經(jīng)歷了周一的“熔斷之夜”后，情況終于出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。3月10日，原油止跌，亞洲市場(chǎng)率先回暖，晚間美股大幅高開，三大股指的漲幅均超過3%，隨后漲幅收窄，VIX恐慌指數(shù)則是大幅下降近12%。市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖背后，特朗普打算放出又一個(gè)大招來緩解市場(chǎng)的焦慮情緒。上一周美股突然崩潰，美聯(lián)儲(chǔ)緊急出手救市，但在持續(xù)瘋漲的恐慌面前，50個(gè)基點(diǎn)似乎還不夠。在華爾街看來，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)降息至0的概率越來越大了。不知道在財(cái)政政策和金融政策的合力之下，特朗普能否力挽狂瀾。

“極具實(shí)質(zhì)性的紓困措施”，在9日的新聞發(fā)布會(huì)上，特朗普強(qiáng)調(diào)了這幾個(gè)字。根據(jù)他的說法，他將尋求下調(diào)薪資稅，并向受公共衛(wèi)生安全事件沖擊的行業(yè)提供“極具實(shí)質(zhì)性的紓困措施”。按照計(jì)劃，特朗普將在與國(guó)會(huì)議員進(jìn)行討論后，于當(dāng)?shù)貢r(shí)間10日在新聞發(fā)布會(huì)上宣布一些重要的經(jīng)濟(jì)措施。

恐慌之下，特朗普的承諾成了市場(chǎng)的救命稻草。特朗普表態(tài)之后，美股期貨止跌回升，標(biāo)普500指數(shù)期貨合約上漲1.5%，該期貨合約早些時(shí)候一度下跌了1.9%，原油市場(chǎng)也因此出現(xiàn)反彈。

令市場(chǎng)感到欣喜的或許并非具體的某項(xiàng)措施，而是美國(guó)政府在經(jīng)濟(jì)刺激政策上的立場(chǎng)轉(zhuǎn)變。在上周，財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽還表示，政府不考慮下調(diào)薪資稅作為應(yīng)對(duì)疫情的手段之一，并稱疫情引發(fā)的拋售無法與十年前的金融危機(jī)相提并論。3日，姆努欽強(qiáng)調(diào)：“我們能夠安然渡過。市場(chǎng)之所以動(dòng)蕩，是因?yàn)檎谠u(píng)估新的風(fēng)險(xiǎn)。”

但在9日晚，特朗普直言，“我想幫助那些領(lǐng)取時(shí)薪的人，他們可能會(huì)因留在家中而損失收入，讓他們不會(huì)因?yàn)椴⒎亲约旱倪^錯(cuò)而受罰。”姆努欽則表示，自己每天都與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾溝通，而且總統(tǒng)承諾將動(dòng)用所有工具來幫助經(jīng)濟(jì)，并透露本周晚些時(shí)候銀行業(yè)高管會(huì)來白宮，政府將會(huì)重點(diǎn)關(guān)注因疫情只能待在家中的工人和需要流動(dòng)性的小企業(yè)。

態(tài)度轉(zhuǎn)變的背后，是愈演愈烈的疫情危機(jī)。目前，全美確診病例總數(shù)突破700例。紐約州、馬里蘭州、加利福尼亞州等多地已宣布進(jìn)入公共衛(wèi)生緊急狀態(tài)。道富銀行警告，伴隨著美股下跌，美國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)衰退的可能性上升至75%左右。如果美股回吐過去12個(gè)月的全部漲幅，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性將上升至80%。

特朗普的焦慮也在情理之中。在日前接受CNBC采訪時(shí)，白宮首席經(jīng)濟(jì)顧問拉里·庫(kù)德洛曾透露，政府內(nèi)部正在進(jìn)行集中討論，試圖出臺(tái)“局部”的措施來幫助一些受疫情影響的行業(yè)，例如航空業(yè)等。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，政府不會(huì)出臺(tái)大規(guī)模的刺激計(jì)劃，而是有針對(duì)性的措施，因?yàn)橐咔閷?duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響有限。

除了財(cái)政政策，美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度也是市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象，這涉及到寬松之潮是否已經(jīng)到來。此前美股連續(xù)暴跌之后，美聯(lián)儲(chǔ)就立即宣布降息50個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，3月美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度為80個(gè)基點(diǎn)左右，到7月降息幅度為100個(gè)基點(diǎn)，從而使利率降至0。

高盛作出了大膽的預(yù)計(jì)——從現(xiàn)在開始放寬貨幣政策的影響將是以往的50%-75%：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月和4月放松貨幣政策，但只剩下100個(gè)基點(diǎn)了;鑒于目前的利率水平，前瞻性指引影響有限;可以啟動(dòng)資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，但不能購(gòu)買公司債券。關(guān)于財(cái)政政策，高盛表示，美國(guó)目前有三大問題需要解決。一是總需求減少，可以從所得稅減免、工資削減等方面努力;二是失業(yè)問題，可以延長(zhǎng)失業(yè)和就業(yè)不足保險(xiǎn);三是現(xiàn)金短缺，可以采取重新允許經(jīng)營(yíng)虧損結(jié)轉(zhuǎn)、增加對(duì)小企業(yè)貸款的資助、對(duì)航空公司的直接援助或貸款等措施。

不過，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員孫杰坦言，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)降息的實(shí)際意義已經(jīng)不太大了，更多的是表明一種態(tài)度，而且現(xiàn)在利率只剩一個(gè)點(diǎn)，再降就是負(fù)利率了，所以貨幣政策方面，可操作的空間不大了。此外，孫杰還表示，財(cái)政方面，自特朗普上臺(tái)以來，美國(guó)的財(cái)政狀況越來越差，之前情況好的時(shí)候就沒有把債務(wù)填上，現(xiàn)在出現(xiàn)問題之后，可操作的余地也不太大。