亮相公開市場(chǎng)的第一天，全球第二大比特幣礦機(jī)制造商嘉楠耘智的表現(xiàn)就和尋求上市的道路一樣一波三折。

美東時(shí)間11月21日周四，嘉楠耘智以嘉楠科技為名正式登陸納斯達(dá)克，代碼為“CAN”，以12.6美元開盤，開盤即大漲40%，盤中最高漲至13美元，日內(nèi)最大漲幅超過(guò)44%，但開盤價(jià)出爐不到半小時(shí)就跌破發(fā)行價(jià)轉(zhuǎn)跌，最低跌至8.21美元，跌幅逼近9%。到午盤時(shí)段，嘉楠科技跌幅明顯收窄，最終收跌0.11%，報(bào)8.99美元。

此次嘉楠耘智公開募集1000萬(wàn)美國(guó)存托股票(ADS)，ADS發(fā)行價(jià)為9美元，處于發(fā)行價(jià)指導(dǎo)區(qū)間9到11美元的低端。以發(fā)行價(jià)估算，嘉楠耘智市值超過(guò)14億美元，IPO募資9000萬(wàn)美元，融資額明顯低于今年10月末申請(qǐng)上市時(shí)的計(jì)劃融資規(guī)模4億美元。

雖然融資較最初預(yù)期大縮水，但從嘉楠耘智上市的波折道路看，已經(jīng)算柳暗花明。在赴美市場(chǎng)之前，這家總部位于杭州的礦機(jī)巨頭曾嘗試在中國(guó)內(nèi)地或者香港上市，可謂屢敗屢戰(zhàn)。

2016年，嘉楠耘智曾嘗試借殼登陸A股。創(chuàng)業(yè)板上市公司魯億通電氣公告曾計(jì)劃作價(jià)30.6億元收購(gòu)嘉楠耘智的全部股權(quán)。在監(jiān)管部門多次問(wèn)詢下，最終魯億通放棄交易。

2017年8月，嘉楠耘智尋求在新三板掛牌上市。但一個(gè)月后國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門開始加大整治ICO、虛擬貨幣亂象，并關(guān)閉了中國(guó)境內(nèi)虛擬貨幣交易所。行業(yè)動(dòng)蕩下，公司也接收到全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)其進(jìn)行的多輪問(wèn)詢，最終在次年3月，公司宣布主動(dòng)放棄掛牌。

去年5月，嘉楠耘智向港交所遞交上市申請(qǐng)，但在6個(gè)月內(nèi)未再更新上市文件，申請(qǐng)自動(dòng)失效。港交所曾就比特幣礦機(jī)生產(chǎn)商作回應(yīng)，指其不滿足港交所的核心原則“上市適應(yīng)性”。

作為礦機(jī)廠商，嘉楠耘智有超過(guò)99%的收入來(lái)自于比特幣礦機(jī)和相關(guān)零部件的銷售，因此比特幣價(jià)格的波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)有直接影響。去年全年，比特幣暴跌超過(guò)70%。也是在去年，嘉楠耘智的勁敵、另兩大礦機(jī)生產(chǎn)商比特大陸及億邦國(guó)際的香港上市計(jì)劃同樣以失敗告終。

在今年10月28日遞交的招股書中，嘉楠耘智稱，希望通過(guò)融資支持人工智能和區(qū)塊鏈的研究，以及償還債務(wù)。

招股書顯示，嘉楠耘智去年利潤(rùn)銳減，今年上半年收入大滑坡，轉(zhuǎn)盈為虧，到第三季度收入恢復(fù)增長(zhǎng)才重回盈利。2018年凈營(yíng)收為27.053億元人民幣(約3.94億美元)，較2017年增長(zhǎng)106.8%，但一年間利潤(rùn)大幅減少，2018年凈利潤(rùn)為1.224億元，較2017年劇減67.4%。今年上半年，嘉楠耘智凈營(yíng)收2.888億元(約4210萬(wàn)美元)，同比減少85.2%，當(dāng)季凈虧損3.309億元(約4820萬(wàn)美元)，去年同期為盈利2.168億元。第三季度凈營(yíng)收6.706億元(約9380萬(wàn)美元)，盈利9460萬(wàn)元(約1323萬(wàn)美元)。

嘉楠耘智在招股書中警告，經(jīng)歷去年和今年一季度比特幣大跌后，雖然從二季度開始幣價(jià)有一定程度的回升，但這直接影響了市場(chǎng)對(duì)比特幣礦機(jī)的需求和價(jià)格。

“雖然預(yù)計(jì)隨著比特幣價(jià)格的回升，運(yùn)營(yíng)情況會(huì)有所改善，但是運(yùn)營(yíng)結(jié)果普遍滯后于比特幣價(jià)格上漲。此外，比特幣價(jià)格波動(dòng)會(huì)直接影響(嘉楠科技)ADS的交易價(jià)格。”

值得一提的是，在嘉楠耘智轉(zhuǎn)戰(zhàn)美國(guó)市場(chǎng)后，全球最大比特幣礦機(jī)生產(chǎn)商比特大陸也傳出尋求赴美上市的消息。

今年10月末，騰訊《一線》報(bào)道稱，比特大陸已向美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC)秘密遞交了上市申請(qǐng)，保薦人為德意志銀行。為了給本次上市增添成功幾率，比特大陸甚至還聘請(qǐng)了納斯達(dá)克前中國(guó)區(qū)首席代表鄭華，作為公司顧問(wèn)為其出謀劃策。

可以預(yù)見(jiàn)，作為比特幣礦機(jī)第一股，嘉楠耘智的表現(xiàn)將成為美股投資者對(duì)比特大陸態(tài)度的試金石，也將反映資本市場(chǎng)如何看待比特幣等加密貨幣礦機(jī)企業(yè)將重心向區(qū)塊鏈轉(zhuǎn)型。