3月12日，*ST津?yàn)I(000897)一則公告宣布，公司成為兩市*ST股中披露2019年年報(bào)后首家申請(qǐng)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司，由此也拉開了今年*ST股摘星脫帽的大幕。根據(jù)Wind粗略統(tǒng)計(jì)，兩市因觸及2017年、2018年連續(xù)兩年虧損紅線而被*ST的公司有36家，預(yù)計(jì)2019年扭虧的有32家，這也意味著，這部分公司在2019年年報(bào)披露后存在摘星脫帽的可能。需要注意的是，在這些預(yù)計(jì)扭虧的*ST股中，不乏通過賣“子”、賣房等方式花樣扭虧的情況，而摘星脫帽后，如何通過主營業(yè)務(wù)提升業(yè)績無疑是公司亟須解決的問題。

首只申請(qǐng)撤銷*ST個(gè)股誕生

3月12日，公布2019年年報(bào)的同時(shí)，*ST津?yàn)I還披露了一則關(guān)于申請(qǐng)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告，而這系兩市中因兩連虧被*ST的個(gè)股中首家申請(qǐng)摘星脫帽的公司。

時(shí)間回到一年前，2019年3月20日，*ST津?yàn)I披露了關(guān)于公司股票交易被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告，因2017年度、2018年度連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)值，*ST津?yàn)I自2019年3月21日起被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示處理，股票簡稱由“津?yàn)I發(fā)展”變更為“*ST津?yàn)I”。

如今，*ST津?yàn)I成為*ST股中率先披露2019年扭虧年報(bào)的公司。而因2019年同比扭虧為盈，*ST津?yàn)I也順理成章地成為第一家申請(qǐng)撤去身上這一*ST枷鎖的公司。*ST津?yàn)I稱，公司2019年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.74億元，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為12.22億元，因公司2019年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤、期末凈資產(chǎn)均為正值，根據(jù)規(guī)定，公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的情形已消除，且不存在《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定的其他需要實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示或其他風(fēng)險(xiǎn)警示的情形。因而，*ST津?yàn)I于3月11日向深交所提交了撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的申請(qǐng)。

據(jù)了解，*ST津?yàn)I主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)與銷售，經(jīng)營模式以自主開發(fā)銷售為主。因主要項(xiàng)目處于開發(fā)階段，2017年度、2018年度可結(jié)算項(xiàng)目較少，造成*ST津?yàn)I連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)值。提及2019年業(yè)績，*ST津?yàn)I表示，主營業(yè)務(wù)房地產(chǎn)開發(fā)中的部分產(chǎn)品2019年度按計(jì)劃竣工交付并實(shí)現(xiàn)結(jié)算。

如撤銷*ST申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，*ST津?yàn)I無疑將重獲“新生”，公司證券簡稱將由“*ST津?yàn)I”變更為“津?yàn)I發(fā)展”。不過，*ST津?yàn)I亦在公告中提示風(fēng)險(xiǎn)稱，公司股票交易能否撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，尚需深交所審核批準(zhǔn)，能否獲得深交所核準(zhǔn)存在不確定，敬請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二級(jí)市場上，*ST津?yàn)I在3月12日并未出現(xiàn)明顯的異動(dòng)。截至當(dāng)日收盤，*ST津?yàn)I收跌1.17%，報(bào)收2.54元/股。

*ST毅昌等存摘星脫帽可能

*ST津?yàn)I作為兩市首家申請(qǐng)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司，由此也拉開了今年*ST股摘星脫帽的大幕。而哪些*ST股具有摘星脫帽的可能無疑是市場關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至3月12日，兩市共有*ST股80只，北京商報(bào)記者根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，因觸及2017年、2018年連續(xù)兩年虧損這一條紅線而被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司有36家。

在這些連續(xù)兩年虧損而被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司中，截至3月12日，披露2019年年報(bào)的僅*ST津?yàn)I一家。結(jié)合上述36家公司披露的業(yè)績快報(bào)、業(yè)績預(yù)告來看，預(yù)計(jì)2019年扭虧的有32家,這也意味著，對(duì)于這些公司而言，如無意外，2019年年報(bào)披露后，這部分*ST股大概率存在擺脫*ST這一束縛的可能。

按照預(yù)計(jì)凈利潤下限來看，預(yù)計(jì)2019年扭虧為盈的32家*ST公司中，2019年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤在0-0.5億元(不含)之間的有20家。諸如，*ST宇順2019年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤為0.13億元，該公司在2017年、2018年實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤分別為-1.27億元以及-1.54億元。

預(yù)計(jì)2019年歸屬凈利潤在0.5億-1億元之間的有8家。譬如，*ST新海預(yù)計(jì)2019年歸屬凈利潤為9000萬-13500萬元;*ST菲達(dá)預(yù)計(jì)2019年年度將扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為8500萬元左右。

