湘財基金總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)車廣路認為，當(dāng)前行業(yè)風(fēng)格正趨于均衡，短期內(nèi)與基建、消費相關(guān)行業(yè)的關(guān)注度提升，部分低估值行業(yè)有望迎來修復(fù);從中長期來看，依然堅定看好科技成長板塊，包括5G應(yīng)用、消費電子、新能源汽車等領(lǐng)域。

打造主動量化投研體系

為了在瞬息萬變的市場中更好地把握投資機會，湘財基金打造了一套完整的主動量化投資體系，用于輔助主動投資。在車廣路看來，量化投資有系統(tǒng)性、分散性、紀律性和可跟蹤性等特點，引入量化體系后，可以避免由基金經(jīng)理個人風(fēng)格帶來的業(yè)績波動。

車廣路介紹，湘財基金的主動量化體系，既有自上而下，也有自下而上;既有量化分析，也有主動判斷。在自上而下進行倉位選擇和行業(yè)配置時，會同時使用量化和主動分析手段，用擇時模型和行業(yè)輪動模型為主動判斷提供輔助。

去年下半年，公司利用行業(yè)輪動模型，結(jié)合宏觀經(jīng)濟、利率環(huán)境、行業(yè)估值等因素，篩選出了新能源車和傳媒板塊，再結(jié)合行業(yè)研究員對行業(yè)景氣的跟蹤和預(yù)判，確認行業(yè)景氣度正在復(fù)蘇，就進行了堅定布局。

對于行業(yè)的把握，車廣路主要看兩個方面：一是看行業(yè)賽道，包括行業(yè)的空間和產(chǎn)品滲透率情況。二是看行業(yè)景氣度，這決定了滲透率提升的速度。

對于不同的行業(yè)，關(guān)注點也是不一樣的。車廣路表示，對于傳統(tǒng)價值行業(yè)，主要關(guān)注估值水平、分紅率、增長平穩(wěn)度等;對于成長股來說，更加關(guān)注業(yè)績增速指標，可以通過PEG進行把握;對于周期品行業(yè)，主要關(guān)注價格的走勢、是否到達拐點等。

對于個股的選擇，車廣路稱，主要關(guān)注核心競爭力，傳統(tǒng)行業(yè)體現(xiàn)在管理能力方面，科技企業(yè)則重點關(guān)注研發(fā)能力，并綜合估值水平、內(nèi)部競爭格局以及上下游有特點等方面進行綜合研判。

科技成長仍是長期投資主線

“市場短期震蕩不改核心邏輯，科技成長板塊仍是今年乃至未來兩三年的投資主線。當(dāng)前依然堅定看好科技成長板塊，包括5G應(yīng)用、消費電子、新能源汽車等領(lǐng)域。”車廣路表示。

就5G行業(yè)而言，車廣路認為，按照基站建設(shè)、手機換機潮及流量引爆、應(yīng)用落地的順序來看，5G行業(yè)景氣度目前已經(jīng)滲透至手機換機潮及流量引爆這一階段。雖然5G基站建設(shè)的高峰期還沒到來，但行業(yè)景氣度已經(jīng)很高，湘財基金已經(jīng)進行了針對性布局，在半導(dǎo)體領(lǐng)域布局了存儲芯片、光學(xué)芯片，在消費電子領(lǐng)域布局了光學(xué)、存儲、射頻天線、ODM等領(lǐng)域，還將在終端應(yīng)用領(lǐng)域積極布局虛擬現(xiàn)實、云計算、云游戲、車聯(lián)網(wǎng)等。

“新的科技大周期剛剛啟動，科技產(chǎn)業(yè)的景氣是國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)周期共振的結(jié)果，持續(xù)性和爆發(fā)力或超出想象。”車廣路表示。