近期上證指數(shù)在3000點關(guān)口附近震蕩加劇，但最新調(diào)查顯示，不少私募基金經(jīng)理對3月權(quán)益市場的信心有所增強。

3月融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為114.85，相較2月的113.68有所提升。就倉位而言，目前股票多頭策略型私募基金的平均倉位處于近半年較高水平。

私募倉位穩(wěn)中有升

融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)月度報告顯示，截至2月底，目前股票多頭策略型私募基金的平均倉位為73.26%，相比上個月同期的71.83%，上升1.43個百分點，仍是近半年較高水平。

其中，在五成倉或五成倉以上的私募基金占比88.93%，相較上個月83.94%有所增加。整體來看，國內(nèi)疫情防控形勢出現(xiàn)積極變化，私募基金管理人態(tài)度逐步樂觀。對于3月份倉位的增減計劃，65.27%的基金經(jīng)理選擇維持現(xiàn)有倉位不變，27.48%的基金經(jīng)理打算增倉或大幅增倉，只有7.25%的基金經(jīng)理欲降低倉位。

值得注意的是，2月份百億級私募的加倉動作更為明顯。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日，百億級私募一周內(nèi)加倉了3.9個百分點。

私募排排網(wǎng)研究員劉有華認為，私募往往以藍籌股作為底倉，加倉的主要原因是市場出現(xiàn)較大分化，估值較低的藍籌股漲幅明顯落后于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，估值優(yōu)勢逐漸凸顯。而百億級私募多以價值投資為導(dǎo)向，更傾向于低位加倉低估值優(yōu)質(zhì)藍籌股。

不過，也有私募基金表示，目前不會加倉，而會調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。

例如，名禹資產(chǎn)研究總監(jiān)張曉華就表示，3月份大概率不加倉，從去年12月初到現(xiàn)在，創(chuàng)業(yè)板漲幅已經(jīng)超過30%，春季行情已提前演繹，3月中旬行情大概率會告一段落。張曉華判斷，從去年春季行情的演繹情況來看，上證綜指將在3000點上下震蕩一個月左右，目前不宜加倉，而是調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。

短期拋壓釋放后 行情基礎(chǔ)更堅實

接受上證報采訪的多位私募人士分析認為，疫情對A股市場乃至對全球資本市場的不利影響已得到釋放。特別是對A股而言，在巨額成交化解短期拋壓后，市場的行情基礎(chǔ)將更加堅實，A股中長期向好趨勢明顯。

東方港灣董事長但斌表示，疫情對全球資本市場的系統(tǒng)性影響已經(jīng)得到釋放，未來即便還存在影響，也是行業(yè)性的、結(jié)構(gòu)性的，不會影響整體。就A股市場而言，行情基礎(chǔ)已變得更加堅實，為未來打下了更好的基礎(chǔ)。

星石投資也表示，預(yù)計后續(xù)各國政府的政策儲備會加快釋放，而A股前期快速反彈后的回調(diào)也將拋壓釋放得比較充分。從成交額看，短期調(diào)整恰恰為更多資金入市提供了機會。宏觀經(jīng)濟和A股的長期向好趨勢不改。

榕樹投資總經(jīng)理翟敬勇表示，當(dāng)前逆周期托底政策，穩(wěn)定了投資者信心，如果優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)跟隨市場下跌，則將是比較好的抄底機會。從另一個角度看，疫情過后，各行業(yè)集中度會進一步提升，一些細分龍頭公司有望脫穎而出。

聚焦三大投資機會

在倉位相對高企的背景下，如何調(diào)倉換股尋找結(jié)構(gòu)性機會，成為各家私募考慮的重點。據(jù)了解，近期私募普遍關(guān)注科技成長、基建和消費板塊的投資機會。

“科技板塊內(nèi)部分化很明顯，半導(dǎo)體現(xiàn)在估值過高，但電子、通訊等細分領(lǐng)域估值仍合理，可以繼續(xù)加倉。最近我們還買了一些傳統(tǒng)基建類股票，精選了部分受疫情影響較小的優(yōu)質(zhì)消費股。”滬上一私募基金經(jīng)理透露，疫情結(jié)束后，還將關(guān)注以5G基站建設(shè)為核心的標(biāo)的公司。

從近期私募的調(diào)研路徑來看，2月滬深兩市共有157家上市公司吸引了2628批次的私募調(diào)研，其中，中小創(chuàng)公司達139家，占比為88%。從行業(yè)分布看，電子、計算機、鋼鐵等板塊的上市公司接待了大量私募機構(gòu)。

世誠投資表示，3月份將積極關(guān)注以下三個方向：一是基于未來保增長的逆周期政策，布局相關(guān)受益板塊，包括地產(chǎn)建筑等傳統(tǒng)行業(yè)，以及受益于“新基建”、加大醫(yī)療資源投入的醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)公司;二是以計算機軟件為代表的科技成長股，以及具備相當(dāng)技術(shù)含量的先進制造業(yè);三是受疫情影響業(yè)務(wù)短期受損，但長期核心競爭力保持不變的消費股。

于翼資產(chǎn)認為，在成長股方面，可關(guān)注5G應(yīng)用市場、在線經(jīng)濟、計算機等領(lǐng)域;在傳統(tǒng)行業(yè)方面，則要把握受益于財政政策的板塊，包括地產(chǎn)、基建產(chǎn)業(yè)鏈等。