4家*ST公司的歸屬凈利潤預(yù)計(jì)超過1億元。其中，預(yù)計(jì)2019年盈利最高的是*ST集成，該公司預(yù)計(jì)2019年歸屬凈利潤為5.34億元-6.85億元。緊隨其后的是*ST津?yàn)I。*ST毅昌、*ST中孚預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤為1.48億元、1億-1.5億元。

花樣扭虧股背后的經(jīng)營難題

成功扭虧擺脫暫停上市風(fēng)險(xiǎn)固然令市場各方松了一口氣，但在這些預(yù)計(jì)扭虧的*ST股中，不乏通過賣“子”、賣房等方式花樣扭虧的情況。在擺脫暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，如何通過提升主業(yè)能力改善公司經(jīng)營業(yè)績無疑是擺在這些公司面前的一大考題。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2019年預(yù)計(jì)扭虧的*ST公司中，多股在2019年三季報(bào)處于虧損的狀態(tài)，而虧損上億元的公司也不鮮見。諸如，*ST新海在2019年前三季度實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤為-5.51億元，*ST南糖、*ST華源在2019年前三季度實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤分別虧損5.39億元以及2.12億元。

最新數(shù)據(jù)顯示，*ST南糖預(yù)計(jì)2019年歸屬凈利潤為2900萬-4300萬元。但根據(jù)*ST南糖2019年業(yè)績預(yù)告，公司2019年度非經(jīng)常性損益影響凈利潤約5.52億元。其中包括轉(zhuǎn)讓廣西環(huán)江遠(yuǎn)豐糖業(yè)有限責(zé)任公司股權(quán)獲得投資收益約1.7億元;轉(zhuǎn)讓湖北僑豐商貿(mào)投資有限公司股權(quán)獲得投資收益0.22億元;收到甘蔗“雙高”基地土地流轉(zhuǎn)租金補(bǔ)貼2.27億元;收到兼并重組項(xiàng)目貸款貼息1億元等。另外，*ST華源預(yù)計(jì)2019年業(yè)績盈利約0.75億元，扣除非經(jīng)常性損益事項(xiàng)后，公司業(yè)績預(yù)計(jì)虧損約5.9億元。

此外，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在32家預(yù)計(jì)扭虧的*ST公司中，有6家已經(jīng)披露了2019年業(yè)績快報(bào)，分別為*ST毅昌、*ST云投、*ST人樂、*ST榮聯(lián)、*ST仁智以及*ST宇順。其中，*ST毅昌在2019年業(yè)績快報(bào)中披露了扣非后歸屬凈利潤數(shù)據(jù)。雖然2019年*ST毅昌扭虧，不過，數(shù)據(jù)顯示，*ST毅昌2019年扣非后歸屬凈利潤仍虧損1.42億元。而*ST毅昌在2019年業(yè)績快報(bào)中對(duì)報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績變化給出的解釋除包括運(yùn)營能力提升、毛利提升外，還包括處置閑置資產(chǎn)產(chǎn)生收益。

*ST云投2019年業(yè)績快報(bào)顯示，公司2019年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤3656.87萬元，同比扭虧。在解釋扭虧為盈的原因時(shí)，*ST云投提及，“報(bào)告期內(nèi)，公司出售金殿1#種植基地土地使用權(quán)及地上附著物、辦公區(qū)土地使用權(quán)及地上建筑物與附屬物、思茅基地苗木、林地使用權(quán)及地上附著物、轉(zhuǎn)讓成都子公司100%股權(quán)等增加非經(jīng)營性損益收益1.6億元，增加公司當(dāng)期利潤”。

*ST人樂在2019年業(yè)績快報(bào)中表示，2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期增加的主要原因是，公司的子公司深圳市人人樂商業(yè)有限公司轉(zhuǎn)讓其子公司廣州市人人樂商品配銷有限公司100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓股權(quán)帶來投資收益1.92億元。而數(shù)據(jù)顯示，*ST人樂扣非后歸屬凈利潤已自2014年至2018年連續(xù)五年為負(fù)值。

在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來，扣非后歸屬凈利潤更能反映一家上市公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展情況，若公司在此項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)上連續(xù)多年為負(fù)值，或說明公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展情況不太健康。

針對(duì)公司業(yè)績相關(guān)問題，北京商報(bào)記者曾致電*ST毅昌進(jìn)行采訪，對(duì)方工作人員表示，“對(duì)于后續(xù)具體經(jīng)營措施，公司會(huì)在2019年年報(bào)中披露，另外，公司將進(jìn)一步注重市值管理以及主營業(yè)務(wù)的改善”。