美聯(lián)儲將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率降至0~0.25%水平，同時(shí)推出7000億美元量化寬松計(jì)劃。全球股市跌聲一片，A股高開低走，滬指失守2800點(diǎn)。對此，多家基金公司表示，中國市場短期承壓，海外股市對A股的邊際影響將逐漸淡化;基本面、政策面、估值等仍支持中長期積極向好。

海外疫情惡化

對經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂上升

對于利日A股大跌，招商基金認(rèn)為主因是海外疫情惡化速度較快，陸股通大幅流出，而國內(nèi)政策寬松程度低于預(yù)期。美聯(lián)儲緊急降息100個(gè)基點(diǎn)、重啟量化寬松，寬松的力度和時(shí)點(diǎn)大幅超出市場預(yù)期，但這一舉措反而加劇了市場對美聯(lián)儲貨幣政策空間受限、全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退的擔(dān)憂。

上周五，央行降準(zhǔn)，但周一MLF利率與上期持平，市場對于貨幣政策進(jìn)一步寬松的預(yù)期落空。疊加1~2月實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅下滑，引發(fā)市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的悲觀情緒急升。同時(shí)，受全球股市繼續(xù)大幅下跌影響，國內(nèi)陸股通繼續(xù)大幅流出，令A(yù)股指數(shù)承壓。

國壽安?；鹫J(rèn)為，受內(nèi)外部多個(gè)因素交織影響，全球宏觀經(jīng)濟(jì)前景更加撲朔迷離，全球市場出現(xiàn)大幅波動，并且這種大幅波動大概率短期很難結(jié)束。國內(nèi)金融市場受到牽連，波動有所放大。

海富通基金QDII基金經(jīng)理陶意非表示，受外圍影響，A股近期出現(xiàn)回調(diào)，主要是對包括中國在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)前景比較擔(dān)憂。若疫情在全球蔓延，可能會造成全球性的經(jīng)濟(jì)衰退，從而對中國的出口造成壓力，還可能使國內(nèi)已逐漸好轉(zhuǎn)的疫情狀況重新面臨挑戰(zhàn)，從而影響國內(nèi)消費(fèi)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

對A股影響逐漸淡化

內(nèi)需或成新主線

對A股后續(xù)走勢，上海一券商系公募權(quán)益投資總監(jiān)表示，預(yù)計(jì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望在3月底回歸正常狀態(tài)，內(nèi)需復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)逐步從底部走出。不過，海外疫情得到控制還需要一定時(shí)間，外需較難在短期內(nèi)恢復(fù)。政策面上，政府當(dāng)前采取的下調(diào)利率、減免稅費(fèi)等政策有助于緩解疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊，尤其是對經(jīng)濟(jì)薄弱地區(qū)的小微企業(yè)支持力度較大，能夠有力支持中小企業(yè)恢復(fù)正常經(jīng)營。但由于需求難以快速補(bǔ)足缺口，預(yù)計(jì)上半年企業(yè)利潤不會太樂觀。從中期(6個(gè)月)角度看，市場可能仍將處在震蕩之中，經(jīng)濟(jì)會逐漸恢復(fù)，但流動性也會收緊，市場存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)在三季度企穩(wěn)并恢復(fù)較高增長，股市可能會有短期反彈，但反轉(zhuǎn)要到下半年。

招商基金認(rèn)為短期形勢仍不明朗;但中期來看，外需若因疫情影響繼續(xù)走弱，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策出臺的必要性將進(jìn)一步強(qiáng)化。當(dāng)前市場估值仍處于歷史中樞以下，在流動性充裕和利率持續(xù)下行的背景下，市場進(jìn)一步下行空間不大。下一階段，海外疫情進(jìn)展、各國托底政策的出臺節(jié)奏以及全球股市是否階段性見底，仍是關(guān)注的重點(diǎn)。具體板塊上，可重點(diǎn)關(guān)注受益于逆周期政策加碼且當(dāng)前估值仍然不高的周期性板塊的估值修復(fù)機(jī)會，如地產(chǎn)、汽車、基建等;對于回調(diào)之后估值趨于合理、行業(yè)景氣度確定性向上的成長板塊仍可精選個(gè)股，擇機(jī)參與。

國壽安?；鹫J(rèn)為，考慮到中國疫情處理有效，潛在下行風(fēng)險(xiǎn)控制得更好、政策空間更加充分，預(yù)計(jì)后續(xù)市場仍將積極向好?？紤]到短期外部疫情沖擊、政策環(huán)境、資本市場波動等多個(gè)因素，尚未確認(rèn)拐點(diǎn)，目前仍是左側(cè)布局階段，要走出趨勢性行情仍需相當(dāng)一段時(shí)間。

浙商基金認(rèn)為當(dāng)前市場利空與利好同存。目前防疫防穩(wěn)工作仍不可忽視，需警惕大量海外病例輸入國內(nèi)，甚至二次爆發(fā)，與國際資產(chǎn)價(jià)格下跌引發(fā)連鎖反應(yīng)，造成海外大型金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生危機(jī)。對于未來投資操作，浙商基金認(rèn)為，當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)中長期價(jià)值凸顯，市場總體將繼續(xù)呈現(xiàn)大幅波動。但隨著波動持續(xù)，資產(chǎn)價(jià)格也將逐步回歸到基本面邏輯。從確定性來說，國內(nèi)需求可能會成為市場下一階段的主線。

中融基金認(rèn)為歐美疫情最嚴(yán)重的時(shí)候，就是歐美股市到底的時(shí)候。目前歐美股市尚未到底，但對A股的邊際影響將逐漸淡化。在行業(yè)配置上，中融基金建議規(guī)避出口占比較高、生產(chǎn)基地主要在歐美以及對標(biāo)美股的個(gè)股;建議三大配置方向：一是供求主要在國內(nèi)的個(gè)股，比如禽畜養(yǎng)殖、醫(yī)藥生物等;二是信息化應(yīng)用創(chuàng)新方面的受益標(biāo)的，其中很多子行業(yè)基本不受海外疫情影響;三是將會受益于海外供給收縮的個(gè)股，比如維生素。

陶意非表示，大量優(yōu)質(zhì)股票在當(dāng)前位置已有很高的吸引力，但短期市場恐慌情緒可能會造成波動性偏高。