艾萊宏達(dá)商貿(mào)有限公司（下稱“艾萊宏達(dá)”）擬減資退出北京艾萊發(fā)喜食品有限公司（下稱“艾萊發(fā)喜”）。交易完成后，艾萊發(fā)喜將成為三元股份全資子公司。艾萊發(fā)喜即“八喜冰淇淋”母公司。

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證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，艾萊宏達(dá)的主要股東為三元股份的前高管以及現(xiàn)任核心骨干。雖然艾萊宏達(dá)需要履行業(yè)績補(bǔ)償，但整體來看，其21年前以331.16萬元投資艾萊發(fā)喜，至今所獲得的回報(bào)率應(yīng)該有70倍。

據(jù)三元股份披露，經(jīng)雙方（三元股份與艾萊宏達(dá)）協(xié)商，擬將艾萊宏達(dá)持有的艾萊發(fā)喜剩余5%股權(quán)全部減資退出，減資價(jià)格依據(jù)評(píng)估值確定。

艾萊發(fā)喜是一家生產(chǎn)乳制品的公司，旗下有知名高端冰淇淋品牌“八喜”。2016年，三元股份重組收購了艾萊發(fā)喜90%股權(quán)。2020年度，三元股份再度收購艾萊發(fā)喜5%股份，持股提升至95%。在艾萊宏達(dá)減資退出后，艾萊發(fā)喜將成為三元股份全資子公司。

艾萊宏達(dá)此番擬減資退出有一個(gè)特殊背景：其未能完成在艾萊發(fā)喜身上的業(yè)績承諾，因此決定以減資款優(yōu)先抵償業(yè)績補(bǔ)償。

2020年6月，三元股份宣布收購艾萊宏達(dá)所持艾萊發(fā)喜5%股權(quán)。經(jīng)評(píng)估，該部分股權(quán)的評(píng)估值約1億元。彼時(shí)，艾萊宏達(dá)承諾艾萊發(fā)喜2020年~2022年的累計(jì)凈利潤為4.16億元，并同意就差額部分向上市公司進(jìn)行補(bǔ)償。在業(yè)績承諾期，艾萊發(fā)喜實(shí)際業(yè)績?yōu)?.75億元，差額1.42億元。艾萊宏達(dá)需補(bǔ)償三元股份約3406.64萬元。

三元股份表示，艾萊發(fā)喜業(yè)務(wù)增長穩(wěn)定，市場空間大，為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)艾萊發(fā)喜的管理權(quán)和控制權(quán)，促進(jìn)艾萊發(fā)喜未來長遠(yuǎn)發(fā)展，同時(shí)一攬子實(shí)現(xiàn)艾萊宏達(dá)對(duì)公司的利潤補(bǔ)償，因此雙方協(xié)商確定了上述減資。

按照約定，艾萊發(fā)喜需支付給艾萊宏達(dá)的減資價(jià)款，其中相應(yīng)金額用于艾萊宏達(dá)向三元股份全額支付相應(yīng)利潤補(bǔ)償款。根據(jù)過往情況來看，在扣除業(yè)績補(bǔ)償后，艾萊宏達(dá)應(yīng)該仍能收到一筆金額不菲的減資款。

在艾萊宏達(dá)2020年度向三元股份出售所持艾萊發(fā)喜5%股權(quán)時(shí)，艾萊發(fā)喜截至2019年6月30日的凈資產(chǎn)為7.81億元，評(píng)估值為20.04億元，其5%股權(quán)的交易價(jià)格為1億元。

截至去年年末，艾萊發(fā)喜凈資產(chǎn)為8.88億元；2022年度，公司營收為14.81億元，凈利潤為1.25億元。公司經(jīng)營體量較2019年度進(jìn)一步提升。因此，即便艾萊發(fā)喜此次減資以2020年度交易的評(píng)估值來算，艾萊宏達(dá)所持公司5%股權(quán)也值1億元?？蹨p3406.64萬元業(yè)績補(bǔ)償后仍有6593.36萬元。

艾萊發(fā)喜于1990年成立時(shí)，其股權(quán)結(jié)構(gòu)為：中國第一商業(yè)公司（注冊于美國境內(nèi)的有限公司）持股60%，北京市東北旺農(nóng)工商公司、北京市農(nóng)工商聯(lián)合總公司分別持股30%、10%。到2001年年末，京泰農(nóng)工商有限公司（下稱“京泰農(nóng)工商”）成為艾萊發(fā)喜持股60%的股東。2002年8月，京泰農(nóng)工商同艾萊宏達(dá)簽訂協(xié)議，以331.16萬元的對(duì)價(jià)將所持艾萊發(fā)喜25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了艾萊宏達(dá)。這331.16萬元便是艾萊宏達(dá)的原始投資成本。

到艾萊發(fā)喜2016年度注入三元股份時(shí)，艾萊宏達(dá)的持股比例變更為了14.68%。在重組中，艾萊宏達(dá)以6781.13萬元的現(xiàn)金對(duì)價(jià)將所持艾萊發(fā)喜4.68%股權(quán)出售給了三元股份。

三筆交易累計(jì)獲得的資金或?qū)⑦_(dá)到2.34億元，在不考慮稅費(fèi)的情況下，艾萊宏達(dá)對(duì)艾萊發(fā)喜331.16萬元初始投資，獲得的回報(bào)率有望達(dá)到70倍。

企查查顯示，艾萊宏達(dá)成立于2002年，注冊資本和實(shí)繳資本均為303.56萬元。公司擁有33名自然人股東，其中郭維健持股36.3614%，為單一第一大股東。郭維健于2002年10月開始擔(dān)任三元股份總經(jīng)理，并在此后當(dāng)選為公司董事。2004年12月，郭維健辭去三元股份總經(jīng)理、董事職務(wù)。

艾萊宏達(dá)其他部分主要股東胡鳳華、唐東、畢鵬、劉東育、張榮等則均在三元股份2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃首次授予激勵(lì)對(duì)象名單中。這些人的身份均為“核心業(yè)務(wù)骨干”?！?

（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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