2月2日晚間，中信證券電子組發(fā)布研報(bào)稱，目前電子行業(yè)正處于5G、AIOT、半導(dǎo)體國產(chǎn)化替代帶動(dòng)的行業(yè)上行周期，盡管新型冠狀病毒感染的肺炎疫情影響下短期供給及需求均受到抑制，但電子行業(yè)屬于受沖擊相對(duì)較小的板塊，在疫情出現(xiàn)好轉(zhuǎn)后有望率先迎來修復(fù)行情，電子板塊在超跌后具有戰(zhàn)略配置價(jià)值。

中信證券表示，一季度是電子行業(yè)傳統(tǒng)淡季，營收全年占比不足20%，該占比在29個(gè)中信行業(yè)指數(shù)中位列第21位(由高到低)，疫情防控得力情況下預(yù)計(jì)所受沖擊相對(duì)較小，具體影響仍需動(dòng)態(tài)觀察疫情持續(xù)時(shí)長及擴(kuò)散范圍。

供給端看，中信證券指出，為防控疫情，多地政府將企業(yè)復(fù)工時(shí)間延后至2月10日及以后，根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研顯示，多數(shù)電子企業(yè)復(fù)工時(shí)間延后一周以上，電子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈大多位于長三角、珠三角地區(qū)。受此影響，預(yù)計(jì)行業(yè)相關(guān)公司在2月面臨確定性生產(chǎn)人員返工不及時(shí)導(dǎo)致的產(chǎn)能利用率降低風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于交通運(yùn)輸受阻和上游供應(yīng)鏈企業(yè)面臨復(fù)工壓力，部分企業(yè)還將面臨原材料供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)。需要注意的是，梳理發(fā)現(xiàn)，自動(dòng)化程度高、已海外布局、一季度產(chǎn)能利用率不高、研發(fā)驅(qū)動(dòng)型為主的四類企業(yè)受疫情影響程度相對(duì)較小。

中信證券認(rèn)為，從需求端看，短期國內(nèi)終端需求受抑制，其中線上渠道占比較高的企業(yè)影響相對(duì)較小，長期看需求只是延遲并非消失。復(fù)盤2003年SARS疫情期間國內(nèi)手機(jī)銷量，第二季度銷量同比下降1%(第一季度同比增長10%)，第三季度隨著疫情緩解銷量增速又反彈至30%。海外需求方面，目前世界衛(wèi)生組織不建議各國政府對(duì)我國采取“任何旅行或貿(mào)易限制”，因此目前出口需求仍保持穩(wěn)定，后續(xù)仍需動(dòng)態(tài)觀察各國政策變化。