在只有短期借款籌資的情況下，2017年，短期借款期末和期初余額之差超過了現(xiàn)金流量表中取得借款收到的現(xiàn)金和償還債務(wù)支付的現(xiàn)金之差，且差距巨大，2018年，這一關(guān)系又出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，2019年上半年則回歸正常，威奧股份是在變魔術(shù)嗎?

3月12日是青島威奧軌道股份有限公司(下稱“威奧股份”)上會審核的日子。

招股說明書顯示，成立于2007年的威奧股份主要從事軌道交通車輛配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，其主要產(chǎn)品包括內(nèi)裝產(chǎn)品、衛(wèi)生間系統(tǒng)、金屬結(jié)構(gòu)件、模塊化產(chǎn)品和車外結(jié)構(gòu)件等五大類，涵蓋客室/司機(jī)室內(nèi)裝、車頭外殼、受電弓導(dǎo)流罩、裙板、真空集便系統(tǒng)、衛(wèi)生間、風(fēng)道系統(tǒng)、前端開閉機(jī)構(gòu)系統(tǒng)、貫通道系統(tǒng)、照明系統(tǒng)、廚房模塊、行李架、司機(jī)室遮陽簾、司機(jī)室后墻和門、設(shè)備艙框架、設(shè)備艙底板、底部導(dǎo)流罩、VIP邊柜、BC類件等各類細(xì)分產(chǎn)品。

從招股說明書披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2016-2019年上半年，威奧股份實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為8.98億元、11.49億元、15.11億元和7.01億元，2017年和2018年的同比增速分別為27.95%和31.51%;同期凈利潤分別為1.15億元、1.51億元、2.10億元和6586.39萬元，2017年和2018年的同比增速分別為31.30%和39.07%，各期經(jīng)營業(yè)績同比增速保持在30%左右，業(yè)績成長性還算不錯(cuò)。

可是，在閱讀招股說明書的過程中發(fā)現(xiàn)，威奧股份短期借款期末余額和現(xiàn)金流量表中相應(yīng)的數(shù)據(jù)無法吻合，而且差距巨大，不知即將上會的威奧股份能給出怎樣的回復(fù)。

招股說明書在“流動(dòng)負(fù)債分析”中顯示，2016-2019年上半年，威奧股份短期借款的期末余額分別為7.81億元、10.15億元、4.99億元和5.48億元，在流動(dòng)負(fù)債中的占比分別為59.96%、51.61%、36.19%和45.59%?？梢?，短期借款是威奧股份日常運(yùn)營的主要資金來源。

同時(shí)，招股說明書在現(xiàn)金流量表中顯示，2016-2019年上半年，威奧股份取得借款收到的現(xiàn)金分別為9.37億元、8.72億元、5.01億元和3.98億元，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分別為8.73億元、7.59億元、7.63億元和3.48億元。

從招股說明書披露的信息來看，威奧股份的借款籌資行為只有短期借款。因此，從邏輯上分析，短期借款期末余額應(yīng)該等于短期借款期初余額加上取得借款收到的現(xiàn)金減去償還債務(wù)支付的現(xiàn)金。

但根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算的結(jié)果是，2017-2019年上半年，威奧股份短期借款的期末余額分別為8.94億元、7.53億元和5.48億元。

對照招股說明書中披露的同期短期借款期末余額數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，除了2019年上半年末的短期借款余額滿足上述邏輯關(guān)系外，2017年和2018年均無法滿足，而且差距甚大。2017年，基于邏輯關(guān)系計(jì)算的短期借款期末余額比招股說明書披露的數(shù)據(jù)少了1.21億元;2018年，基于邏輯關(guān)系計(jì)算的短期借款期末余額比招股說明書披露的數(shù)據(jù)多了2.55億元。

這個(gè)結(jié)果真是讓人匪夷所思，在2017年、2018年邏輯關(guān)系錯(cuò)亂的情況下，2019年上半年的數(shù)據(jù)卻“神奇”地回歸了正常。

不禁要問，威奧股份是通過什么樣的“魔術(shù)”手段達(dá)到如此的效果的呢?